Как торговать акциями после объявления дивидендов

После объявления дивидендов цена акции нередко меняется за несколько минут, и решать, держать бумаги, продавать или докупать, приходится уже по новой цене, заново посчитав по ней доходность выплаты. Сумма дивидендов от скачка котировок не растёт, а вот доходность для нового покупателя меняется вместе с ценой акции.

Например, в 2023 году совет директоров Сбербанка решил выплатить дивиденды по 25 рублей на акцию. Годом ранее дивиденды вообще не выплачивались, и после такого обновления всего за один день акции подорожали больше чем на 10%. На росте цены акций инвесторы заработали больше, чем принесли бы дивиденды.

Обратная история случилась с Газпромом, когда собрание акционеров отказалось от выплаты, которую до этого рекомендовал совет директоров. Акции за день подешевели примерно на 30%. Котировки реагируют не столько на размер дивидендов, сколько на его расхождение с ожиданиями инвесторов.

После такого скачка у владельца акций и у будущего покупателя появляются разные вопросы. Владелец акций думает, фиксировать ли результат или держать бумаги дальше, а тот, у кого акций нет, решает, не поздно ли покупать или не открыть ли короткую позицию в расчёте на снижение цены.

Что делать с акциями после объявления дивидендов

Не спешите продавать сразу после отсечки, когда цена упала, но если вам необходимо вернуть средства, то дивиденды уже покрыли большую часть этого падения. Если вы покупали ради роста и цена на новости о дивидендах уже дала хорошую прибыль, продайте до конца последнего дня покупки весь пакет или хотя бы часть.

Как в примере со Сбербанком выше, рост цены на новости может принести больше, чем вся выплата – но так происходит реже. Если же остаться ради дивидендов, на следующий день после отсечки, в большинстве случаев акция подешевеет примерно на ту же сумму.

Докупать акции перед отсечкой ради выплаты смысла мало. По новым бумагам дивиденд придёт, но они сразу подешевеют на ту же сумму.

Для новых инвесторов портфеля роста

Готовьтесь к тому, что после отсечки (дня, на который компания составляет список получателей выплаты) акция подешевеет примерно на размер дивиденда и вернётся к прежней цене не сразу, иногда только через несколько месяцев. Покупать под выплату стоит только те бумаги, которые вы готовы держать и после неё. Купить за день до отсечки и продать на следующее утро обычно означает остаться при своих.

Если компания вам нравится и вы хотите держать её годами, спокойнее купить после отсечки.

Ближайшую выплату вы пропустите, зато не будете смотреть на минус в портфеле, а право на следующие дивиденды сохранится. После гэпа цена часто ещё какое-то время стоит ниже, и купить можно без спешки.

Покупка акций ради дивидендов

Для расчёта доходности разделите дивиденд на одну акцию на цену покупки и умножьте на 100%. Выплата 25 рублей при цене 193,59 рубля даёт 12,9%, при цене 175,45 рубля 14,2%. Так считают доходность одной выплаты до налога, а итог всей сделки зависит ещё и от цены, по которой вы потом продадите акции.

Дивиденды получает тот, у кого акции были на момент даты отсечки – когда учитывается реестр акционеров для выплаты дивидендов. Так как Мосбиржа работает по режиму Т+1, при котором акции становятся вашими на следующий торговый день после покупки (один день даётся на записть в реестре акционеров), то покупать акции для получения дивидендов нужно минимум за день заранее до дня отсечки.

На следующее утро торги открываются ниже, и этот провал на графике называют дивидендным гэпом. Компания отдаёт часть своих денег акционерам и сама начинает стоить на эту сумму меньше. Перед одной из отсечек Сбербанка с выплатой 34,84 рубля на акцию бумаги закрылись на 327,05 рубля, а утром открылись по 300,45 рубля. Тот, кто купил их накануне и продал на открытии, получил на 26,60 рубля меньше, чем заплатил, а дивиденды после налога составили 30,31 рубля. На руках осталось около 3,7 рубля с акции, и это ещё до комиссий брокера.

Дольше всего приходится ждать, пока цена вернётся. После той отсечки акции Сбербанка шли к прежним 327 рублям около девяти месяцев, годом раньше на это ушло около семи. В другие годы гэп закрывался за пару недель, срок зависит от того, что происходит со всем рынком.

Тот, кто купил акции под дивиденды ради быстрой продажи, всё это время видит в портфеле цену ниже своей покупки.

Можно ли заработать на падении

Шортом называют продажу акций, которые вы взяли в долг у брокера. Позже вы выкупаете их обратно и возвращаете, а если цена за это время снизилась, разница остаётся у вас.

Гэп выглядит удобным поводом, раз заранее известно, что акция подешевеет, но брокер это учитывает. Если короткая позиция открыта на конец последнего дня покупки, он спишет с вашего счёта сумму, равную дивиденду на каждую проданную акцию, и передаст её владельцу бумаг. Падение цены и это списание почти уравновешивают друг друга, а плата за перенос позиции и комиссии остаются расходом.

Шорт после объявления дивидендов имеет смысл, когда цена на новости взлетела слишком сильно и вы ждёте отката ещё до отсечки. Такую позицию закрывают до конца последнего дня покупки.

Дивиденды хорошо работают для тех, кто держит акции годами и получает выплату за выплатой. Для быстрой сделки вокруг отсечки они почти ничего не добавляют, и тут лучше ориентироваться на рост цены после новости, а не на саму выплату.