Что такое Волатильность и как ее использовать в торговле

Финансовые рынки никогда не стоят на месте. Если взглянуть на график любой ценной бумаги, можно увидеть, что ее цена постоянно колеблется, пусть даже и с незначительными изменениями. То есть на рынке постоянно идет какая-то активность. Большинство трейдеров и инвесторов часто сталкиваются с таким сугубо «рыночным» понятием как «волатильность». Данный термин применяется как для анализа ценового движения, так и для характеристики самих торговых инструментов на любых финансовых рынках. Ниже вы узнаете, что такое волатильность валютных пар – понятие, определение, характеристики и способы использования при принятии торговых решений.

Что такое волатильность простыми словами

Волатильность (в пер. с англ. volatility, то есть колебания, изменчивость, непостоянство) ― финансовый показатель статистического характера, описывающий амплитуду ценового движения отдельно взятого торгового инструмента. Обычно, для ее оценки применяют такие термины, как сильные или слабые колебания. То есть, волатильность может быть высокой или низкой. Что это значит?

Представим, что в определенный промежуток времени, ценовые колебания составляют всего 5-10 пунктов. Затем, к примеру, после публикации какой-то важной статистики, цена начинает колебаться сильнее и диапазон расширяется до 50-100 пунктов. Если сравнивать первую ситуацию со второй, можно смело утверждать, что в первом случае волатильность была слабой, в то время как во втором она была сильной.

Более интересный пример – цена на золото выросла с 1640.20 до 1641.30, в тоже время, серебро упало с 34.90 до 34.60.  Золото за это время сдвинулось на 110 пунктов, а серебро на 30. Как считаете, какой актив имеет более высокую волатильность? Правильно, серебро. Для золота изменение в 110 пунктов является небольшим при цене в 1641, а вот для серебра при цене 36,6, изменение на 30 пунктов на много серьезнее.

Рассматриваемый нами показатель является очень важным для трейдеров фондового рынка. Инструменты со слабой волатильностью обычно мало интересуют как спекулянтов, так и инвесторов. Хотя для пипсовщиков и скальперов они могут давать определенные преимущества.

Волатильность валютных пар (англ. Volatility of currency pairs) простыми словами ― это показатель способности отклонения цены от текущего курса. Например, валютная пара GBP/JPY (британский фунт к японской иене) за свою достаточно сильную волатильность прозвана «Дракон». Она может за торговую сессию пройти 150-250 пунктов как в нисходящем, так и в восходящем направлении. Пара EUR/CHF (соотношение евро к швейцарскому франку) считается низковолатильной, и за торговую сессию обычно проходит всего 35-40 пунктов.

Следует отметить, что термин «волатильность» в сфере торговли и финансов имеет еще одно немаловажное значение. Он характеризует не только изменчивость цены отдельно взятого торгового инструмента, но и значительные ценовые колебания рынка в целом.

Так очень часто трейдерами употребляются термины высоковолатильные рынки или торговые сессии с низкой волатильностью, периоды повышенной волатильности.

Видео о том что такое волатильность

От чего зависит волатильность валютных пар

Большинство аналитиков фондового рынка считают, что волатильность цен на торговые инструменты зависит прежде всего от их ликвидности.

Например, южноафриканский ранд будет продаваться медленнее, чем доллар, который нужен гораздо большему количеству людей. Ликвидность доллара будет выше.

1. Низколиквидный (трудно продаваемый по цене близкой к рыночной) актив, как правило, имеет высокую волатильность. Чтобы продать такую бумагу, собственнику приходится искать покупателя, делая значительную скидку. Это и обуславливает сильное нисходящее ценовое движение. При покупке же такого инструмента, можно обнаружить дефицит на рынке. Следовательно, часть объема предполагаемой сделки покупателю придется приобрести по цене гораздо выше, первоначально заявленной. Это опять же будет отражено рынком в виде сильного восходящего ценового движения.
2. Высоколиквидные (легко продаваемые по цене близкой к рынку) активы, наоборот обладают низкой волатильностью. Про такие торговые инструменты еще часто говорят, что «на них всегда есть покупатель и продавец, вне зависимости от цены». Их ценовое движение достаточно равномерно и имеет низкую амплитуду, ведь собственник без труда может осуществить продажу, а покупатель приобретение по рынку.

Очевидно, что ликвидность один из основополагающих факторов волатильности любого торгового инструмента. Однако, на различные виды активов регулярно оказывают влияние также сугубо специфические обстоятельства, способные значительно усиливать или ослаблять ценовое движение.

