Сб, Декабрь 3, 2016

13 голубых фишек

Индекс MERVAL

Автор
Прочитали: 322
Арегнтинский Индекс MERVAL

Индекс MERVAL, будучи сокращением от MERcado de VALores (дословно — рынок) — ключевой показатель фондовой биржи Буэнос-Айреса (исп. Bolsa de Comercio de Buenos Aires, BCBA). Это один из немногих в мире индексов, показывающих уверенный рост с 2010 года. В составе участвует всего 14 компаний, а в 2016 году индекс отпраздновал свое 30-летие.

Индекс MERVAL показателен и как лакмусовая бумажка латиноамериканской экономической модели, попавшей в серьезную зависимость от доллара, столкнувшейся с рядом дефолтов, пережившей ряд грабительских приватизаций. А еще MERVAL Index это фондовый показатель, который опустился до 0.03 базисного пункта, что не помешало ему стать одним из самых успешных.

Состав индекса

S.No. Company Ticker
1 Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. ALUA.BA
2 Petróleo Brasileiro S.A. — Petrobras APBR.BA
3 Banco Macro S.A. BMA.BA
4 Sociedad Comercial del Plata S.A. COME.BA
5 EMP.DIST.Y COM.NORTE EDN.BA
6 Ternium Siderar ERAR.BA
7 BBVA Banco Francés SA FRAN.BA
8 Grupo Financiero Galicia S.A. GGAL.BA
9 Pampa Energia SA PAMP.BA
10 Petrobras Argentina SA PESA.BA
11 Telecom Argentina S.A. TECO2.BA
12 Tenaris SA TS.BA
13 YPF S.A. YPFD.BA

Историческая справка

Индекс был введен в оборот 30 июня 1986 года и определен в 1 цент США. Тогда это считалось нормальным: после топливного кризиса 1970-х годов волки с «Уолл-Стрит» во главе с Джоджом Соросом активно кредитовали развивающиеся страны, прикрепляя местные валюты и промышленное производство к доллару. В 1982 году экономика Аргентины, находясь более 30 лет под властью хунты, была ничтожной.

MERVAL индексПосле череды приватизации, неоднократного отъема пенсионных накоплений и денег инвестиционных фондов, Правительством Аргентины и Bolsa de Comercio de Buenos Aires было принято решение о введении фондового показателя, который отражал бы успехи компаний, только перешедших в частные руки. Поскольку инфляция исчислялась тысячами процентов, а песо был неликвиден, в качестве базисом был взят 1 цент США.

Смелый шаг экономику не только не спас, но и усугубил сложившуюся ситуацию: предприятия не сумели перейти на коммерческие рельсы, и к 1988 году Merval Index показал величайшее падение в истории человечества — котировка на секунду составила 0.03 базисного пункта! Итогом стала смена власти в стране и приход спорного министра экономики Доминго Ковальо — своего рода, «аргентинского Егора Гайдара».

На ближайшее десятилетие страна стала раем для иностранных инвесторов: они освобождались от налогов, переносили сюда грязные производства, бесконтрольно выводили капитал и к 1999 году привели государство к дефолту. Задолженность страны составляла свыше 130 млрд. долл. США, и к 1998 году индекс, ранее достигавший 850 пунктов, опустился до 600. Проще говоря: самые ликвидные бумаги стоили 6 долл. США.

После отречения президента в 2001 году экономика Аргентины начала восстановление, и общий подъем нашел отражение в позициях индекс MERVAL. К 2007 году он равнялся 2 412.22, но с началом всемирного кризиса обвалился до 1 014.44. Тем временем к власти пришла красавица Кристина Фернандес де Киршнер, и страна начала выбираться. Индекс при «госпоже президент» достиг 12 535.53.

Усилия целого кабинета министров не спасли Аргентину от проблем 2014 года — 19 декабря индекс MERVAL просел до 8 022.15. Предпринятые правительством усилия помогли, и с того времени он начал серьезное усиление.

Преимущества индекса Merval

  • выведен из-под влияния доллара;
  • привязан к реальному сектору;
  • показывает солидный рост, связанный с экономикой страны;
  • представляет интерес, как для быков, так и для медведей;
  • подкреплен энергетическим сектором и добычей ископаемых.

Метод расчета

Формула исчисления индекса достаточно проста и производится по данной формуле. Здесь:

01

I — показатель индекса MERVAL;
n — количество акций в индексе;
Qi — количество акций в свободном обращении;
PRi — стоимость акций, полученная простым вычислением.

Для расчета стоимости одной акции в индексе, а также для включения / исключения используется еще одна, несложная формула. Здесь:

02

Part t — участие акции конкретной компании-участника индекса;
ni — количество сделок с конкретной акцией за последние полгода;
N — количество всех сделок с акциями за полгода;
vi — объем торгов с конкретной акцией за последние полгода;
V — объем сделок с акциями за полгода.

Зависимости

  • стоимость до сих пор исчисляется в долларах;
  • зависимость от американских инвестиций;
  • всего 12 участников индекса;
  • в периоды кризисов дает сильнейшую просадку;
  • зависит от спекулятивных проявлений по рынку.

Интересно знать

MERVALКак было сказано выше, его формируют всего 13 «голубых фишек». Структура образования капитала следующая: по три банка и предприятия металлургии, по две холдинговых структуры, энергетических концерна и предприятия по добыче нефти и газа. Ни предприятий высокотехнологичного сектора, ни медицинских, ни торговых, ни строительных, здесь нет.

Отсюда следует глубоко промышленный характер индекса MERVAL и его зависимость от цен на полезные ископаемые и энергоносители. Обвал фондовых индексов в Юго-Восточной Азии и снижение котировок на нефть в2014-2015 годах мало сказалось на общей стоимости индекса (в прошлом году даже побит рекорд), но обвал Dow Jones в первые дни 2016 года не мог не сказаться на котировках.

Торговля на Фондовой бирже Буэнос-Айреса проходит в понедельник-пятницу с 09:30 до 17:00 по местному времени (отстает от московского на шесть часов).

Включение и исключение участников производится Институтом рынков капитала IAMC один раз в полгода, причины — снижение капитализации, утрата ценной бумагой позиций, рекапитализация, слияния и поглощения.

Работа с индексом Merval будет удобна трейдерам реального сектора экономики, готовым к вложениям на долгий срок. Упор фондового показателя на промышленность дает уверенность в устойчивости, а предпринятые Аргентиной шаги к усилению экономики способны вести лишь к процветанию индекса. Впрочем, ни одно правительство не застраховано от ошибочных шагов.


(Пожалуйста, оцените пост, мы очень старались!)
Загрузка...
equity

Подпишись на обновления & десерты Никакого СПАМа, рассылки выходят раз в 2-4 недели!

Комментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Автор
Биржевые активы - это то, на чем стоит современный мир. Вы можете работать водителем такси или менеджером в офисе, но пользоваться телефоном от Apple или офисом от Microsoft. Зарабатывать на этих и других биржевых активах на много интереснее чем быть просто их потребителями.
Рекомендованно для тебя

Кем быть: инвестором или трейдером?

equity.today