Венская фондовая биржа – листинг и особенности

Биржи Центральной Европы – Нидерландов, Германии, Италии – могут по праву считаться колыбелью фондовой торговли. Венская фондовая биржа (нем. Wiener Börse AG, англ. Vienna Stock Exchange, VSE) – одна из тех, кому посчастливилось сформировать торговую культуру и задать вектор ее развития еще в XVIII веке. Сегодня она считается одной из самых престижных и привлекательных для инвесторов.

Фондовая биржа Австрии

Венская фондовая биржа (Wiener Börse AG, WBAG) – единственная биржа на территории Австрии. Австрийская фондовая биржа является дочерней компанией CEE Stock Exchange Group, крупнейшей биржевой ассоциацией в Восточной и Центральной Европе.

Сказать о том, что эта биржа стоит наравне с Лондонской или хотя бы сказать, что она входит в десятку самых крупных бирж в мире – нельзя, но можно заявить, что она достаточно равномерно, неспеша, все же движется к успеху.

Компания принадлежит частному лицу, государством не регулируется. На бирже можно выделить два контингента: это банковские акции, число которых большинство и представители компаний, соответственно, по числу акций которых занимают второе место.

Работа на Венской фондовой бирже, чей листинг сочетает предприятия реального и экономического сектора, будет интересна любому трейдеру, и начинающему, и опытному. А близость к площадкам Лондона, Парижа и Франкфурта дает выход на огромный и устойчивый европейский рынок. Правда, откровенным спекулянтам здесь придется сложно – биржа рассчитана на честную и открытую игру.

Историческая справка

История Венской фондовой биржи восходит к 1773 году, когда императрица Мария Тереза велела привлечь деньги в опустошенную австрийскую казну.

За идеями ходить не пришлось: в Нидерландах уже 200 лет действовала купля-продажа государственных облигаций, возникшая для финансирования Голландской Ост-Индской компании. Австрийцы попросту позаимствовали успешную идею.

Изначально на венской бирже торговались только государственные облигации и валюта, так необходимая в условиях охвативших Европу перманентных. В 1818 году, после падения французской империи, на площадку вышла первая публичная компания –Австрийский национальный банк. Последующие 50 лет были очень бурными для экономики, и на Wiener Börse торговались сотни фирм.

Первый серьезный удар пришелся на 09 мая 1873 года, когда Старый Свет, охваченный паникой в США, бросился продавать все имеющиеся акции. Для Австрии это вылилось в мощнейший кризис, получивший название Wiener Börsenkrach (падение Венской фондовой), итогом чего стало банкротство 80% (!) компаний, чьи акции были представлены на бирже. На восстановление ушло почти полвека.

Первая мировая война никак не сказалась на работе площадки по простой причине: она была закрыта вплоть до 1919 года. Начавшееся после открытия восстановление завершилось в марте 1924 года, когда котировки рухнули почти на четверть. А вот черный четверг и такая же пятница 1929 года, когда в США началась Великая депрессия, на Австрии никак не сказались.

Самыми крупными IPO биржи стали:

• Strabag SE – 1 325.5 млн евро;
• Raiffaisen International – 1 113.8 млн евро;
• Telekom Austria – 1 008 млн евро;
• Bank Austria Creditanstalt – 957.9 млн евро;
• Österreichische Post – 651.7 млн евро.

Ограниченный трейдинг шел до конца II мировой войны и прекратился с массовой национализацией предприятий. Понимая, что административно-командная экономика не способна на рост, государство в 1952 году проводит денежную реформу с активным выбросом облигаций. Но настоящий всплеск фондовой торговли произошел только в середине 1980-х, и здесь не обошлось без американцев.

Один из финансовых аналитиков заметил, что рост доходов граждан и объемов производства не соответствуют стоимости предприятий, которую называет государство. Из этого сделан вывод, что за официальной экономикой стоит куда более мощная теневая, и одной из задач государства должна стать «амнистия капитала». Как только в рамках Wiener Börse открылось фондовое направление, участники пошли туда десятками.

