Торговля на имбэлансах – Индикаторы, стратегии и сигналы

Имбаланс в трейдинге – это не только след явного доминирования продавцов/покупателей, но и неплохая возможность для торговли. Его просто невозможно пропустить на графике, это удобно и упрощает работу.

Что такое имбаланс

Имбаланс в трейдинге — это ситуация, когда количество желающих купить или продать актив сильно отличается, в этот момент появляется огромное количество ордеров в одну сторону, что вызывает резкое движение цены и гэп, который легко виден на графике. Это похоже на дисбаланс спроса и предложения.

Пример из реальной жизни – IPO Airbnb в декабре 2020 года. Когда акции стали доступными для покупки, очень много инвесторов захотели купить их, но предложений на продажу было значительно меньше.

Этот дисбаланс спроса и предложения вызвал резкий рост цены акций с изначальных $68 до более чем $140 за один день, так как люди были готовы платить больше, чтобы приобрести акции сразу.

Таким образом, имбаланс на рынке — это ситуация, когда заявки на покупку, либо на продажу сильно перевешивают и это заставляет цену быстро меняться.

Имбаланс на английском – Imbalance и переводится, как дисбаланс или неравновесие. Этот термин означает нарушение равновесия, когда одна сторона (например, спрос или предложение) значительно перевешивает другую.

Imbalance помогает трейдерам находить зоны, где цена может остановиться или развернуться, а также определять точки входа и выхода для сделок.

Но имбаланс – это больше, чем просто нарушение равновесного состояния. В трейдинге так называется резкий перекос между объемами на покупку и продажу, речь идет о кратном перевесе одной из сторон.

На графике это выглядит как резкое импульсное движение, иногда оно сопровождается ГЭПами. Такие рывки не возникают на ровном месте, обычно это происходит после выхода сильных новостей, публикации отчетности, появления неожиданных слухов. Драйвером может быть, например, неожиданно сильная статистика по занятости в США (затронет пары с USD, особенно EURUSD) или новость о неожиданном решении по выплате рекордных дивидендов какой-нибудь компанией.

Сразу после новости все стремятся торговать в соответствующем направлении. Отсюда и резкий перекос в объемах, на графике это выглядит как импульс, состоящий из одной или нескольких свечей.

Правда, не всегда катализатором резкого роста объемов покупок/продаж становится именно макроэкономическая статистика. Это могут быть и действия крупного капитала, защищающего важные для себя уровни.

Еще одна возможная причина – низкая ликвидность инструмента, это особенно актуально для бумаг 2-го и 3-го эшелонов. Ликвидность по ним настолько низкая, что даже обычные трейдеры могут спровоцировать резкие движения. Не исключены рукотворные имбалансы, при которых цену намеренно толкают в нужную сторону.

Утренние и вечерние дисбалансы

На Форекс нет перерывов в торговле, поэтому такое явление, как утренние или вечерние имбалансы, отсутствует. Но на фондовом рынке торги идут только в определенное время, поэтому утром и вечером чаще всего возникают дисбалансы:

• Утренний. Еще на премаркете трейдеры размещают ордера на покупку/продажу, разница между ними и называется дисбалансом.
• Вечерний. То же, но происходит перед закрытием рынка. В отличие от утреннего дисбаланса вечером уже известен дневной объем, этот тип имбалансов больше привлекает трейдеров.

В случае с вечерним имбалансом оценивается его размер по сравнению с проторгованным за день объемом. Чем больше дисбаланс по отношению к дневному объему, тем лучше.

Утренние дисбалансы торгуются реже, чаще всего трейдеры просто занимают позицию в направлении имбаланса, надеясь на движение в этом направлении. Вечерние более привлекательны так как можно хотя бы оценить их значимость по дневному объему. Но как находить имбалансы?

Как определить имбаланс

Не каждое движение можно назвать значимым дисбалансом, нужно понимать, что происходило при формировании свечи. Простое решение, как найти имбаланс – это информация по заявкам на покупку/продажу на разных ценовых уровнях. Для этого можно использовать платформы типа ATAS либо аналоги, в них встроены инструменты для поиска имбалансов, есть футпринт и все необходимое для кластерного анализа.

При анализе свечи нужно следить за соотношением между объемом покупок и продаж.

