Сб, Декабрь 3, 2016

Методы макро - экономического анализа

Макроэкономический анализ в трейдинге на фондовом рынке

Прочитали: 490
Макроэкономический анализ

Первое, на что следует обратить внимание используя макроэкономический анализ рынка – ситуация в экономике государства и мировой экономике в целом. Деятельность любой компании зависит от множества факторов – спрос на товары и услуги, уровень безработицы, деловая активность в той или иной отрасли, темпы роста ВВП, цены на сырьевые ресурсы и так далее.

На первый взгляд, провести макроэкономический анализ кажется сложным. Но главное – включиться в работу. Через какое-то время, у инвестора уже сложится определенная картина происходящего. Исходя из этого, можно будет делать определенные выводы.

В целом, если экономика государства показывает рост, можно говорить и о росте на фондовом рынке. Обычно, экономический рост сопровождается ростом спроса на товары и услуги, снижением уровня безработицы, ростом деловой активности.

Соответственно, при замедлении темпов роста экономики, акции также будут падать в цене. Правда, не всегда. Все зависит от монетарной политики государства. ОБ этом мы также расскажем чуть позже. Существуют разные методы макроэкономического анализа, и обо всем этом поговорим прямо сейчас.

Макроэкономические индикаторы

Анализ макроэкономических показателей

Анализ макроэкономических показателей

Для того, чтобы что-то прогнозировать, необходимы соответствующие инструменты. Для фундаментального анализа такими инструментами являются макроэкономические индикаторы. У каждого государства они свои, но в целом, можно выделить несколько достаточно важных, с помощью которых можно вести такого рода анализ.

Темпы роста ВВП

Этот макроэкономический индикатор является основным при анализе. Он публикуется с опозданием (обычно в следующем квартале вслед за отчетным). Этот показатель отражает динамику экономического роста, а не совокупный ВВП государства.

Темпы роста ВВП могут быть как положительными (то есть выше 0%), так и отрицательными (ниже 0%). Если темпы роста постоянно увеличиваются, это хороший признак. Но как только в течение двух или более кварталов, темпы роста начинают снижаться, можно говорить о рецессии. Это негативный фактор, который сопровождается снижением деловой активности, ростом безработицы, снижением спроса и так далее.

В целом, несмотря на значимость этого показателя, он не является ключевым для инвестора, поскольку рынки зачастую уже учитывают такие данные к моменту их публикации. Есть ряд опережающих макроэкономических индикаторов, с помощью которой трейдеры и инвесторы просчитывают ситуацию. Правда, иногда случаются исключения.

Индексы деловой активности

Индекс деловой активности – это опережающий индикатор, который применяется для оценки состояния экономики и определенных ее отраслей. Сегодня такие индикаторы публикуются для производственной и непроизводственной сфер.

  • Данный показатель публикуется ежемесячно для отражения ситуации за прошлый месяц. Индикатор имеет особое значение для участников рынка ценных бумаг, так как позволяет заранее определить, будет ли за отчетный период наблюдаться рост экономики или нет.

В США публикации этого индекса производит Insitute for Supply Management. Эта организация работает с 1915 года. Для оценки индекса, менеджеры по закупкам проходят анкетирование, сравнивая показатели текущего месяца с предыдущим. На основании этих анкет производится расчет. Фактически, он указывает на состояние делового климата.

макроэкономический анализВ качестве примера макроэкономического анализа, мы используем индекс Dow Jones. На скриншоте представлена реакция рынка на слабые данные по индексу деловой активности в производственном секторе США за ноябрь. Данные были опубликованы 1 декабря 2015 года. Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM упал до 48,6 пунктов.

Конечно же, это всего лишь срез, но ожидания в отношении экономического роста в последнем квартале 2015 были негативные. И это видно по общей тенденции данного индекса.

Подобные индикаторы деловой активности публикуются также в еврозоне, Канаде, Японии и других странах. Везде они имеют одно и тоже предназначение – указывать на состояние экономики.

Уровень безработицы

Уровень безработицы – это еще один очень важный макроэкономический индекс, который отражает состояние рынка занятости. По этому индикатору можно также судить об «экономическом здоровье» государства.

Макроэкономический анализ рынка

Макроэкономический анализ рынка

  • Повышение уровня безработицы говорит о том, что ситуация складывается не лучшим образом. Рынок труда испытывает проблемы, деловая активность в стране падает. Компании не в силах нанимать новых сотрудников. Более того, ввиду сложившегося положения, они вынуждены увольнять часть своего штата.

