Скачать «Не верьте цифрам!» Джона Богла – Описание и Отзывы

Автор этой книги, Джон Богл, основал самую успешную инвестиционную компанию мира, The Vanguard Group, привёл её к процветанию и заложил крепкий фундамент, так что она продолжила расти и без него. Общий объём активов под её управлением составляет около 12 триллионов долларов. При этом его слава неоднозначна, во многом потому что он последовательно критиковал современную финансовую систему, за что заработал нелюбовь среди коллег. Но кризис 2008 года, все причины которого Богл разобрал в своих статьях заранее, наглядно показал его правоту. «Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, «взаимных» фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях» представляет собой сборник из 35 эссе, написанных на основе лекций, которые Джон Богл читал в разные годы. В этих лекциях изложен его взгляд на множество самых разных тем, обычно связанных со злоупотреблениями в современной финансовой системе. Д. Богл излагает мысли в увлекательной и остроумной манере, при этом заставляет всерьёз задуматься о многих аспектах работы финансовых институтов.

Описание книги

Сколько заработали инвесторы на фондовом рынке за последнее столетие? Около 9 процентов в год. Какая часть этого дохода поступила от дивидендов? Около половины, остальная часть приходится на рост прибыли, который влияет на цены акций, говорит Богл.

Проблема в том, что эти цифры не говорят всей истории. Инвестиционные сборы, сборы с продаж и торговые издержки могут съесть большую часть этой прибыли. По словам Д. Богла, до 75 процентов, не считая налогов. Это пример того, как числа искажаются таким образом, что искажает реальность и приводит к ложным ожиданиям. Это «опасности математической грамотности», о которых Богл предупреждает в этой книге, например, убеждение в том, что акции будут продолжать приносить доход, который они имели в прошлом.

В книге с оригинальным названием «Don’t Count on It!: Reflections on Investment Illusions, Capitalism, “Mutual” Funds, Indexing, Entrepreneurship, Idealism, and Heroes» наглядно показано, как устроена финансовая «кухня» изнутри. Автору можно доверять — в сфере инвестирования он «готовил» более 50 лет.

John C. Bogle много пишет о работе управляющей компании. В частности, как менеджеры из Великобритании заботятся не о клиентах, а о собственных бонусах. Работа написана живым и доступным языком, с множеством наглядных примеров и цифр.

Скачать книгу Д. Богла «Не верьте цифрам!»

Скачать полную версию книги «Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, «взаимных» фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях» в форматах PDF, Fb2, ePub, Mobi, Fb3 и других (более 8 форматов) или читать онлайн книгу можно прямо здесь. В книге 840 страниц и 81 иллюстрация.

Читать онлайн «Не верьте цифрам!» или слушать аудиокнигу Джона Богла рекомендуем в удобной читалке. Здесь можно настроить размер шрифта, цвет фона, отступы и яркость, переключаться с текста на аудиокнигу и обратно, а также получить другие книги по теме.

Если вы любите держать книгу в руке и ощущать её запах бумаги, то лучше купить издание в бумажном экземпляре, например, в самом выгодном магазине на странице с книгой. Здесь работает быстрая доставка в любую точку по России.

Цитаты

Некоторые бизнес-правила из книги Джона Богла:

• «Не игнорируйте очевидное».
• «Счастье можно поймать за хвост много раз».
• «Выбери наименее проторенный путь».
• «Если люди поверят в уверенность в цифрах, они совершат большую ошибку».
• «Числа не обязательно повторяются, и человек, который представляет вам числа, может иметь корыстный интерес».

« …капитализм собственников уступил место капитализму менеджеров, а капитализм менеджеров породил серьезные искажения в нашем обществе».

« …поскольку спекулятивная доходность не подкреплена никакой фундаментальной стоимостью, в долгосрочной перспективе она возвращается к нулю».

« …совокупная доходность инвесторов отстает от рыночной доходности на совокупную сумму издержек на инвестирование, которые они несут».

« …главными врагами инвестора в акции являются расходы и эмоции».

«Но железный закон инвестирования очевиден: на коротких интервалах рынком движет спекулятивная доходность. На длительных интервалах инвестиционная доходность определяет все».