Считается, что помимо ликвидности на волатильность валютных пар значительное влияние могут оказать:

• Глобальные факторы (вооруженные международные конфликты, кризисы, катастрофы, достижения), эпидемии, эпизоотии);
• Локальные события (нестабильность в отдельном регионе мира, политический кризис, изменение процентной ставки в стране, рост/снижение ВВП и иных экономических показателей, эпидемии, эпизоотии);
• Отраслевые факторы (успехи или кризисные явления в какой-либо одной отрасли производства, так рост ветроэнергетики, привел снижению доходности в отраслях нефти и газа ― валюты стран экспортеров углеводородов подешевели);
• Структура валютной пары (так если пара состоит из валют стран экономика, которых кардинально отлична, например, одно государство добывает углеводороды, а экономика другого исключительно сфера услуг, то пара будет высоковолатильной, государства каждой из валют имеют существенную разницу в процентных ставках);
• Валютные кроссы (пары в которых отсутствует американский доллар и пары в структуре которых имеется не основная, экзотическая валюта будут иметь высокую волатильность и более крупные спреды между предложением и спросом);
• Наличие/отсутствие регуляторов (наличие регулирующих организаций как государственных, так и международных, делает регулируемые валюты более стабильными).

Из вышеперечисленных факторов, складывается волатильность, каждой отдельно взятой валютной пары на рынке. Однако, на практике существуют еще составляющие, способные как усилить, так и уменьшить амплитуду ценового движения любого инструмента ― это волатильность рынка на, котором котируется инструмент, и волатильность торговой сессии (времени торговли).

Торговля на Форекс ведется круглосуточно. Однако, каждые 24 часа делятся на торговые сессии, волатильность, которых имеет существенные различия:

1. Азиатская. В азиатской торговой сессии наибольшую амплитуду ценового движения набирают котировки, имеющие в своем составе австралийский доллар (AUD) и японскую йену (JPY). Пиковые значения торговли приходятся на утреннее время по Москве (МСК). В дневное и вечернее время активность торгов падает. Традиционно рекордную амплитуду ценовых колебаний здесть показывает валютная пара GBP/JPY, колебания часто пересекают отметку в 300 пипсов, когда средняя волатильность валютных пар находится в границах 100-110, при этом сам временной период считается низковолатильным.
2. Европейская. Европейский торговый период сам по себе обладает достаточно сильной волатильностью. Это самая удобная для жителей европейской части России торговая сессия. Валютная пара GBP/CHF (Британский фунт/Швейцарский франк) в среднем за сессию проходит 150 пипсов, а при выходе сильных новостей ее ценовая амплитуда запросто может перейти отметку в 400-500 пипсов. Также достаточно сильной волатильностью обладают пары GBP/USD, GBP/EUR, EUR/USD.
3. Американская. Американская торговая сессия ― является самой высоковолатильной. Именно на Американских торговых площадках происходят самые известные в мире финансов «взлеты и падения», именно с Америки начинается большинство всех мировых кризисов, что сопровождается колоссальным ростом волатильности. Самые волатильные валютные пары этого периода: EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD, USD/JPY. «Лидером» волатильности, как и в европейский торговый период, является пара GBP/GHF с среднедневным показателем в 130 пунктов. Это немного ниже, чем во время европейских торгов, однако, при повышения рыночной активности, ситуация изменяется координально. Пиковая амплитуда ценовых колебаний GBP/CHF может запросто превысить в американскую сессию 800-1000 пунктов.
4. Тихоокеанская. Тихоокеанский торговая сессия. Некоторые учебные пособия не включают в свое содержание информации по данному торговому периоду, так как объемы торговли в это время несопоставимы по величине с объемами на остальных сессиях. Это самый низковолатильнный торговый период, большинство валютных пар в котором за день проходят от силы 20-30 пунктов. Наиболее волатильной валютной парой, как и в случае с азиатским торговым периодом, здесь является GBP/JPY, в среднем за торговый период торговый инструмент проходит 50-70 пунктов.

Важно учитывать, что между торговыми периодами нет четких временных границ, так Европейская торговая сессия имеет общие 2 часа с Азиатской (с 07:00 по 09:00 МСК) и 4 часа с Американской (с 13:00 по 17:00 МСК) торговыми сессиями.

Тихоокеанский период пересекается на 1 час с Американским (с 21:00 по 22:00 МСК) и на целых 9 часов с Азиатским (с 23:00 по 07:00 МСК) торговыми периодами, фактически имея всего 1 час «собственного» времени.

И, наконец, Азиатская торговая сессия ― не имеет собственного обособленного времени и торгуется совместно с Тихоокеанской (с 23:00 по 07:00) и Европейской (с 07:00 по 09:00) торговыми сессиями.