Сравнение производится по диагонали, в ATAS имбалансы выделяются цветом, красный соответствует продавцам, зеленый – покупателям. В настройках кластера можно указать каким именно должно быть превышение. При настройках по умолчанию задан уровень в 150%, то есть при превышении купленных/проданных контрактов в 1,5 раза соответствующий уровень будет отмечен как Imbalance. Этот уровень можно изменить, задав его равным, например, 200-300%, чтобы исключить относительно слабые дисбалансы. Этот уровень подбирается индивидуально и зависит в том числе от ликвидности. На высоколиквидных активах можно увеличить порог для идентификации дисбаланса.

На графике эта информация доступна по каждой свече на каждом ценовом уровне. Правда, терминал лишь сравнивает количество контрактов и выделяет цветом, если выполнено условие «Перевес, %». Имбалансы выделяются и на низких объемах, и при высокой активности трейдеров.

• Это самый удобный способ идентификации имбалансов. В отличие от других подходов здесь есть четкий количественный критерий, по которому определяются такие ситуации.

Например, на ТрейдингВью есть десятки пользовательских индикаторов, выявляющих имбалансы, но они не настолько информативны. Один из самых популярных инструментов такого типа, индикатор имбаланса от AlgoTrade, просто выделяет цветным прямоугольником зоны, в которых теоретически находится Imbalance. Нет информации по купленным/проданным контрактам.

Еще один недостаток такого отображения данных – невозможность выявлять стеки. Так называют комбинацию нескольких имбалансов подряд, они образуют блок или стек. Эту зону можно рассматривать как сильную поддержку/сопротивление.

Использование имбалансов в анализе рынка

При анализе учитывается контекст происходящего на рынке. Иногда могут наблюдаться своего рода перестрелки между продавцами и покупателями. Если доминирующая сила не определена, то на уровне равновесия могут наблюдаться периодические бычьи и медвежьи имбалансы. Но это не сигнал для входа в рынок, а скорее доказательство неопределенности, рынок еще не определился с направлением движения.

В торговле на бирже важны не отдельные дисбалансы между объемами покупателей/продавцов, а их стеки или зоны имбаланса. Это показывает, что есть устойчивое давление со стороны быков/медведей. Единичные дисбалансы могут быть простым стечением обстоятельств.

По ходу формирования свечи заметно сопротивление со стороны продавцов, но на каждом уровне быки оказывались сильнее. Есть только один медвежий имбаланс ближе к закрытию свечи, но объемы небольшие, это не повлияло, ни на расстановку сил, ни на конфигурацию свечи.

Также этот инструмент неплохо работает с горизонтальными уровнями. По активности продавцов/покупателей можно судить о том будет график закрепляться за пробитой поддержкой/сопротивлением или пробой был ложным, можно оценивать и отбойные сигналы, ретесты уровней.

Представьте, что график только что пробил сопротивление и консолидируется. Это может быть передышкой перед продолжением движения в направлении пробоя, но может быть и неудачной попыткой закрепиться за пробитым уровнем.

Имбалансы показывают, что после пробоя нет сильной активности продавцов. Есть единичные нарушения относительного равновесия, но они сравнительно слабы, и продавцы выдыхаются уже при подходе к пробитому уровню.

Свеча, обновляющая предыдущий максимум, содержит бычий кластер имбалансов. Это можно рассматривать как подтверждение того, что восходящее движение продолжится.

К уже перечисленному можно добавить анализ дельты. Дельта устанавливается на график как обычный индикатор и показывает совокупный результат по свече как разницу между покупками и продажами. В примере дельта бычья и растет на протяжении трех свечей подряд, что подтверждает предположение о продолжении роста.

Но имбаланс на графике далеко не всегда можно трактовать однозначно. В примере выше кластера могло и не быть, а дельта могла оказаться разнонаправленной. В таких ситуациях самое разумное – воздержаться от торговли, это базовое правило, если нет уверенности, то лучше не работать.

В отличие от предыдущего примера здесь есть только единичные разнонаправленные имбалансы. Простыми словами – нет конкретики, и покупатели, и продавцы проявляют силу. Дельта также не проясняет картину происходящего, при формировании доджи дельта бычья, но до этого она снижалась, а уже на следующей свече стала медвежьей.

Почему имбалансы чаще всего закрываются?

