Индекс STOXX Europe 50 – Курс и корзина, фьючерсы на индекс и ETF фонды

Индекс STOXX Europe 50 (SX5R) – это стандартный взвешенный по капитализации индекс, корзина оценивается в несколько триллионов евро. График STOXX Europe 50 можно рассматривать как барометр, определяющий состояние европейской экономики. Если курс Europe 50 падает, то в еврозоне очередной кризис, если растет – началось восстановление. Корзину индекса копируют ETF фонды, также на него выпущены деривативы, так что индекс STOXX можно рассматривать и как инструмент для трейдинга.

Курс STOXX Europe 50 (SX5R)

Котировки индекса на Швейцарской бирже (SIX Swiss Exchange):

Индекс STOXX Europe 50

Евро Стокс 50 можно назвать региональным индексом голубых фишек. Индексы такого типа составляются с учетом корзины STOXX Global 1800 Index. По географическому признаку из этого широкого индекса отбираются компании, соответствующие Европе, и из них составляется STOXX Europe 50.

STOXX Europe 50 Index запущен 26 февраля 1998 года. В момент запуска корзина покрывала рынки 18 европейских стран, в ней были представлены компании ключевых секторов экономики. Это сразу же сделало Стокс Евро 50 удобным инструментом для оценки тенденций, протекающих в европейской экономике.

В 1998 году Европейский союз находился в процессе перехода к единой валюте, это привело к колебаниям на финансовых рынках. Индекс STOXX Europe 50 отражал эти колебания, и к концу 1999 года снизился на 19%.

В роли провайдера индекса выступила компания STOXX Ltd, ее создали 3 крупные европейские биржи (Deutsche Boerse AG, SIX Group AG и Euronext NV). В 2015 году на рынке появилась Qontigo, она создана усилиями немецкой Deutsche Börse и швейцарской SIX Group AG. Обе биржи решили объединить свои подразделения, занимающиеся разработкой и управлением индексами, оценкой рисков, инвестиционным менеджментом.

После 2015 года именно Qontigo занимается поддержкой Евро Стокс 50, именно ее можно назвать провайдером. В портфеле компании 120000+ других индексов.

Qontigo также ведет индекс Euro Stoxx 50 (SX5E), который легко спутать с SX5R.

Индекс STOXX Europe 50 рассчитывается не только в EUR и USD. Доступны версии в CAD, GBP и JPY. В зависимости от того, как учитывается рост котировок акций выделяют 3 подвида Евро Стокс 50:

• PR (Price Return). Его чаще всего используют для оценки состояния экономики Европы. Учитываются только котировки соответствующих акций.
• GR (Gross Return). Учитывается не только изменение котировок ценных бумаг, но и дивидендная доходность. Предполагается, что дивиденды и прочие финансовые поступления полностью реинвестируются.
• NR (Net Return). При расчете также учитывается реинвестирование финансовых поступлений, но к этому добавляются налоги.

Между всеми подвидами индекса есть прямая корреляция, но конкретные значения в один и тот же момент времени отличаются.

В корзину включены только крупные европейские компании. Капитализация крупнейшей из них исчисляется сотнями миллиардов евро. Но и бизнес, замыкающий список, нельзя назвать мелким, его капитализация доходит до 40-50 млрд евро.

Фьючерсы на STOXX Europe 50 (SX5R)

Наибольший объем торговли деривативами на индекс приходится на биржу Eurex. Это совместное предприятие Deutsche Börse AG и SIX Swiss Exchange, одна из крупнейших площадок мира для работы с производными инструментами.

На Eurex фьючерсам на Евро Стокс 50 присвоен тикер FESX:

• Размер контракта определяется как котировка индекса, умноженная на 10€.
• Минимальное изменение цены – 10€.

Также на Eurex торгуются микро-фьючерсы на этот же актив. От обычных они отличаются вдесятеро меньшим размером контракта и минимальным движением цены – €0,5 вместо €10.

Торгуются и так называемые Quanto Futures. От обычного FESX они отличаются тем, что размер контракта рассчитывается в долларах – $10 х котировка индекса. Также в долларах указано минимальное изменение цены – $10.

С 01:00 до 01:10 идет сессия pre-trading. Затем начинаются обычные торги и продолжаются до 22:00 (по центральноевропейскому времени).

Фьючерс на индекс можно купить на бразильской B3 (Bovespa), здесь они торгуются с тикером ESX. Характеристики те же, что и у FESX, только минимальное изменение цены не 1, а 0,5 пункта.

ETF

Кроме фьючерсов, можно инвестировать в акции ETF фондов, которые копируют состав индекса:

• iShares STOXX Europe 50 UCITS ETF (DE), в управлении более €100 млн, комиссия за управление составляет 0,51%. Акции фонда торгуются на биржах Германии, Швейцарии, Великобритании,
• Deka STOXX Europe 50 UCITS ETF (EL4Y), стоимость активов фонда сравнительно невелика, в управлении чуть больше €50 млн. Стоимость управления оценивается в 0,19% годовых. Основной объем торговли приходится на Германию
• Amundi ETF STOXX Europe 50 UCITS ETF (C5E). Объем средств в управлении оценивается в €500+ млн, стоимость услуг управляющего – 0,15% в год. Это французский биржевой фонд, его бумаги доступны на парижской Euronext, также их можно купить на площадках Германии, Великобритании. Депозитарные расписки на эти бумаги доступны и на итальянской бирже.

