Сб, Декабрь 3, 2016

Оценка рынка акций и других рынков

Moody’s — Агентство кредитного рейтинга

Автор
Прочитали: 217
Рейтинговое агенство Moody’s

Moody’s (Moody’s Investors Service) — самое известное и авторитетное рейтинговое агенство, которое работает с 1909 года, сегодня деятельность охватывает 110 стран и более 35000 эмитентов. В тройку лидеров международных агенств также входят Standard & Poor’s и Fitch Ratings. В этой статье вы поймете почему это агенство на столько известно и какую роль играет для инвесторов и трейдеров и почему.

moodysЦель агентства Moody’s — присвоение кредитного рейтинга компаниям, выпускающим ценные бумаги и публикация данных об их платёжеспособности и уровне обеспечения выпускаемых бумаг.

Moody’s в состоянии присвоить рейтинг бизнесу любой формы собственности и направления: банки и их кредитные обязательства, крупные корпорации, страховщики, государства и многие другие. Дополнительно Moody’s предоставляет рейтинги структурированного финансирования.

  • В штате работают более 10000 сотрудников в 26 странах, а капитализация компании приравнивается около 3,5 млрд долларов.

В ситуации, когда от уровня кредитного рейтинга зависит финансовая благонадёжность и степень доверия к организации, рейтинги этого агентства имеют очень большой вес среди представителей различный структур.

Высокий рейтинг обеспечивает соответствующий уровень доверия к компании, что определённо влияет на её популярность среди инвесторов и эмитентов, увеличивая ликвидность кредитных обязательств и стимулируя партнёров на увеличение инвестиций.

Большая часть инвесторов с успехом используют выдаваемые рейтинги для определения степени риска, связанного с рынком ценных бумаг. Часто использование ими этих данных происходит в непрерывном режиме, а не только при совершении сделок по покупке или продажи активов. Большую роль на принятие решений оказывают различные публикации и материалы, представляющие собой анализ текущего состояния рынка и его проблемы.

Для анализа агентством применяются 2 абсолютно обособленные друг от друга системы (шкалы), самой популярной из которых является Moody’s Global Scale — международная система оценки, применяющаяся как для финансовых, так и нефинансовых объединений и ценных бумаг. Эта система задаёт соотношение между отдельными группами и рисками возможных потерь с поправкой на различные моменты времени. Оценка предусматривает возможные риски возникновения дефолта и предполагаемые потери при его наступлении.

Согласно идее Moody’s, математическое ожидание потерь, сопоставимое с определёнными показателями рейтинга и временными интервалом, в идеале сопоставимо для обязательств и эмитентов, которым назначен подобающий рейтинг по всемирной шкале Moody’s.

Применяемые при расчёте и выдаче рейтинга методы необходимы для обеспечения согласованности в оценках кредитных рейтингов компаний.

Шкалы или классы рейтинга Moody’s

Классификация рейтингов Moodys

Рейтинги Moody’s
Aaa Долговые обязательства с рейтингом Ааа считаются обязательствами наивысшего качества с минимальным кредитным риском.
Aa Долговые обязательства с рейтингом Аа считаются обязательствами высокого качества с очень низким кредитным риском.
A Долговые обязательства с рейтингом А рассматриваются как обязательства повышенной средней категории и подвержены низкому кредитному риску.
Baa Долговые обязательства с рейтингом Baa подвержены умеренному кредитному риску. Они рассматриваются как обязательства средней категории и, как таковые, могут обладать определенными спекулятивными характеристиками.
Ba Долговые обязательства с рейтингом Ва считаются имеющими черты, характерные для спекулятивных инструментов, и подвержены существенному кредитному риску.
B Долговые обязательства с рейтингом B рассматриваются как спекулятивные и подвержены высокому кредитному риску.
Caa Долговые обязательства с рейтингом Caa считаются обязательствами очень низкого качества и подвержены очень высокому кредитному риску.
Ca Долговые обязательства с рейтингом Ca являются высоко спекулятивными и, вероятно, находятся в состоянии дефолта либо близки к дефолту. При этом существует некоторая вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по нему.
C Долговые обязательства с рейтингом C представляют собой класс облигаций с самым низким рейтингом и обычно находятся в состоянии дефолта. При этом вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким облигациям мала.

К каждому классу от Аа до Саа, Moody’s добавляет цифровые значения 1, 2 и 3, где 1 указывает, что данное обязательство находится в верхней части своей общей рейтинговой категории; модификатор 2 указывает на положение в середине диапазона, модификатор 3 указывает, что обязательство находится в нижней части этой общей рейтинговой категории.

Процесс выдачи рейтинга Moody’s

Первые встречи, направленные на получение от руководителя информации для дальнейшего финансового анализа, обычно происходят в центральном офисе компании-клиента. По продолжительности они могут занять у целый день — если экспертам Moody’s придётся выезжать на объекты для исследования. Сотрудники Moody’s ответят на любые заданные руководителем вопросы, возникающие в процессе работы.

Агенство Moody’sОбычно при исследовании предприятия производства или промышленности, агенство акцентирует своё внимание на следующие моменты:

  1. Сведения об истории компании и общая информация о ней. Данные о выпускаемый долговых обязательствах или планировании их выпуска.
  2. Стратегия развития корпорации и ожидаемый путь. Эту информацию необходимо получить непосредственно от генерального или финансового директора.
  3. Углублённые анализ рисков, связанных с ведением бизнеса. Включает в себя анализ отрасли в целом, оценку конкретности, возможную сезонность или цикличность, проверку и анализ нормативных баз и т. д.
  4. Анализ управления компанией, её отношение к дальнейшему развитию и оценка успешности в реализации выбранной стратегии.