Это ключевая особенность возникающих на рынке дисбалансов, большая их часть закрывается. Под закрытием понимается то, что после рывка в одном направлении цена останавливается и возвращается в область основания импульса. Имбалансное движение «съедается» или поглощается.

Это происходит по нескольким причинам:

• Часть тех, кто спровоцировал резкое движение, начинает фиксировать прибыль. Это замедляет импульс, делает невозможным продолжение роста/падения в том же темпе.
• HFT трейдинг. Высокочастотные роботы «знают» о том, что имбалансы чаще всего закрываются и торгуют в расчете на это.
• Психологический фактор. Многим некомфортно покупать на High или продавать на Low даже если теханализ говорит, что высока вероятность продолжения движения.
• При имбалансе не исключено сильное отклонение цены от некого равновесного уровня. Такие сценарии – скорее повод для торговли в расчете на закрытие импульсного движения. Комфортнее торговать возможный разворот, а не покупать на пике или минимуме.

Также закрытие имбалансов можно рассматривать, как самоисполняющееся пророчество. Этот инструмент известен всем, его используют тысячи трейдеров и торговых ботов. Они действуют примерно по одной логике, что также способствует закрытию импульсов.

Когда говорят о закрытии, то не всегда имеется в виду полное поглощение импульсного движения. Полные поглощения бывают, но часто график ограничивается коррекцией до уровня 50% от длины импульса, в рамках которого формировались стеки имбалансов. Этот уровень – важная поддержка/сопротивление, нужно следить за поведением графика у этой отметки.

И еще один нюанс по отработке имбалансов – время их закрытия не ограничено. Это может произойти практически мгновенно, как в примере выше, но может занять день, два, неделю (многое зависит от таймфрейма).

Поэтому входить в самом конце формирования дисбаланса неразумно, деньги могут оказаться заморожены на неопределенный срок. Неизвестно когда именно произойдет отработка сигнала.

Как торговать на имбалансах

Есть 3 способа, как торговать имбалансами:

1. Попытка присоединения к импульсному движению. Анализируются стеки имбалансов, уровни, их пробой, это позволяет присоединиться к импульсу в самом его начале.
2. Работа в расчете на полное либо частичное закрытие импульса.
3. Торговля на утренних/вечерних дисбалансах.

Стратегия может быть любой, имбалансы в ней могут выступать в роли дополнительного фильтра или быть основой торговой системы.

Пример работы на вечернем имбалансе

Это лишь приблизительная схема торговли, многое зависит от регламента работы конкретной биржи. Оптимальный вариант выглядит так:

• За 15-20 минут до закрытия торговой сессии возникает перекос между заявками на продажу и покупку. Покупатели подали заявки на покупку 1 млн бумаг и всего 300 тыс. – на продажу. Биржа публикует соответствующую информацию, она сообщает, что возник MOC имбаланс 700 тыс. бумаг на покупку.

MOC – Market on Close. Так называются ордера, которые будут исполнены по цене закрытия сессии.

• За 15 минут до закрытия сессии биржа ограничивает прием заявок только МОС ордерами на продажу. Так площадка пытается снизить дисбаланс, выровнять объем на покупку и продажу.
• За 5 минут до конца торговой сессии биржа публикует обновленные данные по имбалансу. Предположим, продавцы подали еще 200 тыс. заявок, итоговый дисбаланс составит уже не 700, а 500 тыс. ценных бумаг.
• Если дневной оборот составил 1 млн акций, то имбаланс – 50%, это солидный показатель, высока вероятность сильного движения цены.
• Трейдер отправляет МОС приказ на продажу, например, 2000 бумаг и буквально за минуту до закрытия биржи покупает 2000 бумаг.

После закрытия биржи проводится последняя сделка с крупным объемом, она и сводит МОС приказы. Если дисбаланс сохранился, то в этой схеме трейдер заработает. Принцип формирования его прибыли:

• Трейдер предполагает, что в результате давления продавцов цена закрытия сместится вверх. МОС ордер на продажу 2000 акций будет исполнен по более высокой цене.
• По этой же логике он отправляет ордер на покупку 2000 бумаг прямо перед закрытием – ожидается рост цены.
• Если цена смещается вверх, то по этой цене исполняется приказ на продажу, а сделка на покупку исполнена ранее по более низкой цене. Это и обеспечивает прибыль на вечернем имбалансе.

