Что такое БПИФ – Рейтинг, доходность и отличия

В мае 2016 года Банк России выпустил положение, в котором определил условия допуска паев инвестфондов к листингу на биржах. Акции БПИФ – сравнительно молодой инструмент, облегчающий инвестиции в готовый диверсифицированный портфель. Уже через несколько лет запуска фондов на бирже, стоимость их чистых активов исчислялась сотнями миллиардов рублей. Это отличный способ диверсифицировать портфель буквально в пару кликов.

Что такое БПИФ

БПИФ – это биржевой паевый инвестиционный фонд. Отличие от обычного ПИФ состоит в том, что его паи торгуются на бирже в виде обыкновенных акций. Это дает вам возможность купить или продать акции фонда в любой момент. БПИФ был создан, как аналог иностранных фондов – ETF – индексные биржевые фонды, где состав активов полностью повторяет какой-либо фондовый индекс.

БПИФ также полностью определен – вы всегда знаете во что инвестирует фонд и можете за этим проследить, так как корзины фондов в основном повторяют выбранный индекс на бирже.

БПИФ простыми словами – это подвид коллективных инвестиций. В зависимости от фонда, в управление могут покупаться акции компаний, облигаций, может вестись работа на РЕПО рынке.

Первые биржевые ПИФы были запущены лишь в 2018 году, первопроходцем стал БПИФ Сбербанка.

Формально первым ПИФом, паи которого было купить на бирже, был «Тройка Диалог – РТС Стандарт», он стартовал в 2010 году. Но этот инвестфонд не был БПИФом, тогда такого инструмента еще не существовало. Этот фонд стоит рассматривать скорее как квазибиржевой.

Первопроходцем стал БПИФ от Сбер Управление активами, его паи стали торговаться на Московской бирже 17 сентября 2018 года. В том же году на рынок вышел инвестфонд под управлением Альфа-Капитал.

В 2019 году на рынке стали торговаться паи 19 новых БПИФов. Рост продолжился даже в непростом 2020 году, причем увеличивалось не только количество инвестфондов, и число управляющих компаний.

Ко второй половине 2021 года совокупная стоимость чистых активов БПИФов достигла примерно 150 млрд, а количество БПИФов достигло 81. Но уже в первой половине 2024 года СЧА БПИФов превысила 400 млрд рублей.

Обычные ПИФы менее удобны – их паи продавались в основном через сайты управляющих компаний или собственные приложения, а также офисы компаний. Чтобы получить прибыль или вернуть деньги, нужно было ждать определенных сроков. БПИФ можно купить и продать в любой момент.

БПИФ – это то, чего не хватало российскому рынку. Инвесторы получили практически полную копию западных ETF, полностью соответствующую российскому законодательству.

