Что такое Премаркет и Афтермаркет на биржевых торгах

Время торговли на любой бирже ограничено четкими рамками. Например, на Московской Бирже торги акциями ведутся в четком промежутке между 10:00 и 18:40. Данный период называется основной торговой сессией, в которой проводится основная масса сделок между участниками торгов. Однако существуют дополнительные торговые сессии, которые позволяют выставлять заявки  на покупку или продажу до официального начала торгов.

Этот период называется – премаркет (Pre-Market).

На самом деле в биржевой деятельности существует огромное множество разнообразных дополнительных торговых сессий, которые связаны с торговлей неполными лотами, внебиржевыми сделками и сделками РЕПО. Мы рассмотрим наиболее актуальную для среднестатистического трейдера дополнительную сессию – премаркет.

• К примеру, на Московской Бирже он начинается в 9:45 и заканчивается в 10:00 с началом основных торгов.

Что такое премаркет и его суть

Нужно четко понимать, что премаркет – это совершенно другой вид торгов. Больше всего он похож на бартер. Представьте ситуацию, когда вы хотите взять в бюро прокатов гироскутер. Но, оказавшись на месте, вы обнаружили, что они уже закрылись. В тот же момент появляется человек, который хотел сдать свой гироскутер, но тоже опоздал. В такой ситуации вы можете взять средство передвижения прямо у опоздавшего. Аналогичная ситуация происходит и в часы премаркета.

В чем заключается суть премаркета?

В Российской терминологии премаркет часто называется предторговым периодом. Он проводится в форме дискретного аукциона. По его результатам выбирается цена, по которой произойдет открытие основной сессии. Одним из отличий премаркета является пониженная ликвидность, которая приводит к появлению гэпов – широких разрывов графика цены.

Пример:

• Нормальная ликвидность: стакан цен наполнен заявками с близким шагом цены (продажа – 100.99, покупка – 100.98).
• Низкая ликвидность: стакан цен наполнен заявками с далеким шагом цены (продажа – 103,покупка – 101).

Практическая цель этого мероприятия заключается в том, чтобы уменьшить нагрузку на биржевую инфраструктуру и каналы передачи данных в момент открытия основной сессии. Таким образом, заявки «размазываются» по более широкому временному промежутку. Те профессиональные участники торгов, которые хотят срочно избавиться от своих активов смогут это сделать на уровне премаркета. В то же время спекулянты и автоматизированные торговые системы будут ждать начала основной сессии, поскольку для их работ крайне важна высокая ликвидность.

В ходе премаркета трейдер имеет возможность:

• выставлять только лимитные заявки;
• получать доступ к данным только о собственных заявках, отправленных в торговую систему.

Тонкости работы премаркета

Неисполненные или частично исполненные в ходе премаркета заявки в неисполненном объеме переносятся в очередь к сделкам основной торговой сессии. При этом используется та цена, которая была указана изначально при формировании заявки в премаркете.

Если наивысшая цена покупки среди всех отправленных в стадии премаркета заявок не встречается с наименьшей ценой продажи, или ордеров на куплю или продажу вовсе нет в системе торгов, то цена инструмента в премаркете не переносится на основные торги.

При дисбалансе спроса и предложения по цене предторгового периода в первую очередь удовлетворяются заявки на покупку с большей ценой, а на продажу – с меньшей ценой. При паритете цены выполняются заявки, поданные раньше по серверному времени.

Премаркет на зарубежных рынках

Иностранный рынок несколько отличается от российского, и это, в том числе, касается процедуры премаркета. В частности, это касается и времени, которое уделяется предторговому режиму. В США, к примеру, премаркету уделяется целый час до основных торгов. В Японии и Китае эти показатели также отличаются. В целом это зависит от объемов торгов на той или иной площадке.

Как это часто бывает, технологические особенности биржевой торговли часто используются трейдерами для извлечения прибыли. Премаркет не является исключением в данном случае. Существует огромное количество спекулянтов, которые строят всю свою торговую стратегию на прерывистых графиках цен предторгового периода.

Само собой, данный подход не подразумевает работу с техническим анализом в том виде, в котором его привыкли видеть обычные участники торгов. Фундаментом торговли на премаркете, как правило, выступают слухи и псевдоинсайдерские вбросы. Важной деталью данного периода торгов является низкая ликвидность, которая и обеспечивает так называемый гэповый разрыв.

Афтермаркет или торги после основной сессии

Было бы логично предположить, что к концу торгов на бирже складывается аналогичная ситуация, как и в его начале. Соответственно, существует еще одна дополнительная сессия в конце работы площадки. Называется она уже афтермаркет, или послеторговый период (After-market).

• На Московской Бирже он проводится традиционно с 18:45 до 18:50

Участник торгов во время послеторгового периода имеет доступ к информации:

• о своих заявках;
• об общих объемах всех сделок афтермаркета, проходящих на бирже.

Цена послеторгового периода по инструменту определяется как отношение совокупного объема транзакций, проведенных в последние 30 минут в ходе основной сессии, к общему числу ценных бумаг в данных операциях.

Где торговать акциями

У этого брокера можно свободно торговать акциями (включая акции на IPO) - минимальный депозит всего один доллар. InstaForex позволяет вести спотовую торговлю, P2P торговлю, предоставляет VPS сервера, сегрегированные счета, OYS счета, инвестиционные инструменты и многое другое - это крупнейший брокерский дом, который имеет более 20 международных наград, и конечно, работает с российскими клиентами и СНГ. Максимальный уровень кредитного плеча может достигать 1:1000.

Минимального депозита нет, но рекомендуется иметь хотя бы 10-20 тысяч рублей, чтобы можно было купить акции нескольких разных компаний. Доступны платежи российскими картами. Выбирать акции можно здесь.

Если за последние 30 минут сделок по бумаге не заключалось, или рассчитать их не представляется возможным, то применяется оценка по средневзвешенной цене. Если сделок не происходило в течение всего торгового дня, то цена после торгового периода рассчитываться не будет.

Если финансовый инструмент номинирован в иностранной валюте, или поддерживается возможность проведения комбинированных транзакций, как в рублях, так и в инвалюте, то цена афтермаркета определяется только в российских рублях. Тем не менее существуют некоторые исключения, поэтому перед торговлей необходимо свериться со спецификацией интересующего актива.

К концу афтермаркета регистрируются сделки по цене послеторгового периода, при наличии допустимой встречной заявки противоположной направленности, поданной также в сессию афтермаркета.

При дисбалансе в спросе и предложении, в первую очередь, завершаются заявки, поданные ранее по времени. Заявки послеторгового периода, не удовлетворенные при проведении этой сессии, убираются с торгов.

Методы работы на премаркете и постмаркете в США

Существует несколько интересных подходов к торговле в эти нестандартные сессии. Ниже представлены одни из них:

• Покупка акций на панических движениях рынка. Хороший пример – паника на рынке США после победы Дональда Трампа на выборах США 2016 года. В ходе премаркета американской сессии отдельные бумаги можно было приобрести с существенным дисконтом от их реальной стоимости.
• Открытие шортов по акциям, которые в предыдущий день показывали перекупленность и зафиксировали рекордные пики цен. Здесь работает следующая механика. Маркет-мэйкеры, продолжая вчерашнюю стратегию, продолжат поднимать котировки, чтобы заставить мелких инвесторов окончательно избавиться от своих коротких позиций. При этом, волна закрывающихся позиций будет достаточно сильной, чтобы сформировать небольшую коррекцию, которая и принесет прибыль в данной ситуации.