Курс Euro Stoxx 50 (SX5E) – Состав индекса, часы торгов и особенности

Фондовый индекс Euro Stoxx 50 (SX5E) — один из основополагающих индексов Евросоюза, характеризующийся мощными участниками, высокой капитализацией и промышленной направленностью. Из 50 участников только шесть представляют финансовый сектор, и пять — страховой. Также список формируют представители химической, энергетической и потребительской сферы.

Являясь прямым отражением  экономики «китов» Еврозоны, индекс находится в зависимости от макропоказателей и способен адекватно показывать не только уровень развития, но и прямое сочетание пары евро-доллар. В базу расчета включены крупнейшие 50 компаний из 11 стран еврозоны.

Курс Euro Stoxx 50 Index

Капитализация Euro Stoxx 50 превышает €3 трлн. По отдельным компаниям наблюдается большой разброс:

• Минимальная капитализация компаний из корзины Евро Стокс 50 – порядка €15-€20 млрд, максимальная превышает €200 млрд.
• Средняя капитализация превышает €60 млрд, медианная – €45 млрд.

Состав индекса

1. ASML Holding.
2. LVMH Moët Hennessy.
3. Linde.
4. TotalEnergies.
5. SAP Software Solutions.
6. Sanofi.
7. Siemens AG.
8. L’Oreal.
9. Allianz SE.
10. Schneider Electric.
11. Air Liquide.
12. Deutsche Telekom.
13. Airbus.
14. Iberdrola, S.A.
15. BNP Paribas.
16. Prosus.
17. Hermès International S.A.
18. Vinci S. A.
19. EssilorLuxottica.
20. AXA Group.
21. Anheuser-Busch InBev.
22. Mercedes-Benz Group AG.
23. Bayer AG.
24. Banco Santander.
25. Safran SA.
26. ING Group.
27. BASF Societas Europaea.
28. Munich Re Group.
29. Enel Group.
30. Adyen.
31. Infineon Technologies AG.
32. Intesa Sanpaolo.
33. Pernod Ricard.
34. Nordea Bank AB.
35. Kering.
36. Deutsche Post AG.
37. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria.
38. Eni S.p.A.
39. Deutsche Börse AG.
40. Danone S.A.
41. Stellantis NV.
42. Volkswagen AG (pref. shares).
43. CRH Plc.
44. Industria de Diseno Textil SA.
45. Ahold Delhaize.
46. BMW AG.
47. Nokia Corporation.
48. Flutter Entertainment PLC.
49. Adidas.
50. Vonovia.

Евро Стоекс 50 входит в семейство индексов голубых фишек. В него включены компании из 9 европейских стран (Бельгия, Франция, Финляндия, Германия, Италия, Испания, Люксембург, Нидерланды и Италия).

Порядок пересмотра состава Euro STOXX 50:

• Составляется список кандидатов на включение. Отбираются крупнейшие по капитализации компании из состава EURO STOXX Total Market Index. Составление списка проводится до тех пор, пока его капитализация не приблизится к отметке 60% от free-float капитализации EURO STOXX Total Market Index. Если при добавлении следующей акции пересекается рубеж в 60%, то список считается завершенным.

В состав кандидатов включаются все компании, входящие в состав Евро Стокс 50 на момент пересмотра его корзины.

• Все отобранные компании ранжируются по free-float капитализации.
• Из получившегося списка отбирается 40 первых акций. Далее действует так называемое «правило 40-60».
• Из акций с 41-ю по 60-ю отбираются те бумаги, которые уже входят в корзину индекса.
• Если после предыдущего этапа в корзине все еще меньше 50 бумаг, то из оставшихся выбираются компании с наибольшей капитализацией.

Состав индекса пересматривается ежегодно в сентябре.

Фьючерсы на индекс

Фьючерсы и опционы на индекс EURO STOXX 50, торгуемые на Eurex, являются одними из самых ликвидных продуктов в Европе и мире.

Фьючерсы на этот индекс торгуются на европейской Eurex и бразильской Bovespa. Eurex – основная площадка для работы с деривативами этого типа, на нее приходится основной оборот, также здесь доступно несколько типов фьючерсных контрактов:

• FESX – обычный контракт, размер которого равен €10 x котировка индекса. Минимальное изменение цены – 1 пункт или €
• FSXE – микро-контракты, размер рассчитывается как €10 x котировка индекса, минимальное изменение цены – 0,5 пункта или €0,5.
• FESQ – так называемые Quanto фьючерсы на этот индекс. Рассчитываются в долларах, размер контракта $10 x котировка Евро Стокс 50, минимальное изменение цены 1 пункт или $10.

Часы торговли на Eurex ограничены промежутком с 01:10 до 22:00 (CET). В последний торговый день недели торговля ведется с 01:10 до 12:00 по восточноевропейскому времени.

На главной площадке Бразилии доступны контракты с тикером ESX. От обычных FESX фьючерсов они отличаются только минимальным шагом в 0,5 пункта вместо 1,0 пункта. Часы работы – с 10:00 до 16:55 (BST – стандартное бразильское время, GMT-03:00).

Интерес трейдеров к деривативам на этот индекс остается стабильно высоким.