Рейтинг БПИФ

1. Ликвидность, (MOEX:LQDT), УК – ВИМ Инвестиции, 0,21%. Активы размещаются в обратном РЕПО.
2. Альфа-Капитал Денежный рынок, (MOEX:AKMM) УК – Альфа-Капитал, 0,60%. Долговой рынок, РЕПО сделки.
3. Первая – Фонд Сберегательный, (MOEX:SBMM), УК Первая, 0,40%. Работа с РЕПО сделками.
4. Первая – Фонд Топ Российских акций, (MOEX:SBMX), УК Первая, 1,0%. Копируется индекс MOEX полной доходности.
5. Тинькофф – Стратегия вечного портфеля, (MOEX:TRUR), УК – Тинькофф Капитал, 0,99%. Состав соответствует TINKOFF All-Weather Index (золото, акции, валюта, бонды).
6. Первая – Фонд Корп. облигации, (MOEX:SBRB), УК Первая, 0,76%. Акцент на рублевых бондах российского бизнеса, облигации входят в индекс RUCBTR3YNS.
7. Альфа Управляемые акции, (MOEX:AKME), УК – Альфа-Капитал, 1,73%. В корзине бумаги российских компаний.
8. Тинькофф Индекс МосБиржи, (MOEX:TMOS), УК – Тинькофф Капитал, 0,79%. Копируется «брутто» версия индекса Moscow Exchange.
9. Индекс МосБиржи, (MOEX:EQMX), УК – ВИМ Инвестиции, 0,69%. Копируется индекс MOEX.
10. Золото. Биржевой, (MOEX:GOLD), УК – ВИМ Инвестиции, 0,66%. Покупается физическое золото, хранится в России, изначально запущен силами ВТБ, позже передан другой управляющей компании.
11. Накопительный в рублях, (MOEX:AMNR), УК – Атон, 0,25%. РЕПО рынок, бонды.
12. Первая – Фонд Государственные облигации, (MOEX:SBGB), УК Первая, 0,80%. Средства вкладываются в высоколиквидные гособлигации.
13. Управляемые облигации, (MOEX:AKMB), УК – Альфа-Капитал, 1,41%. Покупаются корпоративные/государственные бонды.
14. БПИФ Тинькофф Золото, (MOEX:TGLD), УК – Тинькофф Капитал, 0,84%. Покупается золото с хранением в России.
15. Альфа-Капитал Золото, (MOEX:AKGD), УК – Альфа-Капитал, 0,69%. Золотые слитки, хранятся в России.
16. Тинькофф Денежный рынок, (MOEX:TMON), УК – Тинькофф-Капитал, 0,19%. Денежный БПИФ, следует индикатору стоимости обеспеченных денег.
17. Тинькофф Облигации, (MOEX:TBRU), УК – Тинькофф-Капитал, 0,99%. Бонды с рейтингом от ВВВ (российские рейтинговые агентства).
18. Первая – Фонд Доступное золото, (MOEX:SBGD), УК Первая, 0,79%. Покупка золота с хранением слитков в хранилищах Национального клирингового центра.
19. Ингосстрах – корпоративные облигации, (MOEX:INGO), УК – Ингосстрах Инвестиции, 0,40%. Долговые бумаги российских компаний, отбираются бонды с рейтингом не ниже ВВВ (российские РА).
20. Райффайзен – Индекс МосБиржи полной доходности 15, (MOEX:RCMX), УК – Райффайзен-Капитал, 0,50%. Инвестиции в крупнейшие российские акции.
21. Локальные валютные облигации, (MOEX:TLCB), УК – Тинькофф Капитал, 0,99%. Российские бонды, чья доходность зависит от иностранной валюты.
22. Российские облигации, (MOEX:OBLG), УК – ВИМ Инвестиции, 0,71%. Корпоративные бонды российских эмитентов.
23. Первая – Фонд Ответственные инвестиции, (MOEX:SBRI), УК Первая, 1,0%. Инвестиции в бумаги бизнеса, соответствующего принципам ESG.
24. ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ, (MOEX:DIVD), УК – ДОХОДЪ, 0,45%. Инвестиции в лучшие 50% акций индекса IRDIVTR.
25. Высокодоходные облигации, (MOEX:RCHY), УК – Райффайзен Капитал, 0,44%. Покупаются бонды с купонами как минимум на 1,5% выше купонов по ОФЗ.
26. Дивидендные акции, (MOEX:TDIV), УК – Тинькофф Капитал, 1,49%. В корзине – акции российских компаний, по которым выплачиваются высокие дивиденды.
27. РЕГИОН – Индекс МосБиржи гособлигация (1-3 года), (MOEX:SUGB), УК – МКБ Инвестиции, 0,80%. Покупаются главным образом гособлигации из корзины RUGBITR3Y.