Рост безработицы будет негативно сказываться и на спросе на товары и услуги, в том числе и на заказы на товары длительного потребления. Это связано с тем, что у людей падают доходы, появляется неуверенность в завтрашнем дне.

Рост занятости, наоборот свидетельствует о положительных тенденциях в экономике. Чем больше занятых, тем выше спрос на товары и услуги. Увеличение количества занятых ведет к росту практически во всех секторах экономики.

Помимо индикатора «Уровень безработицы», в различных государствах есть дополнительные индексы, которые помогают проследить ситуация на рынке труда. В США, к примеру, к таким показателям относятся количество первичных обращений за пособиями по безработице (публикуется каждый четверг), а также количество новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора (нон-фармы, публикуются ежемесячно). Последний показатель имеет очень сильное влияние на проводимый макроэкономический анализ отрасли.

Инфляция

Инфляция – это показатель роста цен в государстве. Он также важен для оценки состояния дел в экономике. Особенно на современном этапе. Одним из индикаторов инфляции является индекс потребительских цен. При работе с фундаментальным анализом, на этот показатель рекомендуется обратить особое внимание.

Почему мы упомянули именно современный этап? Дело в том, что сейчас в большинстве мировых экономик наблюдается период низких цен и практически отсутствие их роста. Соответственно, для стимулирования этого процесса запускаются программы стимулирования, которые призваны оживить рост цен в странах, оживить спрос и деловую активность.

Индекс потребительских цен публикуется как в годовом, так и в квартальном и даже месячном выражении. К примеру, в США просчитывают CPI помесячно, отслеживая динамику роста цен в экономике. В еврозоне этого показатель высчитывается также ежемесячно, но в годовом выражении.

Влияние стимулирующих программ на фондовые рынки

Итак, как мы уже отмечали выше, рост экономики сопровождается ростом фондового рынка. Снижение темпов роста экономики приводит к падению цен на акции. Но не всегда! Давайте приведем один интересный пример.

макроэкономический анализ

На скриншоте вновь индекс Dow Jones в промышленной сфере.

макроэкономический анализ

А на второй картинке – динамика темпов роста ВВП США в период с 2005 по 2014. Интересно то, в период рецессий или отсутствия роста экономики, фондовый рынок США рос, причем достаточно быстрыми темпами (за исключением периода с 2008 по 2009). С чем это связано?

Основной причиной такого роста стали программы количественного смягчения, которые запускались в США в три этапа – 2008, 2010 и 2012 годы. За это время были напечатаны миллиарды долларов США. Основная задача программы – стимулировать экономику.

Почему же фондовый рынок США рос в период, когда экономика находилась мягко скажем не в лучшем своем состоянии и не показывала стабильного роста? Все дело в том, что лишняя ликвидность, которая появляется и сопровождает такого рода программы идет не куда-нибудь, а прямиком на фондовый рынок. Это один из важнейших побочных эффектов количественного смягчения. То же самое наблюдается не только в США, но и в Японии и все это дает нам макроэкономический анализ экономик.

макроэкономический анализ

На фоне отсутствия стабильного экономического роста, индекс Никкеи растет с 2013 года. Именно тогда была запущена программа количественного и качественного смягчения, как ее называет глава Банка Японии Курода. Целью этого мероприятия является стимулирование экономики, рост экспорта и стимулирование роста цен в стране.

Что такое количественное смягчение и когда его проводят

Методы макроэкономического анализа

Методы макроэкономического анализа

Количественное смягчение – это шаги по стимулированию экономики, предпринимаемые центральным банком. Выражаются эти шаги в покупке активов (обычно облигаций государства или компаний и банков).

Для того, чтобы проводить такую покупку, центральный банк создает электронно больше денег. Фактически, печатный станок не включается. Однако, это вовсе не значит, что на рынках не появляется больше ликвидности.

Государственные и банковские облигации

Зачем выпускаются облигации? Они необходимы государству, банкам и бизнесу для увеличения средств, которые можно пустить на разные нужды. По сути, они создаются для получения займов.

Те, кто покупают эти облигации, передают денежные средства. Взамен им дается облигация, которая действует определенный срок и под определенные проценты. Когда наступает указанная в облигации дата, ценная бумага возвращается тому, кто ее выпустил. Взамен, получаются средства, которые выделялись для займа+процент.

