Арбитражная стратегия по акциям

Арбитражная стратегия — это покупка и продажа одной и той же акции на разных биржах, при этом прибыль извлекается из разницы в цене. В целом арбитражная стратегия не несёт существенных рисков, поскольку, с одной стороны покупается, с другой стороны продаётся один и тот же инструмент. Дело в том, что одни и те же акции торгуются на разных международных биржах.

Депозитарная расписка — это сертификат, который удостоверяет права на акции на иностранных биржах. В большинстве случаев одна расписка равняется нескольким акциям, но бывают и другие случаи, когда несколько расписок составляют одну акцию.

Дело в том, что акции покупаются каким-то международным банком (иностранным) и он их депонирует у себя в стране в своей валюте. После этого банк выпускает эти самые депозитарные расписки и они торгуются на международных биржах.

Если в Милане цена акции ниже, значит мы должны её тут купить, а поскольку в Нью-Йорке цена акции выше, то должны там её продать. Разница между этими ценами называется спред, и например он составляет 15%. Прибыль будет равна (спреду) 15% минус комиссии. Расхождение в стоимости акций временное и оно должно уравниваться, поэтому останется ждать, когда цена уравняется и закрыть обе сделки в плюсе.

Брокер взимает комиссии за поддержание коротких позиций, а если продаём акции в Нью-Йорке (это называется шортом), то за поддержание этих коротких позиций берётся комиссия. И также берётся комиссия за сам факт заключения сделки (покупки, продажи, а потом закрытия). Поэтому прибыль будет в итоге немного меньше.

Риски арбитражных сделок

Выше уже говорили о том, что арбитражная стратегия в целом имеет мало рисков, однако, риски всё-таки есть.

Дело в том, что из-за недостатка ликвидности между биржами, спред может не сужаться долгое время. В таком случае, например, будет висеть спред 15%, вы войдёте в сделку, а спред не сузится. И вы будете месяцами ждать, а он не сужается, потому что не хватает арбитражеров на биржах. Есть риски в том, что если спред длительное время не сужается, то вы платите постоянно комиссии за поддержание шорта. И эти комиссии накапливаются и в конечном счёте могут вашу сделку вывести в минус.

Но несмотря на это арбитражные сделки имеют место быть, для неё нужно выбирать ликвидные инструменты, чтобы было достаточное количество арбитражей, которые торгуют на разных биржах и спреды как можно скорее сужались.