Сб, Декабрь 10, 2016

Основные методы прогнозирования рынка

Методы фундаментального анализа

Прочитали: 896
Методы фундаментального анализа

Фундаментальный анализ фондового рынка – процесс, предусматривающий сбор и всестороннее изучение показателей компании (состояния ее активов) или отрасли с целью составления долгосрочного прогноза.

Понятие было введено в обиход в тридцатых годах прошлого столетия после публикации классической книги «Анализ ценных бумаг» (Б.Грэм и Д.Додд). Первый из авторов впоследствии неоднократно доказывал успешность своих теорий на фондовом рынке.

Если говорить об эффективности фундаментального анализа в трейдинге, то здесь мнения разделились. Многие считают, что прогнозирование на долгую перспективу лишено особого смысла, так как может быть в любой момент сведено на нет новыми факторами. Активные сторонники с этим не соглашаются. Более подробно поговорим об этом в конце, а для начала узнаем все методы фундаментального анализа.

  • Методы фундаментального анализа рынка предполагают использование широкого набора инструментов. В частности, к ним относится анализ экономических показателей на макроэкономическом уровне, отраслевой анализ, а также изучение статистики отдельной компании. Далее мы подробнее разберем каждый отдельный метод.

Основы фундаментального анализа фондового рынка

Различают анализ на уровне экономики, отрасли и отдельной компании. В первом случае речь идет об оценке текущего экономического состояния страны и прогнозировании его будущего развития на фоне общемировых тенденций. На следующей стадии рассматривают расстановку сил спроса и предложения в секторе, к которому относится интересующая компания (актив). Последний уровень предусматривает изучение всей доступной информации (открытой,  инсайдерской) о конкретном объекте.

Фундаментальный анализ

Классический фундаментальный анализ фондового рынка всегда начинается с изучения положения дел в национальной экономике. Если она находится в состоянии рецессии или упадка, имеет смысл ограничиться консервативными стратегиями и работать только со стабильными компаниями-«долгожителями». При наличии показателей роста можно сосредоточиться на активно развивающихся сегментах. Здоровая игровая агрессивность  в такой ситуации вполне уместна. После того как направления определены, предстоит отобрать самые интересные группы для дальнейшего исследования.

Далее, необходимо будет сравнить каждую компанию с конкурентами и оценить перспективы всех участников блока. Лидеры списка становятся объектами тщательного детального анализа. Трейдер всесторонне изучает финансовые показатели компании, а также старается узнать как можно больше о ее менеджменте. Если возникают серьезные сомнения в компетентности или деловой чистоплотности руководства, лучше не рисковать.

По окончании процедуры на руках у трейдера оказывается максимально полная информация о заинтересовавших его компаниях. Теперь можно определяться с составом инвестиционного портфеля или сразу начинать торговать. Первые два этапа вполне можно пропустить, но профессионалы советуют новичкам проходить весь путь. По мере накопления опыта вы должны научиться более-менее точно определять перспективные объекты и отсеивать отстающих без кропотливого сравнительного анализа. Однако еще нужно достичь такого уровня.

Видео о том что такое фундаментальный анализ

Основные методы фундаментального анализа

Теперь рассмотрим некоторые методы фундаментального анализа:

  • Сравнение показателей.
  • Корреляция.
  • Сезонность.
  • Группировка и обобщение.
  • Индукция и дедукция.
  • Макроэкономический анализ
  • Отраслевой метод
  • Анализ компаний

Сравнение

Суть этого метода заключается в сравнении ключевых показателей активов разных стран. Он применяется при работе на валютных и товарно-сырьевых биржах.

Сравнение показателей

Как известно, существует ряд макроэкономических показателей, универсальных для всех государств. К таковым относится, например, процентная ставка центрального банка и динамика ВВП. Сопоставив данные, можно попробовать спрогнозировать дальнейшее поведение того или иного актива.

Корреляция

Данный метод основан на том, что с макроэкономической точки зрения цены на некоторые активы предсказать не так сложно. Пропустив данные фундаментального анализа через корреляционные индикаторы, мы получаем актуальный прогноз, который будет учитывать влияние значимых показателей.  Таким образом, отпадает потребность каждый раз изучать рынок заново.

Сезонность

Сезонный фактор сильно влияет на стоимость активов многих сельскохозяйственных, продовольственных, энергетических и прочих промышленных компаний. Присутствует он и на валютном рынке. Например, перед праздниками почти всегда укрепляется курс национальных денег, так на них возникает повышенный спрос со стороны населения и туристов. Сезонность носит цикличный характер.