ETF на индекс

Создано более 10 биржевых фондов на Евро Стокс 50, среди них:

• SPDR EURO STOXX 50 ETF, в управлении более $2 млрд, комиссия – 0,19% годовых. Основной объем торгов приходится на американскую NYSE, часы торговли – с 09:30 до 16:00 (EST – восточное стандартное время).
• iShares Core EURO STOXX 50 ETF (DE), комиссия – 0,10%, торгуется на Штутгартской фондовой бирже. Торговые часы ограничены промежутком с 10:00 до 06:00 по центральноевропейскому времени.
• HSBC EURO STOXX 50 ETF, комиссия составляет 0,05%, в управлении около €0,5 млрд, акции фонда торгуются на парижской Euronext, также их можно купить на биржах Великобритании, Германии, Италии, Швейцарии. Рабочие часы Euronext – с 09:05 до 17:30 по центральноевропейскому времени.
• Invesco EURO STOXX 50 ETF, небольшой фонд, в управлении менее полумиллиарда евро, комиссия составляет 0,05% годовых. Бумаги фонда доступны на крупнейших европейских биржах, основной объем приходится на SIX Swiss Exchange, часы торговли с 09:05 до 17:30 (СЕТ).

Есть в этом списке и продукты со встроенным плечом. Так, в биржевую ноту TRUE Inverse 2x EURO STOXX встроено плечо х2, к тому же ее котировки зеркальны по отношению к индексу.

Для инвестирования достаточно купить акции любого обычного ETF фонда. Инверсные инструменты используются для защиты портфеля от просадки в периоды, когда котировки индекса могут сильно просесть. На роль основного компонента инвестпортфеля они не подходят.

О потенциальной доходности можно судить по показателям ETF SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ). На дистанции в 18 лет средняя номинальная годовая доходность составила порядка 6%. Это хороший результат для европейского рынка, к тому же на этот отрезок истории пришлось 3 серьезных кризиса – мировой финансовый кризис, Брекзит и коронавирусная пандемия.

История индекса Euro Stoxx 50

Индекс EURO STOXX 50 был введен в операционную деятельность в 1998 году, 26 февраля. Изначально в него были включены только «голубые фишки» предприятий государств-участников, вскоре к ним присоединились межгосударственные экономические образования. В настоящее время паритетное количество тех и других не оговорено, список меняется в сентябре.

Разработчиком, интегратором и оператором индекса в 1993 году (то есть, с момента создания ЕС), выступили немецкий конгломерат Deutsche Börse Group и швейцарская SIX Group. В 1997 году произошло слияние структур, итогом которого стало появление STOXX Limited со штаб-квартирой в Цюрихе. Торговля происходит на Франкфуртской фондовой бирже (Frankfurter Wertpapierbörse — FWB).

Индекс рассчитывается в пяти ключевых валютах ЕС — евро, долларах США и Канады, британском фунте стерлингов и японской иене. В первое время котировки оглашались к концу рабочего дня, сейчас позиция в европейской и американской валюте оглашается каждые 15 сек, в остальных — также, к концу дня. В последние годы появилась целая группа индексов.

В начале июня 2021 года индекс Euro Stoxx 50 поднялся до нового исторического максимума. С начала года его позиции выросли на 14,3%, это немного выше ведущего индекса США S&P 500, который закончил май с ростом на 13,6% с начала года. Это – прекрасный показатель восстановления экономики после пандемии коронавируса в 2020 году.

Преимущества индекса Euro Stoxx 50

• один из наиболее уважаемых в мире рейтингов;
• завязан на промышленный сектор;
• точно отражает ситуацию в евросоюзе;
• не носит спекулятивного характера.

Метод расчета индекса Euro Stoxx 50

Как и подавляющее количество мировых фондовых индексов, методика расчета EURO STOXX 50 схожа с методами Dow Jones и базируется на методе Ласпейреса. — Он, к слову, разработал схему исчисления индекса потребительских цен. — При расчетах европейского показателя учитывается Free Float — примерно количество акций, находящихся в свободном обращении.

Согласно приводимой схеме, индекс на момент исчисления зависит от произведения количества предприятий (n), цены компании (p), количества акций в обороте (s), примерного количества свободных акций (ff), наивысшего показателя в определенный момент (cf), курса валют, рыночной капитализации (m) и делителя индекса в момент времени. Подчеркнем, что на индекс влияют максимальная котировка и курс национальной валюты.

Делителем индекса называется величина, выражающаяся в изменения капитализации компаний-участников. Примечательно, что для его расчетов используется еще более сложная схема. Здесь дельта МС означает разницу между капитализацией индекса и его скорректированным значением.

Оно строится из количества акций к закрытию цены, количества в свободном обращении в периоде исчисления за минусом рыночной капитализации на момент закрытия. «T» означает период времени, в который проводится исчисление. Благодаря столь сложной схеме индекс EURO STOXX 50 позволяет учесть капитализацию участника в текущий момент с учетом купли-продажи акций в конкретный период времени.

Особенности Euro Stoxx 50

SX5E охватывает примерно 60% рыночной капитализации от EURO STOXX Total Market Index (TMI).

При формировании индекса учитывается ряд факторов — это не только капитализация всех его участников, но объем выплаченных дивидендов и реализованные социальные обязательства. На показатель индекса ориентируются не только трейдеры, но и правительства государств Европы, поскольку неприятности даже у одного участника EURO STOXX 50 бьет по всему индексу.

Примером может служить «Дизельгейт», когда падение акций VAG опустило SX5E с 3 686.58 до 3 073.09.

Со временем выделились несколько индексов. Во-первых, это Euro Stoxx SubIndex Italy, France и Spain, демонстрирующие котировки общегосударственной экономической стратегии перечисленных стран. Во-вторых, был введен Stoxx Europe 50, куда входят фишки 18 крупнейших компаний государств ЕС. В-третьих, появились Stoxx Europe 600 и ряд отраслевых индексов.