Как трейдеры зарабатывают на кофе – Примеры и стратегии, аналитика рынка Coffee

На кофе можно легко и стабильно зарабатывать, но придется глубже погрузиться в особенности ценообразования этого актива. В частности, научиться учитывать погодный фактор, не забывать о сезонности, учитывать данные по урожаю в ключевых странах.

Коротко для справки и понимания. В России есть расчетный фьючерс на кофе на срочном рынке Московской биржи (тикер COFFEE). Он отражает динамику международной цены на арабику, не предполагает поставку зерна и может быть более простым способом получить доступ к рынку кофе без выхода на иностранные биржи. При этом важно учитывать, что котировки такого инструмента по сути привязаны к мировому долларового ориентиру, поэтому на результат торговли влияет не только динамика самого кофе, но и общая волатильность внешнего рынка. Глобальным ценовым бенчмарком для кофе по-прежнему остается Coffee “C” на ICE, а российский контракт удобнее рассматривать, как локальный инструмент для спекуляций и краткосрочной работы с этим активом.

Ценообразование кофе

Если оценивать этот рынок поверхностно, то все кажется предельно простым – зерна покупаются на ферме, обжариваются перемалываются и попадают на прилавок.

В реальности схема намного сложнее. Зеленые зерна действительно покупаются на плантациях, а покупатель может нанять посредника для оценки зерна перед отгрузкой в порту. Затем следует этап доставки. Зерна обжариваются, при этом теряется 15-20% веса из-за испарения влаги из зеленых кофейных зерен. Далее следует еще пара этапов транспортировки до момента пока зерна попададут на прилавок. Если предположить, что стоимость фунта составляет порядка $18-22 за фунт, эта стоимость состоит из:

• Доставка зеленого зерна – порядка $1,5-2.
• Розничные магазины, продающие кофе, могут делать наценку в $5-7.
• Процесс обжарки будет стоить в среднем около $3. Нужно добавить еще $2-3 из-за потери веса.
• Транспортировка обжаренных зерен – порядка $2.
• Стоимость фунта зерна может составлять $5-7.

В итоге стоимость зеленого кофе составляет порядка 20-30% от ценника, который вы видите в магазине. Путь с плантации до прилавка магазина непростой, на каждом этапе добавляется $1-3. Эта схема справедлива для отборных сортов кофе, продавцам важна лояльность покупателей, поэтому за качеством следят особо жестко.

В случае с молотым кофе производители могут смешивать Арабику и Робусту. Первая считается более качественной и дает лучший вкус, второй сорт используется для снижения стоимости. Это понижает качество напитка, но позволяет держать цену на кофе стабильной в течение года, она меняется буквально на несколько центов. Изменение ценника на $2-3 указывает на серьезный дефицит. В случае с фьючерсами ситуация усложняется тем, что трейдеры прогнозируют изменение стоимости базового актива. Поэтому если вы видите, что пачка любимого кофе слабо меняется в цене в течение года, это не значит, что цена соответствующих фьючерсов двигалась так же вяло.

Факторы, влияющие на стоимость кофе

В отличие от большинства других активов кофе в большей степени зависит от предложения. Спрос на него стабилен и растет линейно, нет таких скачков, как в случае с другими с/х товарами. Предложение в свою очередь зависит от климатического фактора.

Качество кофейных зерен может сильно ухудшиться из-за засухи, проливных дождей, грибка, плесени или другой болезни, поразившей плантации основных производителей. На это накладывается то, что производство основного объема зерен сосредоточено буквально в нескольких странах мира.

• Примерно половина мирового производства приходится на Южную Америку, на втором месте идет азиатский/тихоокеанский регионы. Соотношение в целом остается стабильным хотя периодически в разных регионах незначительно растет/падает производство зерен.
• Бразилия – мировой лидер по экспорту кофе. При анализе рынка обращайте особое внимание на состояние плантаций и погодные условия в этой стране.

В целом наблюдается баланс между спросом и предложением. В отдельные годы спрос ненамного превышает предложение, иногда наоборот – производится несколько больше кофейных зерен. Так, в 2024 году мировое потребление составило 177,0 млн мешков весом в 60 кг (единица измерения поставок и потребления кофейных зерен). В том же году производители поставили на мировой рынок 178,0 млн мешков, что позволило немного восстановить запасы после дефицитных лет. Но в 2017 году потребление и производство соотносились как 165,637 и 167,569 млн мешков соответственно.

Нет предпосылок для снижения спроса.