Группировка и обобщение

Это одна из разновидностей корреляционного анализа. Валюта, товары или сырьевые активы разбивают на отдельные блоки, по каждому из которых рассчитывается индекс. Его показатели становятся базовыми для всех участников группы. Например, если для ряда валют развивающихся стран характерен некий общий тренд, то торговать одним из участников в противоположном направлении не рекомендуется.

Дедукция и индукция

Дедукцией называют поиск и объяснение причинно-следственной связи между событиями путем сопоставления имеющихся данных. Этот метод применяется для выявления еще неотработанных факторов, оценка которых может помочь выявить ослабление или разворот тенденции.

Метод фундаментального анализа

Индукция – это систематизирование множества факторов с целью выявления определенных закономерностей. Применяется только при торговле в направлении тренда.

Макроэкономический анализ

Макроэкономический анализ заключается в том, чтобы понять, какова динамика в экономике того или иного государства (и мировой экономике в целом) для выявления потенциала роста акций определенной компании.

В идеальных условиях экономического роста, ценные бумаги на фондовом рынке растут в цене, в то время, как в периоды кризиса, стоимость акций на фондовом рынке обычно снижается.

Каким же образом мы можем определить динамику экономического развития?

Основной показатель, который используется для анализа – динамика ВВП. Если она положительная, значит с экономикой все в порядке и в государстве наблюдается экономический рост. Если же динамика отрицательная в течение нескольких кварталов, можно говорить о рецессии и в этом случае ценные бумаги на фондовом рынке могут оказаться не привлекательными как для спекуляций, так и для инвестиций.

Для изучения объекта могут понадобиться:

  • экономические показатели на душу населения;
  • учетная ставка центральных банков;
  • информация об уровне безработицы, занятости, инфляции;
  • курсы валют;
  • данные рынка ценных бумаг и т. д.

Изменения любого из значимых макроэкономических показателей влияет на рынок. Например, номинальное повышение учетной ставки приводит к удорожанию кредитов, вследствие чего растут цены на все услуги/товары, создаваемые в стране. Бизнесу становится невыгодно работать в национальной валюте, поэтому спрос на нее снижается и, соответственно, опускается курс (сравнительное обесценивание). После того как рынок стабилизируется, размещение иностранных денег становится прибыльным. Начинает возрастать спрос на отечественную валюту, а, значит, и ее курс. Снижение ставки всегда приводит к укреплению и стабилизации национальных денег.

Еще одним очень важным инструментом является индекс деловой активности – показатель, отражающий состояние и конъюнктуру конкретной экономической отрасли. Трейдеры, которые работают с методами фундаментального анализа, предпочитают пользоваться информацией, получаемой из проверенных авторитетных источников. Одним из таких является американский ISM (Институт Менеджмента Снабжения), отметивший в прошлом году свое столетие.

При расчете этого индекса задействуют такие значимые показатели, как занятость, продукция, материально-производственные запасы, экспортные/импортные цены и др. Ежемесячно институт анализирует более 400 ведущих компаний. ISM отражает уровень деловой активности следующим образом: показатель выше 50% говорит о росте, ниже 50% – о падении. Составляется отдельно для обрабатывающей промышленности и сферы услуг. Помимо основного ISM, публикуется десять субиндексов.

Отраслевой фундаментальный анализ

Основные Методы фундаментального анализаДля чего нужен такой метод? Ведь если ситуация в экономике благоволит росту стоимости акций, стоит ли дополнительно анализировать отдельные сферы? На самом деле, экономический анализ необходим лишь для составления общей картины на рынке. Отраслевой же помогает как спекулянтам, так и инвесторам более точно определить активы для портфеля.

К примеру, в период роста доткомов в начале 2000-х очень выгодно было вкладывать деньги именно в сферу IT, в то время как некоторые другие отрасли не демонстрировали такого роста. Конечно же, здесь большую прибыль смогли получить именно те, кто покупал акции исключительно в спекулятивных целях.