Эту информацию следует учитывать особенно трейдерам ищущим/избегающим периоды высокой волатильности, так как в такие периоды «двойной активности», несмотря на увеличение ликвидности, увеличивается и новостной фон, способный значительно двигать рынки.

Анализ волатильности рынка

Информация об амплитуде ценового движения как отдельно взятой валютной пары, так и рынка в целом может быть эффективно использована трейдерами и инвесторами. Большинство финансовых институтов измеряют показатель волатильности в пипсах или, реже, в процентах. Иногда, данные об амплитуде ценового движения могут быть представлены в валютном выражении.

Вычисление разницы между ценой открытия и закрытия торгового периода, достаточно примитивный и затратный по времени метод. Следует измерить длину каждой свечи сформированной во время заданного периода, сложить полученные данные и поделить на 10. Если вычисления производятся за месячный или годовой период, то такая работа превратится в достаточно кропотливый труд. Достаточно простым способом определить волатильность валютной пары на рынке, является использование «калькулятора волатильности».

Калькулятор волатильности ― это программный алгоритм позволяющий произвести вычисление амплитуды ценового движения выбранной валютной пары за указанный промежуток времени. Калькулятор волатильности онлайн можно найти на https://www.myfxbook.com/forex-market/volatility.

Данный калькулятор представлен в виде таблицы из 20 валютных пар, волатильность которых уже рассчитана по 9 периодам, начиная с 1 минуты и заканчивая 1 месяцем. Измерения представлены в пипсах и процентах. Нажав в правом верхнем углу клавишу More, можно добавить или убрать из таблицы торговые инструменты. Всего для оценки волатильности доступно 109 котировок. Также в калькуляторе доступен фильтр, позволяющий находить пары, имеющие волатильность ниже/выше заданного уровня.

Еще измерением волатильности занимается индикатор ATR или Average True Range.

ATR

Это график с установленным индикатором измерения среднего диапазона. Такой инструмент очень удобен, так как он сам проводит все расчеты и выдает результат в виде кривой, которая строится в отдельном от ценового графика окне.

К сожалению, многие начинающие трейдеры фондового и других рынков не совсем правильно понимают назначение этого алгоритма. Они считают, что колебания кривой указывают на присутствие того или иного тренда. Но на самом деле, это далеко не так.

Кривая индикатора ATR показывает изменение волатильности на рынке и никак не связана с трендами. Когда эта кривая растет, на рынке наблюдается рост волатильности, что, кстати, отлично прослеживается на нашем скриншоте. Диапазон колебаний цен за определенный период времени увеличивается. В моменты, когда кривая индикатора ATR снижается, на рынке происходит сокращение волатильности.

В книге Кертиса Фейта «Путь Черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры», индикатор предложено использовать для определения оптимальных уровней ограничения убытков, то есть выставления Stop Loss (Стоп Лосс). Так, при значении ATR в 350 пунктов, рекомендуется выставить стоп-ордер в 700 пунктах от цены входа в сделку. Соответственно, чем на большее расстояние от «точки входа» требуется выставить Stop Loss тем более волатилен инструмент и рынок в целом, и наоборот. Аналогичным способом можно выставлять и уровни Take Profit (Тейк Профит), также определяя амплитуду ценового движения.

Еще один достаточно интересный инструмент для измерения волатильности – индикатор Полосы Боллинджера.

Его основным предназначением является не определение ширины диапазона, а поиск трендов и возможностей для разворота рынка. Тем не менее, этот инструмент может отражать и изменения в волатильности.

На картинке видны три полосы, две из которых формируют гибкий канал. Крайние кривые и показывают волатильность на рынке, причем, также, как и в ситуации с ATR, в динамике. Когда они расходятся, диапазон колебания расширяется. Следовательно, когда эти полосы сближаются, волатильность падает.

Индикатор Simple Moving Average (SMA) или «Простые скользящие средние», дает возможность измерить среднюю амплитуду рыночного движения за произвольно выбранный период. Так установив на график 20 SMA, можно увидеть среднее движение котировок за последние 20 дней. Другие разновидности скользящих средних, также могут быть использованы для измерения волатильности.

Commodity Channel Index (CCI) «Индекс товарного канала» также может быть рассмотрен, как индикатор волатильности валютных пар. Инструмент измеряет отклонение стоимости актива от его усредненного рыночного значения и строится на ценовых максимумах открытия/закрытия рынка. Нулевое значение индикатора соответствует средней цене торгового инструмента за выбранный период времени. Пересечение уровней 100 и -100 свидетельствуют о сильном ценовом движении относительно усредненной стоимости актива, а, следовательно, присутствии высокой волатильности.

