Сб, Декабрь 3, 2016

Одна биржа хорошо, а 5 лучше!

Биржа EURONEXT

Автор
Прочитали: 1407
биржа-Euronext

В последние десятилетия в финансовом мире прослеживается тенденция к слиянию и формированию мощных конгломератов. Euronext, будучи крупнейшим в мире союзом бирж, стал одним из пионеров укрупнения. Логика проста: при формировании объединенного рынка объем торгов растет в геометрической прогрессии, а трейдеры получают доступ ко всем инструментам всех бирж-участниц.

Помимо платформы Euronext, состоящей в стратегическом союзе с американской NYSE, на планете можно выделить группировки OMX, SIX Swiss Exchange, Deutsche Borse AG, MILA, Japan Stock Exchange. Но даже на их фоне Euronext считается уникальной, так как за несколько лет сумела связать активы компаний в 4.2 трлн. евро, и продолжает вести активную экспансию за пределы Старого Света.

Биржа EURONEXT
Площадка, страна Euronext. Европа.
Год основания, нынешний владелец 2000, Euronext
Капитализация 4.217 трлн. долл. США.
Индексы Euronext, CAC40, PSI20, AEX, BEL20
Связь с площадками NYSE, Euronext Amsterdam, Euronext Paris, Euronext London, Euronext Lisbon, Euronext Brussels, LIFFE
Количество компаний на торгах 1 436
Официальный сайт http://www.euronext.com

Биржа EURONEXT — создание и слияния

История Euronext началась в 2000 году, хотя предпосылки были заложены многим раньше. C первых дней существования Евросоюза встал вопрос гармонизации межбиржевых отношений и требований, предъявляемых к площадкам, игрокам и эмитентам. В 2003 году началась разработка Директивы «О рынках финансовых инструментов», названная MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive).

К 2007 году работа над документом была завершена, и 01 ноября он вступил в законную силу. Содержание касалось:

  • работы бирж и нерегулируемых финансовых рынков;
  • требований к пре- и пост-торговле в плане прозрачности;
  • расширению инвестиционных услуг и продуктов, требующих регистрации;
  • облегчению открытия филиалов в иных государствах.

Для площадок это было долгожданным, и по всей Европе стартовали слияния и поглощения. Объяснение простое: ликвидация таможенных и финансовых барьеров вызвала текучесть активов между государствами и открыла новые перспективы для бизнеса. Одними из первых в процесс включились страны с развитой экономикой, где в начале третьего тысячелетия наблюдалось перепроизводство на фоне всеобщей рецессии. Всентябре 2000 года было объявлено о слиянии Амстердамской, Брюссельской и Парижской фондовых бирж под брендом Euronext, что сделало конгломерат мощнейшим в ЕС. Не успели утихнуть восторженные отзывы, как состоялось очередное поглощение: в структуру Euronext вошла Лондонская международная биржа фьючерсов и опционов LIFFE, сформировав дивизион Euronext.LIFFE. В 2001 году Euronext была акционирована.

Спустя еще год в состав объединенной площадки вошла Португальская фондовая биржа Bolsa de Valores de Lisboa e Porto (BVLP), получившая название Euronext Lisbon. Тем временем североамериканский NASDAQ стал вести агрессивную политику, направленную на покупку Лондонской фондовой биржи, и это поставило Euronext под удар: если бы слияние произошло, инвесторы переметнулись бы на NASDAQ-LSE.

За Euronext развернулась настоящая борьба.

Немецкая Deutsche Borse AG предложила за европейскую группировку 8.6 млрд. евро, а New York Stock Exchange – на 600 млн. евро меньше. Но выбор пал на американцев: объединение с ними позволило бы выйти на самый привлекательный в мире рынок. А слияние с немцами могло бы этот самый рынок закрыть и уступить пальму первенства Лондону.

Интересная вещь. Немцы стратегических идей не оставили. Они трижды выходили с предложением о слиянии (теперь уже с NYSE Euronext) в 2008, 2009 и 2011 годах. Но в последний раз достигнутое-таки соглашение было заблокировано Антимонопольной комиссией Европы, поскольку влекло создание абсолютного мирового монополиста (до 75% всех торгов). Американский регулятор, кстати, объединение одобрил.

EuronextВ декабре 2012 года NYSE Euronext (без дивизиона LIFFE) сменил владельца. Его за 8.2 млрд. долл. США купила Межконтинентальная биржа — Intercontinental Exchange-ICE, являющаяся крупнейшим в мире оператором фьючерсов. Сразу после этого прошло первичное IPO и в свободную продажу ушли 60% акций, после чего ICE продала контрольный пакет 11 европейским банкам и избавилась от площадки.

