Вс, Декабрь 11, 2016

Игра для медведей

Индекс KASE. Казахстан

Автор
Прочитали: 282
Индекс KASE

Фондовый индекс KASE — один из основных показателей Казахстанской фондовой биржи (Казакстан кор биржасы, Kazakhstan Stock Exchange — KASE), характеризующийся умеренным снижением, средним уровнем доверия со стороны инвесторов и торговлей в казахстанских тенге, долларах США и юанях КНР. Вопреки мощной экономике Казахстана, серьезно зависим от финансовых операций.

Число участников индекса равняется 55. Практически все они — коммерческие банки, инвестиционные и ипотечные компании, при полном отсутствии добывающих и перерабатывающих структур.

Общий индекс KASE включает в себя несколько подиндексов, прямо влияющих как на него, так и на общую макроэкономическую ситуацию Казахстана.

Особенности

Для того чтобы разобраться в структуре индекса, важно понять структуру самой биржи — открытого акционерного общества. В числе учредителей состоят 46 коммерческих структур, контрольный пакет принадлежит «Национальному Банку Республики Казахстан». За счет этого удается избежать спекуляций и некорректного поведения участников, хотя любое структурное изменение зависит только от Нацбанка.

KASE

KASE

  • Общее количество членов биржи (и участников рейтинга KASE) составляло 55. Они делятся на категории с правом торговли в двух или трех секторах: «фондовом» (включает 48 компаний), «валютном» (33) и «деривативном» (16). Игроками выступают только финансовые организации, представляющие интересы компаний реального сектора экономики.

Индекс KASE, являясь инструментом оценки текущего положения дел на бирже, делится на три «подиндекса». «KASE_BY» связывают с доходностью корпоративных облигаций; «KASE_BP» — индексом их цен с учетом накопленного вознаграждения; «KASE_BC» — тем же индексом без вознаграждения (после выплаты). Для каждого из подиндексов используются свои, достаточно сложные формулы.

Зависимости

  • присутствуют только финансовые структуры;
  • не отражая реальную экономику, зависит от заемных денег;
  • показывает перманентное падение с 2010 года;
  • торгуется в тенге, долларах и юанях. Рублей, евро, фунтов стерлингов — нет;
  • полностью зависим от Центробанка Казахстана;

Метод расчета индекса

Для расчета стоимости индекса применяются две формулы, где:

01

  • K — поправочный коэффициент;
  • B – начальное значение индекса;
  • MVT – сумма рыночных капитализаций акций, включенных в представительский список индекса, на текущую дату – T;
  • MVT0 – сумма рыночных капитализаций акций, включенных в представительский список индекса, на начальную дату расчета индекса – T0;

При этом MVt и MVt0 рассчитываются по следующей формуле на соответствующий день расчета t или t0:

02

  • T – рыночная цена на i-тые акции на день T в тенге, представляющая собой цену последней сделки с данными акциями на день T;
  • PiT – количество размещенных (за вычетом выкупленных эмитентом) i-тых акций на день T в штуках;
  • Q iT – коэффициент – доля i-тых акций в свободном обращении на день T;
  • FiT – коэффициент, ограничивающий долю i-тых акций в индексе до значения не более 15% на день T, выше 0 и меньше или равен 1;
  • С iT – число акций в представительском списке, по которым рассчитывается индекс.

Историческая справка

В 1993 году, 15 ноября в Казахстане была введена национальная валюта, тенге, а уже 17 ноября в стране образовалась национальная межбанковская валютная биржа. В течение двух лет торговля ограничивалась только валютой, в 1995 стартовал оборот государственных ценных бумаг, в 1997 году на рынок вышли акции различных компаний, в 1998 — еврооблигации.

индекс KASEВ 2000 году для отражения общей картины был введен рейтинг KASE_Shares. По состоянию на 12 июля его показатель был принят за 100 пунктов, при этом в котировке участвовали 11 самых ликвидных акций биржи. Спустя семь лет, 01 октября 2007 показатель KASE_Shares (он становился известным по закрытию торговой сессии), был превращен в KASE, рассчитываемый в режиме он-лайн.

Финансовое наполнение индекса KASE играет ему не добрую службу. Если в 2007 году, к моменту введения он в пике равнялся 2 640.15 базовых пункта (этот показатель не побит до сих пор), то в кризисном 2008 обвалился до 879.89 пункта. В 2009 удалось отыграться до 1 728.26, но уже 2011 год принес падение до 1 105.58 пункта. С тех пор индекс показывает плавное снижение.

Преимущества

  • биржа находится под прямым контролем государства;
  • индекс полностью завязан на финансовый сектор;
  • содержит три индикатора корпоративных облигаций;
  • малое количество участников снижает риск выброса инсайда;
  • позволяет играть на ежедневных котировках за счет изменения курсов валют;

Интересно знать

Будучи одним из наиболее знаковых фондовых индексов постсоветского пространства, индекс KASE реально отражает финансовую ситуацию и проблемы экономик — переизбыток денег, недостаток реальных производств и слабые котировки, зависимые от монетарной политики США и Евросоюза. Сказывается отсутствие предприятий реального сектора — вместо этого фьючерсы, облигации, ценные бумаги.

Игра на KASE будет интересна, прежде всего, медведям, так как казахстанский фондовый рынок, даже показывая временные подъемы, в долгосрочной перспективе идет вниз. Возможно, с ростом реального сектора экономики ситуация исправится, но для этого необходимы годы, если не десятилетия. В целом, Казахстанский индекс соответствует показателям второго дивизиона фондовых рынков.


(Пока оценок нет)
Загрузка...
equity

Подпишись на обновления & десерты Никакого СПАМа, рассылки выходят раз в 2-4 недели!

Комментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Автор
Биржевые активы - это то, на чем стоит современный мир. Вы можете работать водителем такси или менеджером в офисе, но пользоваться телефоном от Apple или офисом от Microsoft. Зарабатывать на этих и других биржевых активах на много интереснее чем быть просто их потребителями.
Рекомендованно для тебя

Глобальные депозитарные расписки

equity.today