Какие факторы оказывают влияние на волатильность?

Для того, чтобы определить ожидаемую волатильность, рекомендуется обратиться к следующим факторам:

• Историческая волатильность. Этот фактор влияет на предполагаемый разброс колебаний прямо пропорционально. То есть, чем выше он, тем выше ожидаемая волатильность;
• Политические и экономические факторы. Эти аспекты также могут оказать влияние на будущую волатильность;
• Рыночная ликвидность. Когда баланс между спросом и предложением нарушается, цены растут или падают. Это вызывает изменение волатильности;
• Ожидания игроков на рынке. Волатильность может расти или снижаться перед выходом важных данных;
• Уровни технического анализа. После пробития важных отметок, рынок становится нестабильным, волатильность может существенно возрастать.

Как волатильность влияет на торговлю валютными парами

Допустим трейдер ведет внутридневную торговлю по GBP/USD. С момента открытия рынка пара прошла 380 пунктов вверх. Нам известно, что средняя дневная волатильность данной валютной пары составляет 400 пунктов. Очевидно, что вероятность дальнейшего восходящего движения GBP/USD стремится к нулю. Следовательно трейдеру следует воздержаться от открытия «длинной» позиции и начать рассматривать возможность заключения сделки на понижение. Аналогичным образом можно принимать торговые решения и на таймфреймах более высокого уровня.

Как видно, с помощью оценки волатильности можно с высокой долей вероятности предположить дальнейшее ценовое движение и уровни, на которые возможно максимально эффективно установить ограничение убытков и фиксацию прибыли.

При установке «плавающего стоп-ордера» ― Trailing Stop, учет амплитуды ценового движения приобретает особенную важность. Так на высоковолатильных торговых инструментах шаг Trailing Stop должен быть большого размера, в противном случае трейдер рискует вызвать ложное закрытие ордера и вместо фиксации прибыли получить убытки.

Волатильность также может быть положена в основу определенных торговых стратегий и психологической модели поведения трейдера.

• Так, на Forex, инвестору желающему получать постоянный доход без высокого риска, рекомендуется инвестировать в валютные пары с низкой волатильностью.
• С другой стороны, имея настрой на агрессивный трейдинг, стоит выбирать инструменты с высокой волатильностью. Это сможет значительно увеличить доходность.

Высоковолатильные валютные пары позволяют фиксировать более существенную разницу между ценой открытия сделки и стоимостью актива при выходе с рынка. Это позволяет заработать на более существенной разнице в ценах.

Инвесторы, включившие в свою торговую систему показатель волатильности, предпочитают всегда иметь данные о наиболее волатильных валютных парах, знать периоды наиболее низкой и наиболее высокой амплитуды ценового движения как в целом на рынке, так и для каждого торгового инструмента в отдельности. Это позволяет создавать более оптимизированные и эффективные торговые стратегии.

Какая волатильность валютных пар лучше для трейдера

Вопрос определения наиболее лучшей волатильности для торговли достаточно спорный. Трейдеры использующие стратегии хеджирования в работе, предпочитают спокойные низковолатильные рынки и торговые инструменты. Многие из них торгую в ночное время или в Тихоокеанскую, Азиатскую торговые сессии. Таким же образом работают и ночные скальперы. В тоже время большинство скальпинговых торговых систем рассчитано на высоковолатильные торговые инструменты, торговля ведется быстро, высокорискованно, при жестком следовании правилам стратегии, и это часто приносит ожидаемый положительный результат.

Однако, представим, что трейдер-скальпер нашел феноменальной волатильности экзотическую торговую пару. Применив необходимый согласно торговой стратегии инструментарий технического анализа, он выставил заявку на открытие позиции. Проходит, час-два, а ордер так и не открыт ― на рынке нет ликвидности, нет желающих продать/купить данную валютную пару, кроме него самого по необходимой ему цене. Прошел день, и заявка сработала, однако, трейдер был неприятно удивлен огромным спредом, который ему предстоит еще отыграть. Проходит, еще три часа и скальпер понимает, что позиция не приносит прибыли и анализ рынка сделан неверно.

На низколиквидных рынках большинство средств технического анализа бесполезны.

Из выше рассмотренного примера можно сделать вывод, что хоть волатильность и является достаточно важной характеристикой валютных пар, но при выборе торгового инструмента на нее следует ориентироваться только после учета других не менее значимых факторов.