Фондов не особо много, но среди них есть довольно крупные (Amundi), так что не придется копировать состав индекса вручную.

Корзина индекса

Приставка «50» в названии означает количество компаний в корзине из 17 европейских стран: Австрии, Бельгии, Дании, Финляндии, Франции, Германии, Ирландии, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Норвегии, Польши, Португалии, Испании, Швеции, Швейцарии и Великобритании.

До сентября 2020 года в корзину входили представители 19 секторов европейской экономики. После изменений количество секторов увеличено до 20. В остальном радикальных изменений не было, корзины Евро Стокс 50 – это по-прежнему 50 крупнейших компаний Европы, совокупная капитализация которых исчисляется триллионами евро.

В корзине нет «паровозов» или доминирования одного из секторов, а максимальный вес любой компании не должен превышать 10%. Но и этот предел достигается редко, обычно максимальная доля составляет 6-7%, сильный перекос в сторону одного из компонентов портфеля возможен только при условии резкого роста стоимости ее акций.

В состав входят технологические компании, банки, представители финансовой сферы, химической и пищевой промышленности, здравоохранения, энергетического сектора:

ASML HOLDING N.V.
LVMH MOËT HENNESSY LOUI..
TOTALENERGIES SE
SAP SE
SIEMENS AG
SANOFI
L’ORÉAL
ALLIANZ SE
SCHNEIDER ELECTRIC SE
AIR LIQUIDE
BNP PARIBAS
DEUTSCHE TELEKOM AG
AIRBUS SE
IBERDROLA, S.A.
PROSUS N.V.
HERMÈS INTERNATIONAL
VINCI
AXA
BAYER AG
BANCO SANTANDER, S.A.
MERCEDES-BENZ GROUP AG
ESSILORLUXOTTICA
SAFRAN
ING GROEP N.V.
ANHEUSER-BUSCH INBEV SA..
BASF SE
MUNICH RE
INFINEON TECHNOLOGIES A..
ENEL S.P.A.
KERING
INTESA SANPAOLO S.P.A.
NORDEA BANK ABP
ADYEN N.V.
BBVA
DEUTSCHE POST AG
PERNOD RICARD
ENI S.P.A
STELLANTIS N.V.
CRH PLC
DANONE
INDITEX
DEUTSCHE BÖRSE AG
BMW AG
AHOLD DELHAIZE N.V.
VOLKSWAGEN AG
FLUTTER ENTERTAINMENT P..
ADIDAS AG
NOKIA OYJ
VONOVIA SE

Поведение индекса на истории

Для первых пары лет после запуска характерна повышенная волатильность. Если 1998 год закрыт с ростом, то по итогам 1999 года падение составило почти 20%.

До краха доткомов котировки неплохо выросли – с 1000 пунктов в феврале 1998 года до пика в 5356,56 пункта в марте 2000 года. Это был период, когда технологические бумаги активно дорожали, именно они стали основным драйвером роста. Затем последовало масштабное падение и снижение до 2000 пунктов.

На временном промежутке с начала нулевых до мирового финансового кризиса наблюдался устойчивый рост. Но максимум 2000 года все же не был обновлен, в 2008 году Евро Стокс 50 потерял более 40% стоимости, упав до отметки 2524,72 пунктов.

Десятые годы можно назвать периодом роста индекса, но с просадками. STOXX Euro 50 пережил Брекзит, пандемию и в начале следующего десятилетия колебался у отметки 4000+ пунктов.

В целом, на многолетней дистанции прослеживается четкая связь между европейской экономикой и поведением индекса.

Как заработать на индексе

Это один из крупнейших индексов, поэтому он подходит и для торговли (в том числе внутридневной), и для инвестирования. У трейдера есть фьючерсы и опционы. Фьючерсы позволят работать по более гибким стратегиям, создавать сложные многоуровневые конструкции из разных контрактов, изменяя уровень общего риска. Но этот подход сложнее.

Инвесторы могут:

• Купить акции EU50, так иногда называют этот индекс. Количество бумаг сравнительно небольшое, можно ограничиться первыми 25-30, отбросив акции с малым весом. Метод неудобен из-за большого количество сделок, за каждую придется платить комиссию, также придется самостоятельно делать ребалансировку.
• Купить акции соответствующего ETF. Ребалансировку будет делать управляющий, но за это придется платить небольшую комиссию. Для долгосрочного инвестирования чаще выбирают именно этот подход.

Индекс STOXX Euro 50 не подойдет инвесторам, готовым принять максимальный риск в обмен на сверхдоходность. Для всех остальных категорий инвесторов это – отличный инвестиционный инструмент. Акцент на голубых фишках дает стабильную, но сравнительно невысокую доходность.