В составе Euronext есть еще несколько рынков: это созданный в 2005 году Alternext и Enternext. Первый из них предназначен для малых и развивающихся компаний (maters), ранее на бирже не размещавшихся, второй – для компаний того же размера, но уже акционированных и участвующих в торговле. Также есть партнерство Enternext-Morningstar, занимающееся финансированием действующих компаний.

EURONEXT сегодня

Сегодня в состав Euronext входят 15 торговых площадок в Амстердаме, Лиссабоне, Лондоне, Брюсселе и Париже. Они не равнозначны и делятся по следующим категориям:

  • Alternext– Амстердам, Лондон, Брюссель, Париж;
  • Euronext— Амстердам, Лондон, Брюссель, Париж, Лондон;
  • Easynext– Лиссабон;
  • Marche Libre – Брюссель, Париж;
  • NYSE Bondmatch;
  • Trading Facilities Brussels – Брюссель;
  • Traded But Not Listed – Амстердам.
Если акции и облигации представлены на всех биржах, кроме NYSE Bondmatch, то фонды ETF участвуют только на площадках Euronext за исключением Лондона. Инвестиционные фонды представлены на Euronext Amsterdam, Brussels и Lisbon, биржевые индексные инструменты ETN и долговые расписки ETV представлены на Euronext в Амстердаме, Брюсселе и Париже.
  • Еще одним направлением финансовых инструментов, присутствующих на Euronext, являются варранты, сертификаты и структурные ноты. Торговля ими ведется на Easynext Lisbon, Euronext Amsterdam, Brussels и  Paris, а также Marche Libre Paris. И, кроме того, Euronext является базисной площадкой для определения европейских цен на пшеницу – для этой цели бы подписан меморандум с Товарно-сырьевой биржей Даляня.

Работа с фьючерсами и опционами занимает особенное место в деятельности Euronext. Как и в ситуации с рынками, площадки неравнозначны по своей работе. В частности, биржа в Амстердаме не занимается фьючерсами на ценные бумаги и ETF, а также опционами на товар. Париж, в свою очередь, не предоставляет фьючерсную торговлю с акциями и валютой, а также валютные опционы. Две другиеплощадки отличаются меньшими оборотами и перечнем доступных инструментов. В Брюсселе ведется торговля фьючерсами и опционами на фондовый индикатор и опционами на ценные бумаги. Лиссабон и вовсе предлагает только фьючерсы на акции и ключевые биржевые индексы. Однако эти различия нивелируются единой информационной системой с высокой скоростью работы. 

В управлении группы Euronext находится ряд ключевых индексов государств – французский CAC40, португальский PSI20, бельгийский BEL20 и нидерландскийAEX. Кроме того, на объединенной площадке рассчитывается «собственный» индекс Euronext, а в последнее время популярность завоевала группа индексов S&P Europe, рассчитываемая по методу Standart & Poors.

Это уже «подарок» американских партнеров.

Отрицательной особенностью индикаторов – основных чуть больше 30, общее количество превышает тысячу – является их привязка к евро. Для исчисления в долларах (учитывая родство с NYSE это более чем актуально), необходимо использовать в формуле плавающий параметр «кросс курс». Аналогичная ситуация с любой другой валютой: переводить индекс нужно самостоятельно или за счет торговых программ.

Интересная вещь. После слияния Euronext с NYSE эпоха объединений не завершилась. В марте 2014 года европейцы подписали договор с биржами Ближнего Востока в Бейруте, Аммане и Тунисе, а также Биржей ценных бумаг Мускат (Muscat Securities Market) из Омана. Вскоре был подписан партнерский договор с владельцами автоматической системы Quandl, предоставляющей доступ к миллиону финансовых инструментов  по всему миру, и нерыночной торговой площадкой BATS Chi-X Europe. Она связывает Euronext, London Stock Exchange, Frankfurt Borse AG и OMX. В 2014 году открыт офис в Гонконге.

Правил листинга у группы Euronext нет, поскольку они различаются на каждой конкретной бирже и в каждом государстве. На основном рынке стандартизирована плата за допуск к торгам. Нижний порог входа равняется 10 тыс. евро, верхний 2 млн.  евро – именно такую плату необходимо будет внести компании, чья капитализация превышает 2.5 млрд. евро. Операции с акциями и транши – платные, от 100 до 1 тыс. евро.

Подключение к торговой программе составляет 10 тыс. евро,

централизация долговых бумаг – платная, существует годовая плата за эмиссию, зависящая от объема акций в обороте. Есть так называемый корпоративный сбор (не более 10 тыс. евро), есть и множество других плат, а при торговле на площадке Лиссабона маклер должен платить за каждого пользователя, чьи акции хранятся в депозитарии.

