Индекс AEX (Amsterdam Exchange Index) – ТОП 25 компаний на рынке в Нидерландах

Биржевой индекс AEX (Amsterdam Exchange Index, AEX index) — ключевой финансовый показатель экономики Нидерландов. Основной торговой площадкой выступает биржа Euronext Amsterdam, в формировании индекса участвуют 25 крупнейших компаний. Отличительной особенностью индекса является простота исчисления и включение как непосредственно голландских, так и международных компаний. Единица расчета — евро.

Имена большинства участников мало что скажут российскому читателю, хотя те же Phillips (бытовая техника), Unilever (бытовая химия и продукты питания) или Heineken (пиво) известны всем. В числе «паровозов» индекса — международный консорциум с индийскими корнями ArcelorMittal — лидер в области мировой металлургии.

Котировка рассчитывается во время торговой сессии на бирже Euronext Amsterdam с понедельника по пятницу с 9:00 до 17:30 по стандартному центральноевропейскому времени (GMT+01:00). Биржа не закрывается на обед и открыта в общей сложности 8 часов 30 минут в день. В это же время ведется торговля шестью фьючерсами на данную котировку. Фьючерсы на AEX отличаются сроком экспирации и объемом контрактов.

История индекса AEX

Прообразом индекса AEX выступил EOE, являющийся аббревиатурой от «European Options Exchange», и введенный по завершению январских каникул 1983 года. На тот момент индекс включал всего 13 компаний, а его показатель был определен в 100 базисных пунктов. В январе 1994 года с вступлением в силу ряда документов Евросоюза, EOE был переименован, чтобы отражать только нидерландскую специфику.

Когда 1 января 1999 года в государстве был введен Евро (курс обмена составил 1: 2,20371) , индекс AEX был определен как 45,378. В дальнейшем он показывал устойчивый рост и достиг максимальной величины в 703,18 базисных пункта к сентябрю 2000 года. Далее показатель, находящийся в прямой зависимости от монетарной политики Евросоюза, показывал перманентные взлеты и падения.

С 1998-2000 годов экономика ЕС борется с рецессией, вызванной кризисом перепроизводства в США и падением американской ипотечной системы в 2007-2008 годах, поэтому индекс AEX находится под существенным влиянием медведей.

12 марта 2020 года индекс AEX за один день потерял 11% из-за экономической неопределенности и волнений на мировых рынках, связанных с начавшейся пандемией коронавируса. Вдобавок к этому неожиданно снизились цены на нефть, о чем объявила Саудовская Аравия из-за спора с Россией. Это привело к значительному снижению котировок акций Royal Dutch Shell, крупнейшей листинговой компании Нидерландов, которая входит в индекс AEX. В июне 2021 года индекс AEX восстановился.

Метод расчета индекса AEX

Методика расчета индекса AEX для биржи Euronext Amsterdam была разработана финансовой корпорацией NYSE Euronext, которая также является оператором брюссельского BEL 20, парижского CAC 40 и лиссабонского PSI 20. Принципиальных точек отсчета две, это капитализация всех участников и значение индекса на момент исчисления.

В данной формуле t означает период исчисления (день), N — количество компаний расчета (как правило, 25, но может быть меньше), Q — количество акций с привязкой к их количеству (i) в день (t), F —  переменный фактор, f — фактор рыночной доли компании (принимается за единицу для всех, не занимающих более 15% индекса) и С — стоимость доли конкретного предприятия в общей массе индекса.

Делитель рассчитывается постоянно и соответствует базовой капитализации индекса в денежном выражении (евро). Он отражает себестоимость самого AEX, исходя из мероприятий, принимаемых оператором, стабильности Euronext Amsterdam и NYSE Euronext, уровня родственного AScX Index, монетарной политики Евросоюза и США, ситуации на биржах в Брюсселе, Париже и Лиссабоне.

Преимущества индекса AEX

• завязан на реальный сектор;
• точно отражает ситуацию в Евросоюзе;
• не носит спекулятивного характера;
• отличается высокой волатильностью;
• исчисляется в евро, а не условных пунктах;

Особенности индекса AEX

Включая в себя всего лишь 25 компаний, индекс AEX практически полностью представляет промышленный сектор, в числе участников — одна банковская структура и две страховых.

Зато большое влияние оказывают компании промышленных товаров и услуг, а также продуктов питания. Небольшую долю удерживают IT, СМИ, нефтегазодобывающий сектор.

Список участников пересматривается два раза в год — в марте и сентябре.

По умолчанию в список принимаются 23 игрока, показавшие самые высокие результаты за предыдущий финансовый год, еще двое выбираются из тех, кто занял с 23 по 27 места, причем приоритет отдается нынешним участникам. Несмотря на количество типов акций — простые или привилегированные — в AEX выходит лишь один тип.

Если кто-либо из участников выбывает из индекса — банкротство, приобретение другим или снижение капитализации — его место остается пустым до ближайшей конференции. Ежегодный «прирост» игрока не может превышать в общей структуре 15% (во избежание надувания дешевыми деньгами), хотя ограничений по росту цены акций, нет. Общая капитализация индекса превышает 868 млрд евро.

Зависимости

• снижение котировок даже одного участника бьет по всему индексу;
• индекс чрезвычайно зависим от монетарной политики ЕС и США;
• за последние 10 лет показал ряд сильнейших падений;
• практически не привязан к финансовому сектору;
• каждое восстановление может оказаться разгоном перед падением.

Будучи классическим фондовым индексом, AEX будет удобен трейдерам, работающим с реальным сектором экономики. Учитывая влияние, как «быков», так и «медведей», при правильной стратегии на нидерландском биржевом показателе можно долго и успешно зарабатывать.

Компании в составе индекса

1. ADYEN
2. AEGON
3. AHOLD DEL
4. AKZO NOBEL
5. ARCELORMITTAL SA
6. ASM INTERNATIONAL
7. ASML HOLDING
8. BE SEMICONDUCTOR
9. DSM KON
10. EXOR NV
11. HEINEKEN
12. IMCD
13. ING GROEP N.V.
14. KPN KON
15. NN GROUP
16. PHILIPS KON
17. PROSUS
18. RANDSTAD NV
19. RELX
20. SHELL PLC
21. SIGNIFY NV
22. UMG
23. UNIBAIL-RODAMCO-WE
24. UNILEVER
25. WOLTERS KLUWER