Дальнейшая судьба площадки в Вене связана с консолидацией ресурсов и объединениями. В 1997 году произошло слияние с Австрийской биржей фьючерсов и опционов ÖTOB (Österreichischen Termin- und Optionenbörse), в июне 1999 года площадка проходит приватизацию, что нашло отражение в аббревиатуре AG. В ноябре того же года торги переходят на систему Xetra, объединяющую биржи всей Европы.

Огромное влияние оказывает расширение Евросоюза и выход австрийских предприятий на рынки Восточной Европы. Их капитализация растет и в 2004 году в состав Wiener Börse AG входит Будапештская фондовая биржа, благодаря чему австрийцы получают доступ к площадкам Бухареста, Загреба, Белграда, Софии, Сараево, Черногории, Баня-Луки и Македонии.

В 2008 году, в самый разгар кризиса, приобретаются контрольные пакеты акций в биржах Любляны и Праги, что влечет создание материнской корпорации CEE Stock Exchange Group или CEESEG AG. Бывшие акционеры Венской фондовой биржи стали акционерами CEESEG AG, а сама австрийская площадка становится 100% дочерней структурой CEE Stock Exchange Group AG.

В 2017 году Венская фондовая биржа зафиксировала крупнейшее IPO в истории Австрии. Объем эмиссии составил 1,93 миллиарда евро.

В 2019 году были запущены сегменты «прямой рынок» (direct market) и «прямой рынок плюс». Они предлагают малым и средним предприятиям, а также растущим компаниям доступ к упрощенному листингу на фондовой бирже.

В 2020 году Венская фондовая биржа приняла решение упростить структуру своей группы. Чтобы сократить расходы и издержки, она объединилась с бывшей холдинговой компанией CEESEG AG.

1 сентября 2020 года Wiener Börse впервые добавила поддержку биржевых продуктов (ETP) на биткоин и Ethereum под тикерами ABTC и AETH.

В 2021 году биржа отметила свой 250-летний юбилей.

Венская биржа сегодня

На площадке основного и второго рынка около 140 компаний с капитализацией 104.5 млрд евро, на MTF (third market) – 353 компаний суммарной стоимостью 3.8 млрд евро. К рынку капитала (Equity market) отнесены 82 компании, чья рыночная стоимость равняется 86.1 млрд евро.

Подавляющее количество игроков отечественные компании, на них приходится свыше 80% всего оборота и капитализации. Также в торгах участвуют предприятия Балканского полуострова, Чехии, Словении. Если компания допущена к торгам в своей стране, на венскую биржу она выходит в автоматическом порядке, равно как и австрийские компании – на родственные площадки.

Структура рынка достаточно сложна. Рынок капитала (equity market) делится на Prime market, Mid Market и Standard market. Сегмент облигаций разбит на секторы Public, Corporates prime, Corporates standart, Financial sector иPerformance linked bonds. Наконец, структурные продукты (Structured products) разделены на Certificates, Exchange trade funds и Warrants. Предприятия и инструменты могут принадлежать к разным сегментам.

Самой крупной капитализацией Wiener Börse AG когда-либо обладали:

• Erste bank – 2.918 млрд евро;
• Immoeast – 2.835 млрд евро;
• Raiffaisen International – 2.778 млрд евро;
• Immoeast – 2.752 млрд евро;
• Erste bank – 1.740 млрд евро.

Листинг Венской биржи

Правила листинга, напротив, просты. Для доступа на Prime market необходима минимальная капитализация 2.9 млн евро, фри-флот 25% (на 725 тыс. евро), не менее 10 тыс. акций в свободном обращении и три года существования компании. Доступ на Second Regulated Market еще удобнее: 725 тыс. евро капитализации, те же 25% фри-флота, минимум 2 500 акций и год существования. Разумеется плюс финотчеты и аудит.

Несмотря на то, что над игроками установлено серьезное наблюдение с привлечением маркет-мейкеров (они же выступают поручителями), делистинг из-за нарушений законодательства очень редок. Чаще сказывается банкротство или внезапное падение котировок, при которых ликвидность акций стремится к нулю.

Индексы Венской биржи

Основным индексом Wiener Börse AG является ATX – Austrian Traded Index, величина которого рассчитывается по среднему значению 20 самых крупных по капиталу компаний, участников Австрийской биржи.