На свободном рынке плата меньше, но все равно способна удивить. Самая крупная компания капитализацией 2 млрд. евро должна заплатить за вход 450 тыс. евро. Если посчитать все затраты компании на работу с биржей и торги, они могут достигать 0.2-0.5% от капитализации, что считается очень дорого. Не стоит удивляться, что на всех площадках Euronext (а это пять государств!) торгуется всего 1 436 компаний.

Организация работы биржи

В настоящее время биржа работает на два сегмента:

  1. NextEconomy – высокотехнологичные компании, преимущественно из IT-сферы;
  2. NextPrime – традиционный сектор.
Euronext

Euronext

Время работы биржи (GMT): 07:00 – 15:30 ежедневно с понедельника по пятницу.

Торговая система отличается гибкостью, возможностью легкого расширения настроек для трейдеров. Привлекательно то, что архитектура платформы является открытой, что позволяет совершенствовать её силами разработчиков со всего мира. Вне зависимости от территориального расположения участника биржи, все они имеют равные права, скорость доступа.

Отличия от прочих бирж

Euronext – не просто фондовая биржа, а альянс, объединенная торговая площадка, организованная в соответствии с голландским законодательством, имеющая в своем составе филиалы по всей Европе. Фактически Euronext – интернациональная фондовая биржа, аналогов которой не существовало никогда. Члены фондовой биржи интегрированы, рынки составляют единую систему.

Наибольшая доля в уставе Euronext принадлежит Парижской бирже.

Главная цель, с которой была создана эта площадка – предоставление полного спектра услуг абсолютно всем участникам фондового рынка (инвесторам, эмитентам, посредникам). Это крупнейшая интегрированная площадка на территории всей Европы.

Brussels Stock Exchange

Brussels Stock Exchange

Торгуемые акции

Европейский сегмент Euronext котируются акции таких компаний, как Hermes, Air France, Heineken, Credit Agricole и иных крупных компаний.

В ходе торгов формируются индексы, которые крайне важны для работы трейдеров по всему миру. Наиболее важными являются:

Российские брокеры с выходом на Euronext

Среди российских брокеров можно выделить единицы, кто предоставляет выход на Euronext. Один из лучших — брокер Церих, который предоставляет выход на Euronext France, Euronext Netherlands и Euronext Brussels. Также на эти рынки выводит и известный finam.eu и брокер EXANTE.

Лучшие брокеры для инвестиций в акции

  • Just2Trade
  • Церих
  • EXANTE

Кабинет

Брокер Just2Trade — дочерняя компания ФИНАМ, которая работает по законодательству ЕС и позволяет покупать акции иностранных компаний гражданам РФ минуя статус «Квалифицированного инвестора» (наличия 6 млн. рублей). Открытие счета всего от $200. Единый счет для всех рынков (акции, фьючерсы, опционы, облигации, ETF…), прямой доступ на все мировые биржи. Торговая платформа TRANSAQ (от ФИНАМ), самые низкие комиссии и самый качественное обслуживание.

Официальный сайт: Just2Trade

exante

EXANTE — прайм-брокер. Минимальный депозит для открытия счета $10000. Единый счет и уникальная торговая платформа, а главное прямой доступ на все рынки, в том числе европейские и США, более 10 тысяч активов со всех мировых бирж. Низкие комиссии и качественный сервис делают этого брокера одним из лучших.

Официальный сайт: EXANTE

Cerih

Брокер Церих работает более 20 лет и имеет рейтинг надежности АА. Единый счет и доступ на все международные рынки (биржи Европы, Северной Америки, Японии, Австралии, Индии, Кореи и др.) Минимальный депозит для открытия счета с доступом на международные рынки $5000, и 30000 рублей для российского рынка.

Официальный сайтЦерих

Интересно знать

Сейчас биржа Euronext является одной из ключевых площадок Европы, жестко ограниченной рамками MiFID и законодательством стран-участниц. Поскольку нормативная база объединенной площадки направлена на пресечение всевозможных спекулятивных проявлений, она не так привлекательна для инвесторов, как то же Токио, Шанхай или Гонконг. Однако европейская фондовая торговля куется именно здесь.


(1 оценок) Пожалуйста, оцените пост, мы очень старались!
Загрузка...
equity

Подпишись на обновления & десерты Никакого СПАМа, рассылки выходят раз в 2-4 недели!

Комментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Автор
Изучая разные мировые биржи сразу понимаешь масштабы биржевой торговли по интернету. Один клик и вы на бирже в Нью Йорке, второй клик - и вы уже в Токио. Эти захватывающие путешествия приносят хорошие деньги.
Рекомендованно для тебя

Индекс SMI. Швейцария

equity.today