28. РСХБ – Корпоративные российские еврооблигации смарт бета, (MOEX:RSHU), УК – РСХБ Управление активами, 0,81%. Сделан акцент на валютных корпоративных облигациях.
29. Ингосстрах Инфляционный, (MOEX:INFL), УК – Ингосстрах – Инвестиции, 0,40%. Покупаются ОФЗ с индексируемым на величину инфляции номиналом.
30. Райффайзен – Золото, (MOEX:RCGL), УК – Райффайзен Капитал, 0,80%. Управляющая компания покупает золотые слитки и хранит их в России.
31. Первая – Фонд Валютных Облигаций, (MOEX:SBCB), УК Первая, 0,82%. Покупаются облигации российских эмитентов, номинированные в USD.
32. ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ, (MOEX:BOND), УК – ДОХОДЪ, 0,39%. Корзина включает наиболее ликвидные корпоративные бонды российских компаний.
33. БПИФ Альфа-Капитал Квант, (MOEX:AKQU), УК – Альфа Капитал, 3,22%. При сборе корзины используется машинное обучение, в состав фонда включены акции американских компаний.
34. БПИФ Облигации в юанях, (MOEX:YUAN), УК – Ингосстрах Инвестиции, 1% годовых от СЧА за календарный день. Российские корпоративные евробонды, номинированные в китайской нацвалюте.
35. Российские Див. Акции, (MOEX:MKBD), УК – МКБ Инвестиции, 1,0%. Средства направляются в акции из корзины индекса MDIVTR.
36. Первая – Фонд Сберегательный в юанях, (MOEX:SBCN), УК Первая, 0,70%. Евробонды российского бизнеса, номинированные в CNY, сделки обратного РЕПО в юанях.
37. Облигации повышенной доходности, (MOEX:BCSB), УК Брокеркредитсервис, 1,35%. В состав включаются бонды из корзины одноименного индекса Московской биржи.
38. Райффайзен – Еврооблигации, (МОЕХ:RCMB), УК – Райффайзен Капитал, 0,40%. Акцент на евробондах.
39. Первая – Фонд Халяльные инвестиции, (МОЕХ:SBHI), УК Первая, 1,10%. Покупаются акции компаний, чей бизнес не противоречит шариату. Также учитывается ликвидность/потенциал роста.
40. Ликвидность. Юань, (МОЕХ:CNYM), УК – ВИМ Инвестиции, 0,47%. Сделки обратного РЕПО в китайской нацвалюте.
41. Фонд Взвешенный смарт, (МОЕХ:SBWS), УК Первая, 1,31%. Корпоративные/государственные бонды, акции, незначительная часть средств направляется в золото.
42. Индекс акций роста РФ, (МОЕХ:GROD), УК ДОХОДЪ, 0,99%. Инвестиции в российские акции роста, состав соответствует корзине IRGROTR.
43. Фонд Консервативный смарт, (МОЕХ:SBCS), УК Первая, 1,23%. Государственные/корпоративные бонды, работа на денежном рынке.
44. Устойчивое развитие российских компаний, (МОЕХ:), УК – ВИМ Инвестиции, 0,75%. Копируется корзина соответствующего индекса Московской биржи.
45. Корпоративные облигации 2 года, (MOEX:), УК – ААА Управление Капиталом, 0,45%. Долговые бумаги российского бизнеса, облигации обладают высоким рейтингом, средневзвешенная дюрация 2 года.
46. Фонд Облигации с переменным купоном, (МОЕХ:SBFR), УК Первая, 0,80%. УК инвестирует во флоатеры (бонды с изменяющимися выплатами), также ведется работа на РЕПО рынке.
47. Корпоративные облигации 4 года, (МОЕХ:GPBM), УК – ААА Управление Капиталом, 0,55%. Основной актив – облигации со средней дюрацией порядка 4 лет.
48. Открытие – Акции РФ, (МОЕХ:OPNR), УК – Открытие, 0,99%. Отбираются лучшие акции РФ с точки зрения динамики за 12 месяцев. Ежеквартально происходит ребалансировка.
49. Первая – Фонд Акции средней и малой капитализации, (МОЕХ:SBSC), УК Первая, 1,20%. Компании малой/средней капитализации менее стабильны по сравнению с голубыми фишками, но их акции могут обеспечить намного больший профит.
50. РСХБ – Облигации, вектор И.Эс.Джи, (МОЕХ:PRIE), УК – РСХБ Управление активами, комиссия – 0,85%. В состав включаются высоколиквидные бонды отечественного бизнеса. В корзине может быть несколько разных выпусков одного эмитента.