В дальнейшем будущем наиболее вероятен стабильный рост потребления в среднем на 1-3% в год. Предложение более нестабильно так как невозможно прогнозировать погодный фактор на несколько лет вперед. Это ключевой фактор нестабильности при анализе любых сельскохозяйственных товаров.

Следствие погодного фактора – ожидаемый и собранный урожай. Эта статистика находится в свободном доступе, если фактические данные сильно расходятся с ожиданиями, то это можно использовать в торговле. Помимо погоды на мировой рынок кофе влияют:

• Заболевания деревьев на плантациях. Такие болезни как кофейная ржавчина, корневая гниль, болезнь кофейной ягоды.
• Вредители. Например, Xylosandrus compactus умеет откладывать яйца непосредственно в веточки кофейных деревьев, вылупляясь, личинки постепенно уничтожают дерево.

Есть не подтвержденная на 100% теория, что современные плантации Арабики произошли буквально от нескольких растений. Из-за этого все они подвержены одним и тем же болезням.

• Состояние экономики. Кризис может убрать с рынка часть производителей кофе. Они могут оказаться неспособными расплатиться с кредитами, что в будущем выльется в снижение предложения. В итоге при выходе из кризиса предложение снизится, нечем будет удовлетворить растущий спрос. Еще одно последствие кризисов – возможное повышение спроса на более дешевые сорта зерен. Люди не готовы полностью отказываться от кофе, но могут перейти с дорогой Арабики на более дешевые сорта Робусты.
• Локальные проблемы. Например, во Вьетнаме не в лучшем состоянии находится система полива, есть нюансы с правильным подбором земель для выращивания деревьев.
• Отсутствие культуры выращивания кофе. В небогатых странах индустрия может быть представлена массой мелких производителей. Отсутствие единой системы оценки качества зерен, системы управления сказывается на эффективности работы индустрии в целом.

Как минимум часть этих факторов можно учесть при анализе рынка кофе.

Примеры влияния погодного фактора

В истории было несколько примеров, когда нехарактерные погодные условия сокращали предложение кофейных зерен на мировом рынке. Ниже – самые заметные из них:

• В 1975 году неожиданные заморозки в Бразилии уничтожили едва ли не половину посадок. Из-за этого на Нью-Йоркской бирже стоимость фунта кофе достигала $3, на тот момент это было рекордом. В следующий раз эта отметка была достигнута только в 2011 и 2024 годах. В 21 веке такие сценарии повторяются реже из-за систем мониторинга, но климатическая волатильность (жара и засуха) стала новым разрушительным фактором. Трейдеры мгновенно закладывают этот фактор в котировки фьючерсов.
• Колумбия страдает из-за более интенсивного сезона дождей и продолжительных засух, спровоцированных течением Эль-Ниньо. Этот эффект проявлялся в 80-х годах 20 века, то же произошло в 2023–2024 годах. В этот период статистика показала снижение производства кофе в стране ниже привычных уровней, при том что средний показатель исторически составлял порядка 14 млн мешков. Это не катастрофа для мирового рынка, но для Колумбии – существенная потеря.

В 2023 году американский центр прогнозирования климата сообщил о возвращении Эль-Ниньо. Это климатическое явление сопровождается существенным изменением погодных условий, провоцируя аномальную засуху в ряде стран. Среди пострадавших регулярно оказываются Вьетнам, Индонезия, затрагивает это и Бразилию. К середине 2024 года стоимость фьючерсов на Робусту выросла на 100+%, обновив исторические максимумы.

В середине десятых годов из-за неурожая, спровоцированного засухой во Вьетнаме и не лучшей погодой в Бразилии, спрос примерно на 20% превысил предложение. Это также бычий фактор, тогда наибольший дисбаланс наблюдался по сорту Арабика. Эти примеры не единичны. Климат нестабилен, в среднем 1 раз в 10-15 лет, а то и чаще предложение снижается из-за засухи, наводнения, болезней, слишком дорогих средств для борьбы с вредителями/болезнями.

Ключевые страны с точки зрения производства кофе

Стоимость фьючерсов на Арабику, Робусту и другие сорта определяется сравнительно узким кругом стран. В каждом регионе есть свои лидеры:

Африка. Безусловные лидеры – Эфиопия и Уганда, к их показателям могут приблизиться Танзания, Кения и Кот-д’Ивуар. Для этого трем последним придется нарастить производство зерен в 5-6 раз.

Азиатский и тихоокеанский регионы. Здесь явно выделяется тройка лидеров в виде Вьетнама, Индонезии и Индии. У Индии – неплохой потенциал для дальнейшего роста, в течение десятилетия производство может достигнуть как минимум уровня Индонезии. Климат и обилие рабочих рук позволяют сделать этот рывок.

