Казахстанский индекс KASE – Часы торгов, состав и особенности

Фондовый индекс KASE — один из основных показателей Казахстанской фондовой биржи (Казакстан кор биржасы, Kazakhstan Stock Exchange — KASE), характеризующийся умеренным снижением, средним уровнем доверия со стороны инвесторов и торговлей в казахстанских тенге, долларах США и юанях КНР. Вопреки мощной экономике Казахстана, серьезно зависим от финансовых операций.

Капитализация индекса KASE составляет около 20 миллиардов долларов США.

Структура и работа индекса KASE

Для того чтобы разобраться в структуре индекса, важно понять структуру самой биржи — открытого акционерного общества. В числе учредителей состоят десятки коммерческих структур, контрольный пакет принадлежит «Национальному Банку Республики Казахстан». За счет этого удается избежать спекуляций и некорректного поведения участников, хотя любое структурное изменение зависит только от Нацбанка. Общее количество компаний на бирже превышает 220, при этом в индекс KASE gjgадает от 7 до 12 компаний.

Индекс KASE, являясь инструментом оценки текущего положения дел на бирже, делится на три индекса. «KASEBY» связывают с доходностью корпоративных облигаций; «KASEBP» — индексом их цен с учетом накопленного вознаграждения; «KASEBC» — тем же индексом без вознаграждения (после выплаты).

Для каждого из индексов используются свои, достаточно сложные формулы.

Зависимости

• присутствуют только финансовые структуры;
• не отражая реальную экономику, зависит от заемных денег;
• торгуется в тенге;
• полностью зависим от Центробанка Казахстана.

Фьючерс

Тикер фьючерсов на индекс KASE – KAZ. Биржей, на которой торгуются данные фьючерсы, является Kazakhstan Stock Exchange, расположенная в городе Алматы, Казахстан. Часы торгов с 10:00 до 17:30 по местному времени (GMT+6).

Объем контракта составляет 1000 тенге (KZT), шаг цены – 1 тенге. Это означает, что изменение цены на один пункт влечет за собой изменение стоимости контракта на 1000 тенге. Объемы торгов фьючерсами составляют около 500-600 контрактов в день. Валютой расчета является казахский тенге.

Существует ETF, копирующий корзину индекса с одноименным тикером – KASE.

Историческая справка

В 1993 году, 15 ноября в Казахстане была введена национальная валюта, тенге, а уже 17 ноября в стране образовалась национальная межбанковская валютная биржа. В течение двух лет торговля ограничивалась только валютой, в 1995 стартовал оборот государственных ценных бумаг, в 1997 году на рынок вышли акции различных компаний, в 1998 — еврооблигации.

В 2000 году для отражения общей картины был введен рейтинг KASE Shares. Его показатель был принят за 100 пунктов, при этом в котировке участвовали 11 самых ликвидных акций биржи. Спустя семь лет, 01 октября 2007 показатель KASE_Shares был превращен в KASE, рассчитываемый в режиме он-лайн.

В 2017 году, по данным Bloomberg, индекс KASE занял третье место во всем мире по скорости роста – за год он увеличился на 59,3%.

Несмотря на падение экономики в связи с пандемией коронавируса, фондовый рынок Казахстана в 2020 году продемонстрировал заметный подъем, за год поднявшись на 13,2%. Об этом сообщается в обзоре рынка ценных бумаг, опубликованном Ассоциацией финансистов Казахстана (АФК).

С начала 2021 года индекс вырос еще на 16,3%. Такие позиции были зафиксированы впервые за время существования индекса. Предыдущие пиковые значения индекса фиксировались в августе 2007 и марте 2008 года. Общий объем торгов индексными акциями на бирже составил 14 млрд тенге, или 31% от общего объема торгов.

Преимущества

• биржа находится под прямым контролем государства;
• индекс полностью завязан на финансовый сектор;
• содержит три индикатора корпоративных облигаций;
• малое количество участников снижает риск выброса инсайда;
• позволяет играть на ежедневных котировках за счет изменения курсов валют.

Метод расчета KASE

Для расчета стоимости индекса применяются две формулы, где:

• K — поправочный коэффициент;
• B – начальное значение индекса;
• MV_T – сумма рыночных капитализаций акций, включенных в представительский список индекса, на текущую дату – _T;
• MV_T0 – сумма рыночных капитализаций акций, включенных в представительский список индекса, на начальную дату расчета индекса – _T0;

При этом MV_{t и} MV_t0 рассчитываются по следующей формуле на соответствующий день расчета _t или _t0:

• _T – рыночная цена на i-тые акции на день T в тенге, представляющая собой цену последней сделки с данными акциями на день _T;
• P_iT – количество размещенных (за вычетом выкупленных эмитентом) i-тых акций на день _T в штуках;
• Q _iT – коэффициент – доля i-тых акций в свободном обращении на день T;
• F_iT – коэффициент, ограничивающий долю i-тых акций в индексе до значения не более 15% на день _T, выше 0 и меньше или равен 1;
• С _iT – число акций в представительском списке, по которым рассчитывается индекс.

Интересно знать

Будучи одним из наиболее знаковых фондовых индексов постсоветского пространства, индекс KASE реально отражает финансовую ситуацию и проблемы экономик — переизбыток денег, недостаток реальных производств и слабые котировки, зависимые от монетарной политики США и Евросоюза. Сказывается отсутствие предприятий реального сектора — вместо этого фьючерсы, облигации, ценные бумаги.