В этот список вошли инвестфонды со стоимостью СЧА, превышающей 100 млн рублей.

Отличие БПИФ от ПИФ

ПИФ – это общее название формы коллективных инвестиций. В зависимости от особенностей организации выделяют Открытые, Биржевые, Закрытые, Интервальные паевые инвестфонды. На первом месте по популярности – БПИФы, затем следуют ОПИФы (открытые для всех инвесторов).

Если сравнивать что такое БПИФ и ОПИФ, то общий принцип остается неизменным. Акции БПИФ (паи – именные ценные бумаги) дают владельцу право собственности на целый портфель бумаг, тот же принцип работает в случае с Открытым ПИФом. Но есть существенные различия в нюансах:

• Ценообразование. У БПИФов цена пая формируется на основе соотношения спроса и предложения. В случае с открытыми фондами цена непрозрачна, паи покупаются с наценкой и продаются с дисконтом.
• Покупка. биржевые инвестфонды покупаются через приложение любого брокера, имеющего выход на нужную биржу. ОПИФы продаются через сайты УК либо их приложения, далеко не все фонды этого типа доступны на бирже.
• Ликвидность. Из-за неудобства покупки ликвидность у открытых ПИФов значительно ниже по сравнению с биржевыми аналогами.
• Расходы инвестора. Биржевые фонды значительно дешевле, совокупные расходы у них сопоставимы с расходами у западных ETF.
• ИИС. Биржевые фонды в этом вопросе не отличаются от обычных акций, их можно покупать на индивидуальные инвестиционные счета. ОПИФы также можно покупать на ИИС, но только если паи нужного фонда торгуются на бирже.
• Структуры. Состав БПИФ прозрачен на 100%, в описании указывается какой индекс копируется. ОПИФы ежемесячно дают информацию по ТОП10 компонентам корзины, полный состав раскрывается ежеквартально.
• Доходность и риск. У БПИФов ниже риск и в теории, у ОПИФов за счет агрессивного управления делается попытка обогнать рынок. Но в реальности зачастую биржевые фонды обгоняют открытые.
• Обмен паев. БПИФы нельзя обменивать, инвестор не может обменять паи одного инвестфонда на паи другого. С ОПИФами обмен возможен, причем период владения не прерывается, это важно, если ОПИФ куплены на ИИС. Требуемый трехлетний период владения не будет прерван.

Ключевое преимущество биржевых фондов – комфорт покупки и продажи паев, прозрачность. Это обусловило их популярность.

Отличия БПИФ от ETF

ETF и БПИФы очень похожи друг на друга. Оба типа фондов торгуются на бирже, цена определяется на основе спроса и предложения. Нет проблем с ликвидностью, паи БПИФ/акции ETF можно продать через торговый терминал в любой момент, оба инструмента могут торговаться с плечом. Сопоставимы и комиссии.