Анализ отрасли можно проводить с использованием различных фондовых индексов, которые отражают состояние в той или иной области экономики. Таких индексов очень много и всегда можно найти подходящий для того или иного сектора экономики.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

  • TOP
  • Акции и Бинарные опционы
  • FOREX и CFD
Брокер Мин. депозит Мин. сделка Регуляторы Сайт
finmax
$100
$10
ЦРОФР
FiNMAX
etoro
$200
$10
ASIC, FCA, CySEC
eToro
utrader
$250
$20
ЦРОФР
uTrader
Just2Trade
$200
0,1 лот
CySec
finam.eu
$200
$24
CySec, MiFID, FSA, +
24option
cerihsmall
$5000
0,1 лот
ФКЦБ, CySEC
Церих
fxtm
$200
0,1 лот
CySEC, FCA
FXTM
Брокер Мин. депозит Мин. сделка Регуляторы Прибыль Открыт ★★★
finmax
$100
$10
ЦРОФР
70-80% 2015
10/10
utrader
$250
$20
ЦРОФР
70-85% 2011
10/10
24option
$200
$24
> 15
68-89% 2010
10/10
opteckbroker
$250
$25
CySec, IFSC
65-83% 2011
10/10
Just2Trade
$200
0.1 лота
CySEC
n/a 2007
10/10
cerihsmall
$3000
0.1 лота
ФКЦБ, CySEC
n/a 1995
10/10
exantesmall
$10000
0.1 лота
SEC, MiFID, FinMa
n/a 2010
10/10
dragonoptions
$200
$10
CySec, FSB
65-80% 2011
9/10
grandoption
$100
$25
CySec
70-85% 2013
8/10
optionbit
$200
$10
78% 2010
7/10
Брокер Мин. депозит Мин. объем Макс. плечо Регуляторы Открыт ★★★
etoro
$200
0.1
1:400
ASIC, FCA, CySEC 2007
10/10
fxtm
$200
0.01
1:1000
CySEC, FCA 2000
10/10
alpari
$100
0.01
1:1000
IFSA, ЦРФИН, FSA 1998
10/10
Avatrade
$100
0.01
1:400 ASIC, FSA, MiFID, BVI 2006
10/10
amarkets
$100
0.01
1:500
ЦРФИН, FC, FCA 2011
9/10
weltrade
$200
0.01
1:500
IFSC 2006
7/10

Методы фундаментального анализа на рынке ценных бумаг

Этот метод используется в основном исключительно инвесторами. Спекулянты заканчивают свой анализ на отраслевом, так как вдаваться в показатели конкретной компании и проводить ее анализ для них не имеет практически никакого смысла.

Видео о фундаментальном анализе акций

Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг интересен инвесторам постольку, поскольку позволяет получить картину о текущем состоянии дел в фирме, а также о ее перспективах и потенциале. В данном случае, рассчитывается так называемая внутренняя стоимость эмитента, которую можно получить на основании анализа ряда важных показателей и коэффициентов.

В частности, для работы с этим методом используют данные о выручке, Ебидта, чистой прибыли, чистой стоимости компании, долговых обязательствах, денежном потоке, объеме выплат дивидендов, а также сведения о производственных показателях. Давайте подробнее рассмотрим каждый из этих показателей.

Выручка

Этот показатель также часто называют объемом продаж или оборотом компании. Он представляет собой денежные средства, полученные компанией за определенный временной промежуток. Выручка получается от основного вида деятельности фирмы.

При реализации товаров и услуг, выручка предполагает получение денежных средств в соответствии договорами. Есть два вида выручки – нетто и брутто. Первая отличается от второй тем, что она получается уже после выплаты налогов.

Выручка может получаться как от основной деятельности предприятия, так и от инвестиций, а также иных финансовых операций. При расчете общего показателя, все эти три направления обязательно учитываются. Тем не менее, в первую очередь во внимание принимается именно основной вид деятельности компании.

Чистая прибыль предприятия

Этот показатель определяет прибыль компании, которая остается после того, как уплачены все налоги, а также иные обязательные отчисления в бюджет государства. Такую прибыль можно использовать для реинвестирования, а также создания резервов.

EBIDTA

Этот показатель демонстрирует прибыль до выплаты налогов, процентов, а также амортизации. Для его расчета берется финансовая отчетность компании. Предназначен для оценки прибыльности работы компании, а также ее эффективность в сравнении с другими предприятиями из этой же отрасли.

Несмотря на все свои минусы, этот показатель широко используется для анализа компаний. К тому же, с его помощью компания может показать свои сильные стороны для потенциальных инвесторов. Тем не менее, стоит помнить, что EBIDTA имеет некоторые погрешности при расчете и это важно понимать при анализе.

Чистая стоимость компании

Этот показатель формируется после того, как из стоимости предприятия вычитают его обязательства. Очень часто такой термин путают с чистой стоимостью активов (особенно это касается начинающих инвесторов). Тем не менее, разница между этими понятиями есть. Чистая стоимость активов не совсем точно отражает стоимость компании.

