Сб, Декабрь 10, 2016

Индекс депозитарных расписок

Индекс RDX

Автор
Прочитали: 305

Фондовый индекс RDX (Russian Depositary Index), отражающий финансовую устойчивость 15 голубых фишек крупнейших российских компаний, а точнее их депозитарных расписок, рассчитывается Венской фондовой биржей Wiener Börse AG, при этом торгуются они на британской площадке London Stock Exchange.

Индекс существует в двух вариантах – RDX USD и RDX EUR. Как уже следует из названия, первый рассчитывается в долларах, второй — в евро. В биржевой торговле они считаются мелкими, локальными индикаторами, интересными лишь русским инвесторам или трейдерам, играющим валютными парами на стороне американской и европейской валют. Между тем RDX очень точно отражает ситуацию в российской экономике.

Индекс RDX это

Российский депозитарный индекс введен в оборот в октябре 1997 года, когда Россия уже ощутила первые удары экономического кризиса. По состоянию на 08 октября он был определен в одну тысячу базисных пунктов, начальная капитализация составляла 29.4 млрд. долл. США. Как и у большинства индексов, между введением индикатора и началом расчетов прошло некоторое время — запуск произошел 26 марта 1999 года.

Запуск индекса и выбор эмитентов были сделаны в не самое удачное для российской экономики время. Будучи накачанной шальными деньгами, она при первых признаках кризиса рухнула, потащив индекс RDX за собой. Затем индикатор показал неплохой рост (перемежающийся резкими падениями), и к 2008 году практически дотянулся до отметки 3.3 тысячи базисных пунктов.

Следом начался кризис-2008, обусловленный падением американской ипотечной системы, и за несколько дней котировки обрушились до 670 базисов. К 2011 году российские голубые фишки сумели отыграться до 2.4 тысячи отметок, а затем — плавный спад котировок, продолжающийся до сих пор. В январе 2016 года долларовая версия показывала 850, евро — 550 базисных пунктов.

Индекс RDX — равновзвешенный, каждая акция принимается за единицу, присутствует делитель (в 2016 году он равнялся 119634663.27141736). Условия торговли, а также методика исчисления, полностью соответствуют требованиям Венской фондовой биржи, с одной лишь разницей: в капитализации предприятий не рассчитывается сумма начисленных и выплаченных дивидендов.

Состав индекса RDX:

  • Газпром
  • Лукойл
  • Магнит
  • Мегафон
  • Норильский никель
  • НОВАТЭК
  • Новолипецкий металлургический комбинат
  • Роснефть
  • Сбербанк
  • Северсталь
  • АФК «Система»
  • Сургутнефтегаз
  • ТатНефть
  • ВТБ
  • Х5 Ретейл Групп

То есть, шесть нефте- и газодобывающих компаний, три металлургических, по два ритейлера и банка, по одному финхолдингу и компании связи.

Преимущества индекса RDX:

  • практически все участники относятся к реальному сектору;
  • все компании ведут агрессивную рекламную кампанию, методично выдавая информацию;
  • абсолютно точно отражают экономическую ситуацию в РФ;
  • точно показывают отношение Запада к РФ;
  • легко прогнозируем.

RDX. МЕТОДИКА ИСЧИСЛЕНИЯ.

Несмотря на то, что торговля голубыми фишками происходит на британской торговой площадке, исчисляется он только в долларах и евро по методике Wiener Börse AG.

Формула RDX

  • N — количество акций в индексе (15);
  • Pi — цена акции I в местной валюте;
  • EUR / LCt — кросс-курс евро к соответствующей национальной валюте;
  • Qi количество акций в обращении;
  • FFi — флот фактор, объем акций, находящихся в обращении;
  • F — делитель индекса, регулярно меняется при слияниях и поглощениях;
  • t — время исчисления индекса;
  • t0 — индекс к началу исчисления.

Формула RDX

Нижняя формула используется при расчетах стоимости индекса в других евро, и здесь единственным отличием от вышеприведенной является использование кросс-курса, исчисляемого как отношение стоимости евро к стоимости национальной валюты вычислений. Это удобно для иностранных инвесторов, имеющих счета в валюте, отличной от евро — долларах, рубля, иенах, юанях.

Примечательно, но при соотношении евро к доллару как 1.08:1, стоимость индекса в американской и европейской валюте непропорциональна. Более того: если в целом кривые волатильности схожи друг с другом, то при ближайшем рассмотрении видна разница: нередки ситуации, когда одна из валют (по факту, индекс), идет вниз, пока вторая покоряет новые вершины. С 2014 года кривые и вовсе сравнялись (см. фото):

График RDX

Особенности RDX

  • зависит не от экономической, а политической конъюнктуры;
  • почти половина индекса связана с энергоносителями;
  • в условиях санкций показывает долгий спад;
  • долларовая и евро-версии не соответствуют друг другу;
  • с 2012 года торгуется в виде фьючерсом и опционов.

Интересно знать

Столь значимый индикатор, помимо спада котировок, стал инструментом воздействия на российские власти. В декабре 2015 года список покинул Уралкалий, формально — из-за покупки компании Уралхимом и падения фри-флота до 7%, по факту — из-за экономических санкций, усложнивших экспорт российских удобрений за рубеж и особенно в Европу.

В 2014 году велись разговоры об исключении из индекса ВТБ и Сбербанка (оба принадлежат государству), в связи с запретом на их кредитование за пределами РФ. Инициаторами акта выступила S&P и Dow Jones Indicies, что практически совпало с подписанием Владимиром Путиным Указа о ратификации итогов зимнего референдума о присоединении к России, и решением США о финансовой блокаде счетов России.

Включение-исключение эмитентов в RDX осуществляется Венской фондовой биржей на основании 15 самых ликвидных российских акций, торгуемых на Лондонской бирже. На «вылет» могут оказать влияние не только нарушения Правил, но и требования рейтинговых агентств. Достаточно сказать, что за исключение Сбербанка и ВТБ также высказывались владельцы MSCI и FTSE.


(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...
equity

Подпишись на обновления & десерты Никакого СПАМа, рассылки выходят раз в 2-4 недели!

Комментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Автор
Биржевые активы - это то, на чем стоит современный мир. Вы можете работать водителем такси или менеджером в офисе, но пользоваться телефоном от Apple или офисом от Microsoft. Зарабатывать на этих и других биржевых активах на много интереснее чем быть просто их потребителями.
Рекомендованно для тебя

Фондовый индекс S&P 500

equity.today