Наряду с этим проводится подробный анализ возможных рисков предприятия:

  • стабильность и предсказуемость финансирования, способность обслужить взятые финансовые обязательства;
  • прогнозирование прибыли и динамика её роста;
  • анализ себестоимости и возможность увеличения эффективности;
  • анализирование баланса компании со стороны сроков и сумм взятых финансовых обязательств, которые необходимо погасить в дальнейшем.

Рассчитываемый агентством анализ в перспективе предполагает дальнейшее развитие организации и прогнозирует финансовое состояние на 3 года вперёд.

Решение о назначении рейтинга организации

После обсуждения вопросов с руководством компании, сотрудники Moody’s продолжают исследования, посещая коммерческие отделы организации. По итогам исследования агенты передают свои рекомендации в кредитный комитет,организованный персонально для каждой компании. Он состоит из людей, специализирующихся именно в этой отрасли, управляющего директора в регионе присутствия исследуемой компании и множества кредитных экспертов.

Срок рассмотрения рейтинга

В среднем, процедура присвоения организации рейтинга занимает порядка 90 дней. Агентство учитывает все пожелания своих клиентов, относящиеся к сроку формирования рейтинга, и при возможности старается подкорректировать сроки вынесения решения, если от этого зависит график выпуска долговых обязательств.

Раскрытие данных

Рейтиг Moody’sПосле принятия кредитным комитетом решения о назначении рейтинга, эмитента обязательно уведомят о его присвоении и уровне. При принятии руководителем  решения о публикации рейтинга, агентство Moody’s рассылает пресс-релиз по ключевым инструментам распространения информации с мировым охватом.

Опираясь на практику работы Moody’s, можно заявить, что обычно они рассылают эту информацию до выпуска клиентом ценных бумаг для информирования потенциальных инвесторов.

Естественно, что вся информация о компании, её рейтинге, объёмах выпущенных бумаг и прочие данные размещаются на веб-сайте агентства Moody’s и на различных ресурсах.

Во время формирования рейтинга, Moody’s подходит к рассмотрению вопроса максимально многогранно, следуя определённым принципам:

  1. Акцентирование планов дальнейшего развития. При анализе состоянии компании уделяется повышенное внимание ключевым факторам, которые непосредственно влияют на способность эмитента выполнять свои кредитные обязательства в течение долгого периода. При этом учитываются экономические факторы, изменения нормативной базы и смены стратегии развития руководством. Moody’s не отображает краткосрочные прогнозы, а делает упор на долгосрочные перспективы развития компании.
  2. Упор на постоянство финансирования. Первым делом агенты Moody’s приступают к выявлению факторов, от которых зависит движение финансовых потоков, и пытаются оценить их постоянство и предсказуемость. Подробно изучив все факторы, они тщательно прогнозируют ситуацию. Иногда эксперты моделируют возможность финансового спада, для получения более точных данных о финансовой стабильности организации.

Более конкретные факторы, учитываемые Moody’s, во многом зависят от сферы деятельности компании.

Что вам может дать рейтинг Moody’s

Большинство инвесторов пристально знакомятся с рейтингом компании, перед тем как приступить к сделке. Для них его значение определяет саму цену предлагаемых компанией бумаг, и является одним из важнейших факторов, влияющих на принятие решения. Присвоенный агентством рейтинг признаётся по всему миру.

Шкалы Moody’sБлагодаря широкому распространению кредитных заключений от Moody’s, при получении рейтинга эмитенту открываются широкие возможности на рынке ценных бумаг, что многократно увеличивает возможность привлечения инвестиций в компанию.

Являясь своеобразным «кредитным паспортом», рейтинг агентства представляет компанию в тех районах, в которых она ещё неизвестна, ввиду географического положения и особенностей ведения бизнеса.

Стабильность и уверенность

Доступ к рынку, получаемый после присвоения рейтинга, открывает новые финансовые возможности для компании, особенно это касается эмитентов, получивших высокие оценки от Moody’s. Популярность системы оценки и огромное доверие к ней со стороны инвесторов позволит собственникам бизнеса привлекать инвестиции на более выгодных условиях и на длительные сроки.

Отчёты и рейтинги, предоставляемые Moody’s после аналитики организации, значительно способствуют повышению доверия к компании со стороны инвесторов, что очень важно в текущий период общей нестабильности рынка. Часто происходят ситуации, когда появившаяся отрицательная новость, касающаяся сферы деятельности компани, может необоснованно подорвать доверие к конкретному предприятию. В случае с рейтингом от Moody’s, такая ситуация маловероятна — инвесторы отлично знают, что он опирается только на реальные факты и всегда предоставляет объективную оценку.


(1 оценок) Пожалуйста, оцените пост, мы очень старались!
Загрузка...
equity

Подпишись на обновления & десерты Никакого СПАМа, рассылки выходят раз в 2-4 недели!

Комментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Автор
Изучая разные мировые биржи сразу понимаешь масштабы биржевой торговли по интернету. Один клик и вы на бирже в Нью Йорке, второй клик - и вы уже в Токио. Эти захватывающие путешествия приносят хорошие деньги.
Рекомендованно для тебя

Индикатор Parabolic SAR

equity.today