Обязательства предприятия

Под обязательствами предприятия понимаются его пассивы, то есть наличие задолженностей, счетов, которые компания должна оплатить. Существуют определенные сроки, в которые предприятие должно погашать свои обязательства. Если компания не выполняет свои обязательства, кредиторы вправе требовать их выполнения через суд. Также, если предприятие выполняет свои обязательства ненадлежащим образом, кредиторы могут требовать возмещения убытков.

Что касается бухгалтерского учета, в него включаются только те пассивы, которые являются частью имущества или оборотных средств фирмы.

Денежный поток

Все Методы фундаментального анализаЭтот параметр используется при анализе динамики финансового состояния компании. Он предполагает схему движения денежной массы фирмы и включает в себя как поступления денег на баланс, так и платежи. Показатель применяется в процессе подготовки бизнес-плана.

Денежный поток – это также отчет о движении капиталов, который демонстрирует любые поступления денег, которые имели место в прошлом, а также расходы предприятия.

При притоке денег, величина денежного потока больше нуля. Если же наблюдается отток денег, этот показатель, соответственно, ниже нуля. Расчет ведется за определенный отчетный период. В этот показатель могут быть включены доходы, полученные от деятельности предприятия по созданию, реализации продукции или услуг, а также расходы, связанные с инвестиционной деятельностью, выплатами задолженностей, различными затратами, связанными с деятельностью предприятия.

Величина выплачиваемых дивидендов

Этот показатель определяет долю прибыли компании, которая выплачивается в виде дивидендов в определенные сроки. Соответственно, эти средства не могут расходоваться на развитие фирмы. Чем старше компания, тем обычно выше коэффициент дивидендов. У таких предприятий уже обычно достигнут определенный темп роста, и они получают хороших доходы, что позволяет им предложить акционерам значительные выплаты.

Что касается «молодых» компаний, у них обычно хороший потенциал роста, но низкие выплаты по дивидендам, так как такие компании предпочитают реинвестировать больше в свое развитие. Для расчета этого показателя необходимо разделить выплаченные дивиденды на чистый доход компании.

Производственные показатели компании

К производственным показателям компании относятся все виды продукции, работ и услуг, которые компания оказывает другим компаниям или потребителям. Основные рассматриваемые здесь параметры – объем производства, срок поставок, качество продукции.

Критика фундаментального анализа

Главным аргументом критиков использования фундаментального анализа в торговле на бирже является невозможность учесть многие факторы, способные повлиять на формирование цены. Кроме того, практически нереально оценить, насколько успешным был долгосрочный прогноз. Удача, равно как и неудача, вполне может оказаться лишь результатом стечения обстоятельств.

Например, известный трейдер Л.Вильямс утверждал, что из трех прогнозов аналитиков Уолл-стрит сбывается только один. Подбрасывая монетку, можно было бы угадать больше.

Однако не будем забывать и о том, что на Уолл-стрит далеко не всегда стремятся к объективности.

Заключение

Одной из двух главных целей фундаментального анализа является обнаружение выгоды от будущего ценового движения. Для этого трейдеру необходимо постараться определить внутреннюю «справедливую» цену актива (текущую и будущую). Если полученные данные отклоняются от рыночных, как это происходит в большинстве случаев, значит, стоимость инструмента завышена или занижена. Скупая такие недооцененные или переоцененные активы, игрок рассчитывает получить прибыль за счет того, что рынок рано или поздно придет к будущей справедливой цене.

Вторая группа трейдеров использует в своей работе методы фундаментального анализа исключительно для определения наиболее стабильных и перспективных компаний с целью включения их акций в свой инвестиционный портфель. В любом случае, какой бы ни была стратегия инвестора, от него потребуется наличие достаточных знаний и опыта. Последняя составляющая, пожалуй, даже важнее. Умение правильно «прочитать» информацию обычно приходит только с годами.


(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...
equity

Подпишись на обновления & десерты Никакого СПАМа, рассылки выходят раз в 2-4 недели!

Комментарии

  • bankpopmae 20.06.2016 05:08

    Невозможно оценить качество проделанного фундаментального анализа рыночной ситуации, поскольку, если фундаментальный прогноз оправдывается, это может быть просто результатом случайного везения, равно как и ошибочность прогноза может быть результатом случайного невезения.

Комментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Финансовые рынки это одновременно легко и сложно, но избегать их было бы ошибкой. От самых главных активов на которых стоят все мировые рынки никуда не деться. Анализируйте и сравнивайте, ведь каждая взаимосвязь может принести вам деньги.
Рекомендованно для тебя

Фигура Клин

equity.today