Из различий можно выделить:

• Комиссию. У биржевых ПИФов они могут быть несколько выше, но некритично, за редким исключением совокупные расходы инвестора не превысят 0,60-0,80%.
• Ликвидность. Зависит от конкретных фондов, в целом у крупнейших ETF ликвидность выше так как они существуют 20+ лет и торгуются на крупнейших биржах планеты. БПИФы – более «локальный» инструмент. По ликвидности ни один БПИФ не может конкурировать с тем же SPY (ETF на индекс S&P 500).
• Стратегия управления. Большая часть ETF просто копирует определенный индекс. У БПИФов может применяться схожая стратегия, но есть больше фондов, чей состав определяется не индексом, а управляющей компанией. Чаще используются обратные РЕПО сделки и другие инструменты.
• Доходность. Большая часть биржевых ПИФов ориентирована на российский рынок, он более волатилен, что может приводить к аномальной доходности. Есть БПИФы, иногда обеспечивающие 80-100% годовых. Крупные ETF с консервативной стратегией управления обеспечивают меньшую доходность.
• Встроенное плечо. Среди ETF есть немало фондов со встроенным плечом, масштабирующим движения индекса.
• Инверсные фонды. Есть ETF, состав которых подобран так, чтобы фонд вел себя зеркально по сравнению с копируемым индексом. Для БПИФов это экзотика.
• ИИС. ETF, доступные только на зарубежных биржах, нельзя покупать на ИИС. БПИФы, как правило, размещены на MOEX, проблем с покупкой на ИИС не возникнет.
• Входной порог. У биржевых ПИФов он несколько ниже, есть фонды, стоимость пая которых ниже 1000 рублей.

В целом, БПИФ создавался как российский аналог ETF, поэтому радикальных различий между инструментами нет. Идея схожа, принцип работы также практически не отличается, отличия кроются лишь в нюансах.

Как купить БПИФ

Алгоритм действий практически не отличается от обычной покупки акций.

Чтобы купить фонды БПИФ нужно:

1. Подобрать конкретный фонд. При выборе учитывайте стратегию управления, вилку доходности по негативному/позитивному сценарию, комиссионные расходы, стоимость пая.
2. Выбрать брокера, зарегистрировать и пополнить брокерский счет.
3. В торговом терминале из личного кабинета брокера нужно найти фонд по тикеру или полному названию.
4. Остается указать объем сделки – количество акций, которые вы хотите купить и отправить приказ на покупку – нажать кнопку КУПИТЬ.

Продажа выполняется по той же схеме.

FAQ

Почему у БПИФ сильно отличается доходность?

Все зависит от стратегии и состава портфеля. Если сделан акцент, например, на ОФХ и высоконадежных корпоративных бондах, то негативный и позитивный сценарии будут слабо отличаться с точки зрения доходности. БПИФ с акцентом на акции обладают большей волатильностью доходности.

Облагаются ли БПИФы налогами?

Налог придется выплатить только с прибыли, полученной при продаже паев. Доход, сформированный при управлении инвестфондом, не облагается налогом так что инвестору не придется переплачивать.

Что произойдет, если у управляющей компании возникнут проблемы?

УК лишь управляет активами. Если у нее возникают проблемы, то решением регулятора может быть изменена управляющая компания. Средства инвесторов не теряются.

Зачем нужны ОПИФ, если БПИФ лучше во всем?

Говорить о том, что один тип фондов лучше другого не стоит. БПИФы удобнее, но это не значит, что ОПИФы хуже, это просто другой тип инструментов с более агрессивной стратегией УК.

Зачем нужны ПИФы, если можно собрать такой же портфель вручную?

Фонды снижают входной порог, облегчают инвестирование, избавляют инвестора от необходимости ребалансировки портфеля. Также инвестор будет в выигрыше за счет сниженных расходов на комиссию – биржевая комиссия будет взиматься с одной сделки, а не с множества.

Сколько можно заработать в БПИФе?

Зависит от портфеля и стратегии УК. У консервативных фондов доходность примерно равна процентной ставке, у агрессивных может превышать 40-50% годовых.

Есть ли у БПИФов государственная страховка?

Страховка не предусмотрена.

Популярность БПИФов лучше всего доказывает статистика. Всего за несколько лет после запуска количество фондов перевалило за 50, а совокупная CЧА превысила 400 млрд рублей. Это отличный способ диверсифицировать портфель без лишних телодвижений.