Когда центральные банки начинают покупку активов, они на самом деле скупают такие облигации. Далее, все зависит от размера программы. Она может быть и на 50 миллиардов долларов США и больше. Все определяется целями, которые преследует центральный банк.

Обычно центральные банки понижают базовую ставку для стимулирования экономики. Однако, в последние несколько лет ставки и так уже находятся вблизи нулевых отметок. Именно по этой причине и запускаются так называемые количественные смягчения. Каким образом, такой шаг способствует росту экономики?

В первую очередь, при количественном смягчении выпускаются новые деньги, на которые приобретаются активы банков, государства или компаний, тем самым давая им дополнительную ликвидность.

Получив дополнительные деньги, банки, государство или компании могут потратить их на собственное развитие. Такой приток денег повышает их общее предложение, что позитивно сказывается на росте спроса.

  • Еще один важный момент – рост стоимости активов и снижение процентных выплат по ним. Здесь наступает достаточно опасный момент, так как банки или компании могут начать покупку активов других банков или компаний, тем самым увеличивая их стоимость. Именно так появляются рыночные пузыри, которые впоследствии могут лопнуть, создав лавинообразное падение цен на активы (2008-2009 годы тому подтверждение).

Но трейдеров фондового рынка это интересует только с той точки зрения, что им важно вовремя купить, а затем вовремя продать актив. Обнаружив зарождение финансового пузыря, инвестор может смело покупать актив и дожидаться момента, когда он лопнет (если это, конечно, произойдет) или просто продать подороже впоследствии (если пузырь не лопнет). Макроэкономический анализ в этом случае может сыграть полезную роль для торговли на фондовом рынке.

Низкие доходности по активам

Макроэкономический анализ экономики

Макроэкономический анализ экономики

Важно понимать, что чем больше облигаций покупается на этапе количественного смягчения, тем больше будет стоимость этих и других активов и, следовательно, тем меньшей будет их доходность. Соответственно, у государства, банков и компаний появляется еще больше средств для инвестирования.

Проще говоря, этот процесс ведет к снижению стоимости заимствований в экономике. Это связано с тем, что отныне, заемщикам не нужно платить высокие проценты. В такой ситуации, те же банки начинают выдавать больше кредитов по низким ставкам. И это тоже приводит к экономическому росту, так как компании теперь могут рассчитывать на более дешевые займы для стимулирования своей активности.

Конечно же, банки не обязаны выдавать кредиты с низкими ставками. Однако, здесь их выгода очевидна. Чем больше кредитов будет выдано, даже с меньшими ставками, тем больше денег будет заработано. Эта простая аксиома

толкает банки на заключение кредитных договоров даже с очень низкими ставками, когда появляется такая возможность. Теоретически, программа количественного смягчения – это то же, что и снижение ставок.

Рост затрат

В связи с падением стоимости займов, у бизнеса и потребителей появляется возможность брать больше и тратить больше. Соответственно, количественное смягчение оказывает влияние еще и на спрос, а также на инфляцию.

Как только количественное смягчение начинает работать и деньги поступают в экономику, цены тоже начинают расти, оказывая стимулирующий эффект на инфляцию в том числе. Соответственно, такой шаг может быть выгоден в том случае, если в стране есть угроза дефляции.

Трейдерам фондового рынка

Для трейдеров фондового рынка, количественное смягчение может означать скорое ралли по акциям и индексам. Без этого не обходится такого рода стимулирующая программа. Такие последствия количественного смягчения могут помочь заработать большие капиталы. Главное – внимательно следить за происходящим. На самом деле, методы макроэкономического анализа сами по себе способны дать трейдерам на фондовых рынках хорошую прибыль.


(1 оценок) Пожалуйста, оцените пост, мы очень старались!
Загрузка...
equity

Подпишись на обновления & десерты Никакого СПАМа, рассылки выходят раз в 2-4 недели!

Комментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Финансовые рынки это одновременно легко и сложно, но избегать их было бы ошибкой. От самых главных активов на которых стоят все мировые рынки никуда не деться. Анализируйте и сравнивайте, ведь каждая взаимосвязь может принести вам деньги.
Рекомендованно для тебя

Свечной анализ на рынке Форекс

equity.today