Участники состава группы индекса постоянно пересматриваются, а именно два раза в год: весной – в марте, и осенью – в сентябре. Главным условием включения компании в группу индексации служит капитализация фирмы, чем больше финансовые обороты компании, тем выше шанс попасть в группу индексации, затем количество акций в свободном обороте и торговые объемы. Среди крупных компаний в значении индексации упоминаются такие фирмы как:

• Mayer-Melnhof – компания по обработке бумажной промышленности.
• Telekom Austria – ведущая телекоммуникационная компания.
• И всем известный Raiffeisen Bank.

Помимо главного индекса, существуют и дополнительные индексы:

• ATXBI–категория компаний, на основании которых строится этот индекс, занимается различными отраслями промышленности: металлургической, текстильной, нефтегазовой, целлюлозной и т.д. На настоящий момент это 7 компаний.
• ATX Five–индекс рассчитывается на основании акций пяти фирм: Immofinanz AG, занимающаяся недвижимостью, банк Erste Group, Voestalpine AG – сталелитейная корпорация,OWV AG – промышленная компания, Andritz AG – инжиниринговая компания.
• ATX Industrial Goods & Services–в группу компаний входят те, кто занимается предоставлением услуг и промышленных товаров.
• ATX Prime-индекс данной группы рассчитывается по акциям тех компаний, которые входят в сегмент primemarket. В эту группу входит 37 компаний, большая доля которых приходится на производителей спецтехники, игрового сегмента и т.д.
• Wiener Borse Index (WBI) – отражает средние данные всех акций на бирже. Рассчитывается этот индекс после закрытия биржи, один раз в день. В этом сегменте лидируют компании по производству электрических дверей, алкогольной сферы и страховые компании.
• Индекс гражданских товаров и услуг – ATX CP
• Финансовый индекс – ATX FIN
• Индекс промышленных товаров и услуг ATX IGS
• Индекс максимальной капитализации ATX NTR

На площадке вычисляются индексы биржевой группы CEE – Венгрии, Польши, Хорватии, Турции, Южной и Юго-Восточной Европы. Представлена группа индикаторов стран СНГ – Украины, Казахстана и России, причем последние (серия RTX) высчитываются в евро, долларах и рублях. Еще есть индексы, разработанные для компаний и сфер – вроде показателя пивного пищепрома или человеческого капитала.

Между рыночной и биржевой ценой допустим небольшой разбег, что списывается на волатильность. Если он увеличивается больше необходимого, возникает подозрение на спекуляцию и сделка (а то и торговля) может быть отменена или остановлена.

Венская биржа

Крупные компании Венской биржи

• OMV AG–крупнейшая компания в Австрии, занимающаяся обработкой газового, нефтяного и энергетического сырья, общая доля продаж которых составляет 43 млрд евро. Общий объем капитализации – 12 млрд евро. Долгосрочные планы компании: продолжить бурение нефти в Ливии, что соответствующе скажется на котировке акции.
• Erste Group Bank занимает второе место в списке групп по капитализации. Число клиентов фирмы превышает 17 млн человек, причем более 90% всех клиентов –это жители Европейского союза. Капитализация компании – более 11 млрд евро.
• Voestalpine–громадная компания, состоящая из 500 крупных и мелких фирм, занимающихся литьем стали в 55 странах на 5 континентах. Услугами компании пользуются производители автомобилей, газо- и нефтедобывающие фабрики, а так же компании, деятельность которых связана с возведением недвижимости и многие другие. Капитал компании – более 5 млрд евро.
• Andritz AG –инжиниринговая компания, капитал которой составляет более 4 млрд евро. Компания состоит из 4 групп. Кроме того, компания занимается обработкой цветных металлов и стали.
• Immofinanz AG –лидер в сфере предоставления услуг по недвижимости. Она занимает пятую строчку в рейтинге компаний биржи, с капиталом в 2 млрд евро. Место деятельности фирмы – Восточная и Западная Европа. Компания Immofinanz AG делит свои акции совместно с этой бирже и на Варшавской бирже.

Хоть Венская фондовая биржа не является самой большой и ее услугами не пользуется большая часть населения мира, она все же хоть и медленно, начинает завоевывать компании Центральной Европы.

Wallnerstraße 8, 1014 Wien, Австрия