Пример поиска точки входа

Для поиска точки входа используются имбалансы, уровни, дельта, учитывается и конфигурация свечей. Сначала нужно определить зону, в которой вероятнее всего появится сигнал для покупки/продаж. В примере это уровень сопротивления, здесь возможен разворот, возможен пробой уровня.

При подходе цены к уровню начинаем следить за имбалансами и конфигурацией свечей. На расстоянии нескольких пунктов от сопротивления начинается коррекция, дельта показывает силу продавцов. Скорее всего часть покупателей в этот момент фиксирует прибыль.

На следующей свече обновляется максимум и появляется кластер бычьих дисбалансов. Это хороший сигнал в пользу продолжения движения, на дельте наблюдаем зеленый столбец – объем Buy превышает Sell. Но на этой свече уровень лишь тестировался, пока что рано входить в рынок.

Покупателям не удается поддержать тот же темп. Медвежья дельта указывает на силу продавцов, появляется несколько медвежьих свечей подряд, при их формировании регулярно возникают имбалансы в пользу продавцов.

В итоге график опускается под локальный уровень поддержки. Позже происходит закрепление под уровнем, закрепление можно считать успешным после того, как на протяжении нескольких свечей не удалось вернуться в область над поддержкой. Нет ни дисбалансов в сторону покупок, ни крупных бычьих свечей. В любой момент после этого можно продавать.

В этой гипотетической сделке целевым уровнем могло стать основание последнего импульсного бычьего движения. Видно, что цель достигнута и нисходящее движение продолжилось.

В этом примере вопрос, как найти точку входа решался в большей степени за счет обычного теханализа. Дисбалансы использовались как дополнительный фильтр, оценивающий поведение трейдеров.

Торговля на закрытие имбалансов

В этом сценарии цель трейдера заключается в поиске разворота после рывка, спровоцированного сильным имбалансом. Вероятнее всего импульс будет закрыт как минимум наполовину. Тейк-профит размещаются на уровне 50% и у основания импульса, для страховки можно сместить ТР на расстояние 80-90% от всего движения.

В примере получили сильный нисходящий импульс с имбалансами по ходу его формирования. Трейдер делает ставку на его поглощение, но для входа в рынок нужен разворотный сигнал.

Точка входа скорее всего будет формироваться в области одного из двух горизонтальных уровней. Это и произошло, тестировалась нижняя поддержка, затем крупная бычья свеча перекрыла медвежью, импульс был поглощен.

FAQ

Как рынок реагирует на имбаланс?

Всегда идет движение в сторону доминирующего объема. Масштаб движения зависит от того насколько крупным был дисбаланс. Если причиной стала особо сильная новость, то актив может подорожать/подешеветь на 10+%.

Какие стратегии наиболее эффективны для работы с имбалансами?

Конкретные ТС называть нет смысла. Но можно выделить 2 основных подхода к работе с дисбалансами – торговля в направлении имбаланса и работа в расчете на его закрытие. Оба подхода имеют право на существование.

Почему на Форексе и крипторынке нет утренних/вечерних имбалансов?

Из-за характера торгов. На Форексе и крипторынке нет перерывов, за исключением выходных на Форексе. Поэтому в течение недели и не формируются утренние/вечерние дисбалансы.

Какие риски связаны с торговлей на имбалансах?

К основным рискам отнесем высокую волатильность, вероятность проскальзывания, необходимость быстро принимать решение. Не исключены манипуляции со стороны крупного капитала, выход новых новостей, способных «сломать» базовый сценарий.

На каких активах чаще всего формируются имбалансы?

Есть прямая связь с ликвидностью актива, чем она выше, чем популярнее торговый инструмент, тем чаще на нем формируются дисбалансы.

Если оценивать, что значит имбаланс с позиции трейдера, то для него это практически инсайдерская информация. Пока остальные просто смотрят на конфигурацию свечи, трейдер, использующий дисбалансы понимает, что происходило при ее формировании.

Имбалансы помогают понять настроение трейдеров, кто контролирует рынок в данный момент. Это в большей степени инструмент анализа поведения людей, он универсален и не привязан к конкретному таймфрейму/рынку. Имбалансы могут повысить эффективность практически любой стратегии.