Центральная Америка, Карибский регион. Здесь лидируют Гватемала, Никарагуа, Гондурас и Мексика, в будущем к их объемам могут приблизиться Сальвадор и Доминиканская республика.

Южная Америка. С большим отрывом лидирует Бразилия, далее идут Колумбия и Перу. При анализе этого региона можно ограничиться Бразилией. Колебания производства кофейного зерна в таких странах как Перу, Колумбия, Парагвай, Боливия Эквадор слабо влияют на состояние рынка кофе.

Данные выше приведены с учетом производимого объема зерен всех сортов. Если выделить из этой статистики Арабику и Робусту, то картина меняется, но незначительно. Для Арабики критично положение дел в Бразилии, идущая на втором месте Колумбия производит примерно в 3-3,5 раза меньше кофейных зерен.

ТОП-10 стран по уровню производства сорта Арабика выглядит так – Бразилия, Колумбия, Эфиопия, Гондурас, Перу, Мексика, Гватемала, Никарагуа, Индонезия, Вьетнам. В случае с сортом Робуста меняется лидер – Бразилия уходит на второе место, а максимальный объем добычи приходится на Вьетнам.

Здесь можно выделить 6 явных лидеров по выращиванию кофейных деревьев – Вьетнам, Бразилия, Индонезия, Уганда, Индия, Кот-д’Ивуар. Со временем эти данные будут меняться. Кофейные деревья хотя и требовательны к климатическим условиям, но все же могут расти во многих регионах планеты. Тот же Вьетнам вошел в число лидеров сравнительно недавно, такой же рывок в области выращивания кофе могут продемонстрировать и другие страны из списка выше.

Как проводить анализ рынка кофе

Основная сложность – анализ погодного фактора. Проблема в том, что с увеличением временного горизонта прогноза существенно снижается его точность.

Нет смысла пытаться с точностью до градуса предсказать температурный режим или объем осадков в Бразилии, Вьетнаме через полгода.

Нужен базовый анализ, чтобы исключить форс-мажорные сценарии типа заморозков, способных уничтожить весь урожай кофе. Прогнозы такого типа бесплатно дают сервисы ECMWF / Copernicus Climate Change Service, где доступны monthly forecast и seasonal forecast по температуре и осадкам.

Здесь есть разделение на долгосрочные прогнозы и сценарии с мелким временным горизонтом, они находятся во вкладках Monthly forecast и Seasonal forecast. Есть и аналоги, они работают примерно по тому же принципу. С помощью ECMWF / Copernicus Climate Change Service можно оценить ожидаемые аномалии осадков и температурный режим в ключевых регионах производства кофе.

В зависимости от сорта, для которого проводится анализ, выделяются ключевые страны и отслеживается погода. Это можно делать периодически, новости о форс-мажорах просачиваются и в обычные СМИ, так что трейдер гарантированно не упустит их.

Нужно учитывать сроки выращивания и сбора урожая, они зависят от конкретной страны. Например, в Бразилии сбор зерен начинается в июне и может продолжаться до сентября. Созревание плодов деревьев идет в период с конца марта/начала апреля до начала лета. Но во Вьетнаме сроки другие, фаза созревания плодов приходится на ноябрь/декабрь, в этот же период начинается сбор, эта фаза идет до февраля следующего года.

При анализе погоды ключевая информация – температурный режим и уровень осадков.

Также при анализе рынка кофе можно следить за стоимостью химикатов для борьбы с вредителями. Если соответствующая химия подорожала, то мелкие фермы могут отказаться от нее, рискнув урожаем. Более крупные просто заложат стоимость химикатов в продукцию. В обоих случаях это бычий фактор для рынка кофе.

Также при анализе учитываются данные по урожаю. Это одна из ключевых метрик, сильное расхождение с прогнозами и спросом может стать как бычьим, так и медвежьим фактором. Для сбора этих данных можно использовать:

• Стандартные аналитические ресурсы. Обычно в первой половине года публикуются обобщенные прогнозы по рынку в целом и детализация по странам.
• Статистику местных органов статистики соответствующих стран. Лучший вариант для детального анализа, доступны данные по отдельным регионам страны. Например, в Бразилии можно использовать данные государственного gov.br, можно опираться на статистику Brazilian Coffee Exporters Council.
• Данные USDA (United States Department of Agriculture), здесь дается статистика по ключевым странам с разделением по сортам кофе. Максимально удобный формат.

Помимо перечисленных фундаментальных факторов при анализе используется и теханализ. Индикаторы, графические и свечные паттерны, уровни помогают находить точки входа, определять зоны для установки стопов и тейк-профитов.