Отзывы

1. «Этот сборник произведений Джека Богла, как никогда актуален. Ясность его мышления и его настойчивое стремление к актуальности этических стандартов – абсолютно актуальны, поскольку мы стремимся восстановить сломанную финансовую систему. Голос был потерян среди конкурирующих личных интересов, неправильно направленной сложности и безграничной жадности. Читайте, учитесь и поддерживайте миссию Джека по реформированию отрасли, которая была делом его жизни». — Пол Волкер, председатель Консультативного совета при президенте по восстановлению экономики и бывший председатель Федеральной резервной системы (1979–1987).
2. «Джек Богл дал инвесторам во всем мире больше мудрости и простого финансового «здравого смысла», чем любой человек в истории рынков. Этот сборник своих лучших работ, особенно его посткризисное руководство, является абсолютно необходимым для чтения для инвесторов и тех, кто заботятся о будущем нашего общества». — Артур Левитт, бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
3. «Джек Богл — один из самых проницательных людей в финансах». — Нассим Н. Талеб, доктор философии, автор книги «Черный лебедь».
4. «Джек Богл — один из мудрых финансовых людей, чей опыт охватывает годы после Второй мировой войны. Эта книга, охватывающая его взгляды на финансовое поведение, подводные камни и способы их устранения, с особым акцентом на паевые инвестиционные фонды, является обязательным для прочтения. Мы можем только извлечь выгоду из его наблюдений”. — Генри Кауфман, президент, Henry Kaufman & Company, Inc.
5. «Это было нелегко. Поначалу шутка заключалась в том, что только профессора финансов вложили средства в первоначальный индексный фонд Vanguard. Но какой это был триумф. И какое целенаправленное и страстное движение потребовалось: это игра с нулевой суммой и известны только затраты. Спасибо, Джек”. — Джереми Грантем, соучредитель и председатель GMO.
6. «Что касается финансов, Джек Богл мыслит нестандартно. Итак, этот здравомыслящий бунтарь большую часть времени оказывается прав. Между тем, многие из нас иногда прибегают к самообману. Так что эта литература нас поправит, пишет Джек, и я согласен, что Питер Бернштейн был гигантом и труд Джека Богла тоже». — Жан-Мари Эвейлард, старший советник, First Eagle Investment Management.
7. «У Джона Богла получается писать интересно и доходчиво, так что чтение превращается в удовольствие, а при этом ещё и получаешь полезные знания. Так, он рассказывает про ловушки, в которые может угодить начинающий инвестор, и про то, как фонды могут их обманывать. Упор на индексные фонды может показаться чрезмерным, но обоснования приводятся убедительные. В целом – интересная финансовая литература».

Джон Богл

Мистер Богл, известный как Джек, родился 8 мая 1929 года в Монтклер, штат Нью-Джерси, вместе со своим братом-близнецом Дэвидом Колдуэллом, Уильямом Йейтсом Боглом-младшим и Джозефиной Хипкинс Богл. Они присоединились к своему старшему брату Уильяму Йейтсу III (Бад) и стали известны в кругу друзей на всю жизнь как Bogle Boys.

Его отец разорился во время Великой Депрессии и стал выпивать, родители развелись. Поэтому детство маленького Джона было непростым и он начал подрабатывать уже в 10 лет.

Из троих детей в семье только ему удалось получить высшее образование из-за финансовых сложностей семьи: он с отличием закончил Принстонский университет, а темой его диплома стали взаимные фонды – они уже тогда очень интересовали Д. Богла. С ними же он решил работать и устроился в Wellington Management Company.

В первые годы приходилось заниматься мелкими поручениями, но затем он начал уверенно подниматься в иерархии компании благодаря тому, что постоянно предлагал работающие идеи и стратегии. Коллеги характеризовали его как авторитарного и решительного. К 35 годам он стал исполнительным вице-президентом, но затем всё перечеркнуло инициированное им слияние: он надеялся, что этот шаг вдохнёт в компанию новую жизнь, но новые партнёры оказались слишком консервативными.

Стоимость компании пошла вниз и ему пришлось уйти. Тогда его посчитали сбитым лётчиком, но именно после этого начался настоящий взлёт – в 1974 он основал The Vanguard Group, а год спустя создал индексный фонд Vanguard 500, ставший революционным. На деле это был не первый индексный фонд – ещё в 1967 появился Qualidex, но потерпел неудачу. Таким образом, Д. Богл стал основателем первого успешного.

Над идеями фонда на основе биржевых индексов и отказа от управляющих поначалу смеялись, ведь Д. Богл одновременно отказывался пытаться обыграть рынок и снижал свои собственные доходы, взимая гораздо меньшие суммы за управление. Расходы компании благодаря предпринятым им мерам уменьшились в 205 раз. Оказалось, что Vanguard 500 работает чрезвычайно эффективно – и смеяться перестали, начали пытаться сделать так же, но компания к тому времени уже заработала репутацию и не сдала лидирующих позиций.

C Vanguard Д. Боглу удалось на практике доказать многие свои тезисы и совместить честную политику с процветанием бизнеса. Из-за частой критики конкурентов его даже начали с сарказмом называть «Святым Джеком». Это его ничуть не смущало – напротив, недовольство в финансовых кругах он считал показателем того, что всё делает верно, и гордился что может по праву считаться самой непопулярной личностью в финансовом секторе. Вместе с тем среди инвесторов, напротив, был очень популярен.

Из-за проблем с сердцем Богл ушёл с должности CEO Vanguard в 1996 году, но не прекратил работу совсем и оставался сильно вовлечён в связанные с компанией процессы вплоть до смерти. Джон Клифтон Богл умер дома 16 января 2019 года в окружении своей семьи. Ему было 89 лет.

«Не верьте цифрам!» (полное оригинальное название – Don’t Count on it!: Reflections on Investment Illusions, Capitalism, “Mutual” Funds, Indexing, Entrepreneurship, Idealism, and Heroes) – не единственная его книга, он пользовался успехом как автор и писал на разные темы, несколько книг получили и издание на русском языке.

«Не верьте цифрам!» Джона Богла – книга об иллюзиях и реальности. О том, как происходит обман и самообман в финансовой сфере, и как научиться принимать адекватные решения, глядя на реальность, а не на иллюзорный мир, создаваемый финансовыми аналитиками и манипуляциями с цифрами. С какими-то авторскими идеями можно не соглашаться, но в любом случае мысли такого человека достойны ознакомления.