Инвестиции в цинк – рынок металла, акции и фьючерсы

Цинк – один из самых востребованных металлов, годовое производство превышает 10 млн тонн. Этот металл востребован в строительном секторе, также может применяться для производства аккумуляторов, используется в химпроме, медицине. Акции компаний, добывающих этот металл – неплохой вариант для инвестиций.

Рынок цинка

Цинк – металл с низкой плотностью и сравнительно невысокой температурой плавления (419,5°C). Еще одна особенность – окисление на воздухе с формированием защитной пленки на поверхности другого металла.

В ближайшие десятилетия миру не грозит дефицит этого металла, доказанные и доступные для добычи запасы превышают 200 млн тонн.

Периодически на рынке возникает дефицит, но это следствие временного дисбаланса между спросом и предложением. Позже баланс восстанавливается, добывающие и перерабатывающие предприятия наращивают темы производства, удовлетворяя возросший спрос.

Пример такой ситуации – период с 2014 по 2017 год, тогда мировое производство снизилось на 10%. После этого началось восстановление и постепенный рост производства. С 2013 по 2022 год среднегодовой рост добычи на рудниках составлял порядка 0,2%, ожидается, что в 20-е годы темпы роста будут более существенными.

Это сравнительно молодой металл, был открыт в середине 18 века. Еще в начале 19 века мировое производство не превышало 1000 тонн. В начале 21 века объем рынка цинка превышает 10 млн тонн и постепенно растет.

Одна из причин популярности металла – возможность защиты металлических конструкций за счет создания на их поверхности защитной пленки. Помимо этого, цинк может применяться в:

• Лакокрасочной промышленности.
• Фармацевтике.
• Приборостроении.
• Производстве аккумуляторов. Такие батареи менее популярны по сравнению с литий-ионными, но все же востребованы.
• Металлургии.

Несмотря на солидный объем рынка стоимость металла остается относительно стабильной. В периоды возникновения дефицита стоимость может взлетать в 2-3 раза, но затем цена возвращается в привычный диапазон. Если оценить стоимость тонны цинка на дистанции в несколько десятилетий, то видно, что устойчивого бычьего тренда нет. Но это касается только стоимости самого металла, акции добывающих компаний не всегда на 100% копируют поведение металла.

Запасы цинка значительны, но распределены неравномерно:

• Лидер – Австралия с подтвержденными запасами свыше 65 млн тонн.
• На втором месте идет Китай, его запасы примерно вдвое меньше, чем у Австралии.

Прогноз по рынку цинка в целом бычий. К концу 20-х годов потребление металла за год должно приблизиться к 20 млн тонн. Также ожидается незначительный рост стоимости цинка.

Основной фактор роста этого рынка – восстановление мировой экономики, рост строительного сектора. Масштабные инфраструктурные проекты в Африке могут подстегнуть спрос на этот металл. Ключевой фактор риска – возможное охлаждение экономики, более низкие темпы восстановления экономики Китая, снижение темпов роста США. Возможные перебои с поставкой энергоносителей могут спровоцировать рост стоимости электроэнергии, это еще одна бомба замедленного действия. Так, в октябре 2022 года Glencore закрыла европейский завод Nordenham, он стал третьим крупным цинковым заводом, закрытым с 2021 года. Основная причина – сильный рост стоимости электроэнергии.

В ближайшее десятилетие ожидается некоторое снижение добычи 2 ключевых странах – Китае и Перу. Ожидается, что это компенсируют австралийские, американские и индийские проекты.

Акции цинковых компаний

Среди бизнеса, чьи акции зависят в том числе от добычи цинка, встречаются компании с капитализацией в десятки миллиардов долларов. Ниже – перечень популярных zinc stocks:

• Newmont Corp. Стабильно входит в ТОП3 по добыче золота в мире, помимо желтого металла добывает цинк, серебро, свинец и медь. Основана в 2021 году, в 2023 году приобрела австралийскую Newcrest Mining, что сделало Newmont Corp. крупнейшим золотодобытчиком мира.
• Teck Resources Ltd. Как и Newmont добывает не только цинк, но также уголь и медь. На рынок поставляется рафинированный цинк (в среднем 295000 тонн в год) и металл в составе концентрата. В начале 20-х годов порядка 20% продаж приходилось именно на цинк.
• Wheaton Precious Metals Corp. Современное название появилось лишь в 2017 году, добывает цинк, кобальт, серебро, золото, свинец, медь. В портфеле – рудники, расположенные по всему миру. Бизнес неплохо диверсифицирован, что придает Wheaton Corp. дополнительную устойчивость.
• Southern Copper. Латиноамериканская добывающая компания, добывает цинк, медь, серебро и молибден. Эту компанию можно занести в категорию zinc stocks с некоторой натяжкой так как в структуре продаж доминирует медь (порядка 75-80%). На цинк и серебро приходится порядка 10%.
• Lundin Mining. Основные активы добывающей компании сосредоточены в Европе, Северной и Южной Америке. Помимо цинка добывает медь, золото и другие металлы. По объемам лидирует медь, добыча цинка отстает на 10-30%, но оба металла существенно влияют на котировки акций Lundin Mining.
• Vale SA. Бразильский гигант, добывает медь, цинк, драгметаллы, алюминий, бокситы, каолин, марганец, железную руду. Помимо непосредственно добывающего бизнеса в собственности Vale SA находится сеть железных дорог, морские терминалы, по ним продукция поставляется покупателям.
• Hecla Mining. Американская компания, известна в первую очередь как крупнейший добытчик серебра в США. Также входит в ТОП5 компаний мира, добывающих цинк и свинец. Большая часть объектов расположена в штатах, есть действующие рудники в Мексике и Канаде.
• Rio Tinto Group. Входит в тройку крупнейших горнодобывающих/металлургических компаний мира. Как и в случае с предыдущими компаниями ведется добыча драгметаллов, цинка, меди, свинца, никеля и других металлов. Цинк не доминирует в структуре продаж. Крупные хедж-фонды сохраняют свою долю бумаг Rio Tinto, это позволяет надеяться на рост ее бумаг в среднесрочной перспективе.
• Hudbay Minerals Inc. Канадская добывающая компаний, акцент сделан на добыче меди и цинка. На котировки акций в большей степени влияет медь, именно с ростом спроса на нее связано большинство бычьих прогнозов по бумагам Hudbay. К 2030 году компания собирается снизить выбросы CO2 на 50%, а к 2050 году – сократить их до 0. Основные активы сосредоточены в США, Канаде и Перу.
• Coeur Mining Inc. Американская компания, добывает свинец, серебро, цинк и другие металлы. Ранее называлась Coeur d’Alene Mines Corporation, ребрендинг произошел в 2013 году. Основная часть выручки обеспечивается драгметаллами, на долю свинца и цинка приходится менее 40% продаж. В конце десятых – начале двадцатых годов Coeur Mining покупает новые рудники, расширяет уже работающие.

Среди этих и других zinc stocks нет ни одной компании, которая бы занималась только цинком. Всегда речь идет о нескольких металлах, обычно это серебро и золото, никель, медь, свинец. Это норма для горнодобывающего бизнеса.

Фьючерсы на цинк

На крупнейших биржах мира торгуются деривативы на этот металл, фьючерсы и опционы позволяют зарабатывать на цинке за счет трейдинга. Ниже – краткое описание фьючерсов:

• На COMEX (входит в состав СМЕ) торгуется контракт с тикером ZNC. Это поставочный контракт, предполагающий отгрузку покупателю 25 метрических тонн, отклонение по весу не должно превышать 2% в обе стороны. Чистота металла – 99,995%, он должен соответствовать стандартам ASTM B6-12, BS EN 1179:2003, ISO 752:2004, GB/T 470-2008. Обязательно указывается поставщик, а вес одной упаковки металла не должен превышать 1,5 тонны.
• На Московской бирже торгуются расчетные контракты с тикером Zn. Размер фьючерса – 1 тонна, в роли источника данных выступает The London Metal Exchange, минимальный шаг цены – $0,5. Фьючерс отражает стоимость цинка чистотой 99,995%.
• На индийской товарной бирже торгуется 2 типа контрактов – обычные с тикером ZINC и мини – ZINCMINI. Объем обычного фьючерса составляет 5 тонн, мини – 1 тонна. По обычным и мини фьючерсам максимальный объем позиции – 100 тонн. Чистота металла должна быть не ниже 99,995%.
• На бирже Шанхая торгуется поставочный фьючерс объемом 5 тонн. Минимальный шаг цены – 5 юаней за тонну. Доставка происходит в течение 2 дней после экспирации фьючерса. Покупатель получает металл, чистота которого должна быть не ниже 99,995%.
• На бирже Гонконга торгуется 2 мини-фьючерса (в USD и CNH). В обоих случаях размер контракта составляет 5 тонн.

По востребованности цинк уступает только железу, меди и алюминию. Рынок стабилен, на среднесрочной дистанции ожидается устойчивый рост, это открывает неплохие возможности для инвестирования. Также цинк подходит для трейдинга, есть несколько фьючерсов с достаточной ликвидностью.