Самые не волатильные валютные пары также не могут стать оптимальным выбором. Низкая амплитуда их ценового движения не позволит трейдеру выйти на требуемый уровень доходности.

При торговле без кредитного плеча, трейдерам прежде всего следует ориентироваться на валютные пары с выраженным направлением тренда и высокой ликвидностью, а уже из полученного перечня торговых инструментов выбирать наиболее волатильные пары. Если же торговля ведется с кредитным плечом, то следует отдать предпочтение опять же валютной паре имеющей четкий тренд и большую ликвидность, но при этом обладающей средней или низкой волатильностью.

Использования сведений о волатильности для принятия решений

Знание о том, какая на рынке текущая волатильность, позволяет принимать грамотные и взвешенные решения. Тот же индикатор ATR показывает не только размах текущего диапазона, но и ситуацию в динамике. Принимая решения, к примеру, о покупке той или иной акции, можно удостовериться, что волатильность этого торгового инструмента будет расти. Тем самым, трейдер даже в случае отсутствия тренда, сможет заработать.

Лучшим решением является использование сведений о волатильности в купе с другими инструментами технического и графического анализа. Индикатор ATR можно использовать вместе с осцилляторами или трендовыми инструментами для того, чтобы понимать, будет ли на рынке направленное движение или нет. Если же тенденция отсутствует, осцилляторы помогут работать в диапазоне, а ATR будет подсказывать, когда волатильность внутри коридора будет увеличиваться или уменьшаться.

Если использовать индикатор Полосы Боллинджера, можно получать данные не только о диапазоне, но и о состоянии рынка в целом. Это более универсальный инструмент, который позволяет принимать правильные рыночные решения. Отличительной особенностью данного алгоритма является то, что с ним можно работать как в периоды тенденций, так и флетов.

Данные о волатильности можно использовать и для выставления отложенных ордеров, а также приказов вроде стоп-лосс и тейк-профит.

Как применять волатильность на практике

Волатильность очень полезна при принятии решений. Об этом мы написали выше. Но есть еще несколько факторов, на которые мы хотели бы обратить внимание. В частности, знание величины волатильности позволяет рассчитать риски при открытии рыночной позиции.

Чем выше волатильность, тем выше риски. Несмотря на то, что вы не в состоянии повлиять на разброс ценовых колебаний, вы можете использовать ваши знания об этом параметре для того, чтобы минимизировать свои риски при помощи защитных ордеров, к примеру. Также. Понизить торговые риски можно и с помощью снижения объема сделки.

Еще один важный момент – определение запаса хода текущей тенденции.

Волатильность можно использовать и для анализа интереса к тому или иному торговому активу. Чем выше волатильность, тем выше интерес игроков к акции.

Видео о том как использовать волатильность в торговле

Советы и рекомендации

Многие инвесторы стараются выбирать активы с меньшей волатильностью. В принципе, это вполне логично. Однако, большую прибыль можно получать как раз на более волатильных рынках.

Объяснить такой феномен достаточно просто. Если вкладывать одинаково в инструменты со стабильным ростом и в инструменты с большой волатильностью, в результате, при продаже, второго типа активов, можно зафиксировать прибыль на максимумах. В этом кроется секрет торговли активами с большей волатильностью.

Однако теория портфеля Марковица говорит нам о совершенно обратном. В частности, в соответствии с ней, инвестору рекомендуется выбирать инструмент с меньшей волатильностью при одинаковой кривой доходности. Это утверждение стало аксиомой для многих трейдеров фондовых рынков. И оно тоже имеет под собой логическое обоснование. Если вам срочно потребовалась наличность, продавать стабильный инструмент может быть куда выгоднее, чем волатильный. Ведь цена последнего может быть выше, чем у стабильного на момент продажи, а может быть и существенно ниже.

Но многие профессиональные инвесторы и трейдеры предпочитают все-таки волатильные инструменты стабильным. Довод о срочной необходимости наличных денег с лихвой перекрывается доводом о том, что актив можно продать на пике колебаний и получить большую прибыль.

Подводя итог, стоит отметить, что показатель волатильности является одной из важнейших характеристик валютной пары как торгового инструмента. Также волатильность может характеризовать отдельные торговые периоды и рынки в целом.

Однако, несмотря на значимость показателя волатильности при принятии решения о подборе наиболее подходящего торгового инструмента, трейдеру в первую очередь следует руководствоваться требованиями торговой системы и ликвидностью валютной пары. А уже получив «на руки» первичную подборку торговых инструментов можно приступать к выбору валютной пары исходя из параметров ее волатильности. При этом стоит обязательно учитывать размер своего депозита и использование кредитного плеча.