Чем торгуют «кофейные» трейдеры

Ключевыми можно назвать несколько сортов:

• Арабика, выращивается в Эфиопии, Колумбии, Гватемале, Коста-Рике, Кении.
• Робуста, ключевые поставщики – Вьетнам, Бразилия, Индонезия, Малайзия, Центральная и Западная Африка.
• Либерика – Центральная и Западная Африка, Малайзия, Кот-д’Ивуар.
• Эксцельса – Восточная Азия, Танзания, Филиппины.
• Геша – считается разновидностью Арабики. Свое название сорт получил по имени эфиопского региона Gesha. Образцы этой разновидности были собраны еще в 1930-х годах, а мировую известность она получила уже в 2000-х благодаря очень высоко оцениваемым лотам, прежде всего из Панамы.

Обычным трейдерам доступны фьючерсы на первые 2 сорта. По ним наблюдаются максимальные объемы, есть ликвидность и достаточная волатильность. Основные типы контрактов:

• Тикер KT, торгуется на американской NYMEX, входящей в CME Group. Это расчетный контракт на кофе, его котировки и расчеты привязаны к базовому рынку ICE. Размер контракта – 37500 фунтов кофе, минимальное изменение цены составляет $0,0005 за фунт или $18,75 за полный контракт.
• На интерконтинентальной ICE торгуется 2 типа контрактов – на Арабику (C) и Робусту (RC). У Арабики один контракт предполагает реальную доставку 37500 фунтов зерен. Размер контракта на сорт Робуста – 10 метрических тонн, это также поставочный контракт.

Фьючерсы на этот актив торгуются и на биржах Бразилии, Мексики, но это неудобные для торговли площадки. Объемы сравнительно низкие, поэтому трейдеры работают на NYMEX либо на ICE.

Торговать можно и поставочными контрактами, но при работе с ними нужно не забыть переложиться в более дальние фьючерсы при приближении срока экспирации. Расчетные можно спокойно держать до истечения, при экспирации произойдет корректировка баланса счета в зависимости от цены. Но если дождаться экспирации поставочного контракта, то придется поставить/принять соответствующий объем кофейных зерен.

Регламент EUDR (Экологический фактор)

В 2025–2026 годах на рынок начал сильно влиять европейский регламент по борьбе с обезлесением (EUDR). Теперь импортеры в ЕС обязаны доказывать, что кофе был выращен на участках, где не проводилась вырубка лесов. Для трейдера это означает, что возникновение «двухуровневого» рынка. Кофе с подтвержденным происхождением торгуется с существенной премией, в то время как партии без документов могут сталкиваться с дисконтом или вовсе не допускаться к торгам на европейских площадках, что создает искусственный дефицит и волатильность.

Логистика и стоимость фрахта

Современный рынок кофе сильно зависит от безопасности морских путей. Проблемы с судоходством в Красном море и Суэцком канале (актуальные в 2024–2025 гг.) вынудили перевозчиков из Вьетнама и Индонезии обходить Африку через Мыс Доброй Надежды.

В следствии сроки доставки в Европу и США увеличились на 2–3 недели, а стоимость фрахта выросла. Даже если на плантациях всё спокойно, задержки поставок на сертифицированные склады бирж могут вызвать резкий «сквиз» цен на фьючерсы из-за локальной нехватки физического зерна.

Взрывной спрос в Азии (Китайский фактор)

Если раньше основными потребителями были Европа и США, то сейчас баланс смещается. Китай демонстрирует феноменальный рост потребления кофе (рост на 15–20% в год). Крупные азиатские сети кофеен начали активно скупать огромные объемы зерен, конкурируя с западными обжарщиками. Это создает мощную поддержку ценам — теперь даже в годы рекордного урожая в Бразилии излишки быстро поглощаются растущим азиатским рынком, не давая котировкам сильно упасть.

Что касается торговли, то сохраняется обычный принцип – купил дешевле продал дороже и наоборот.

Для определения точек входа подходят стандартные приемы – пробои уровней, дивергенции/конвергенции на индикаторах, графические и свечные паттерны. Кофе можно назвать обычным торговым активом с характерными особенностями. Ключевые из них – стабильный спрос и сильная зависимость мирового рынка от погодных условий буквально в нескольких странах. Этот фактор сложно прогнозировать, но все же его можно учесть в фундаментальном анализе.

Для трейдеров главное то, что у кофе нет проблем с волатильностью. Соответствующие фьючерсы могут вырасти на 100+% буквально за несколько недель, это дает неплохие возможности для заработка.