Объем инвестиций в ПИФ в России растет вместе с фондовым рынком и превышает 20 трлн рублей. Что такое ПИФ и стоит ли в них инвестировать, кто управляет фондами и почему они считаются надежными инструментами для портфельных инвесторов.
Содержание:
Что такое ПИФ простыми словами
ПИФ – это аббревиатура, расшифровывающаяся как паевой инвестиционный фонд, то есть, фонд, объединяющий в себе средства большого количества вкладчиков с целью получения прибыли, которая затем делится между ними пропорционально сумме вложенных средств. Такая форма вложения является промежуточной между прямыми и непрямыми, а также частными и совместными инвестициями.
В качестве объекта инвестиций могут быть выбраны ценные бумаги, недвижимость или валюта, а управление ПИФами осуществляет специальная управляющая компания, получающая за свою работу вознаграждение в заранее оговоренном размере независимо от того была ли получена фондом прибыль или убыток.
Обычно это сумма в диапазоне 0,5%-5% от объема активов + до 1,5% комиссии (так называемая, «надбавка») при покупке пая и еще до 3% «скидка» при продаже доли в фонде.
Как видно, размер комиссий намного меньше, чем при индивидуальной работе с брокерами, что тоже можно записать в несомненные плюсы ПИФов.
Налог на прибыль составляет 13% (15% с дохода свыше 2,4 млн рублей в год) и уплачивается только после выхода из фонда, кроме того при владении паями более чем 3 года полагаются существенные налоговые скидки. Налоги удерживаются управляющей компанией при окончательном выходе из фонда (продаже своего пая) или получении промежуточных выплат, что также можно записать в плюс данной формы инвестирования в сравнении с самостоятельным трейдингом, когда о доходах нужно отчитываться регулярно по всем операциям.
Инвестиционные ПИФы не являются юридическим лицом, управление средствами проводит управляющая компания, которая регулируется специальными законами (в России сейчас это закон № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», действующий с 2001-го года).
Видео о том что такое ПИФ и пай:
Контроль за ПИФами осуществляется Банком России, средства для большей надежности хранятся в спецдепозитариях сегрегировано от средств управляющей компании. Все управляющие компании и пайщики вносятся в реестры учета специальными регистраторами, а контроль над соблюдением всех норм выполняют только независимые аудиторы.
Когда и как возникли ПИФы
Когда вы уже знаете что такое ПИФ, интересно узнать почему они появились и когда это произошло.
Принципы, на которых основаны современные акционерные и инвестиционные фонды были разработаны еще на ранних стадиях капитализма и стали одной из главных его движущих сил.
Общества подобные ПИФам возникли в 16-17 веках, когда появились большие корабли и морская торговля на дальние расстояния, требовавшая средств значительно превышающих капиталы отдельных купцов (часто даже крупных) и небольших торговых товариществ средневекового типа.
Таким образом, стали возникать инвестиционные объединения, позволяющие большому количеству людей собрать средства для снаряжения и отправки корабля. Если плавание было успешным, инвестиции возвращались в виде заранее оговоренной доли прибыли, полученной от проданных товаров, но очень часто происходило и обратное – потеря всех вложенных денег в результате кораблекрушения или действий пиратов.
После того, как торговый капитализм сменился промышленным, ссудо-сберегательные организации уже не ограничивались только морскими перевозками и повсеместно появлялись по всей Европе, в том числе и в дореволюционной Российской Империи с середины XIX-го до начала XX-го веков.
Приобретать более-менее привычный нам вид паевые инвестиционные фонды стали только с середины 1920-х, когда на волне биржевого бума в США у широких слоев населения не обладавших навыками трейдинга стал возникать интерес к быстрым и простым способам преумножения своих капиталов.
К сожалению, последовавшая вскоре великая депрессия остановила большинство начинаний в этой области и по-настоящему серьезное развитие инвестиционные ПИФы получили лишь в 1970-х – 1980-х годах. В постсоветской России первые ПИФы возникли в начале 1996-го года, когда появился закон, защищающий права акционеров и вкладчиков.
Отличия ПИФов от других типов инвестиционных фондов
Деньги можно сберегать по-разному: кладя их под матрац, на банковский депозит, приобретая валюту либо ценные бумаги, но есть и альтернативный вариант – вложить в ПИФы. Тезаврация дохода не приносит, на депозитах обычно очень низкие ставки, валюта лишь способ спастись от инфляции и девальваций, для заработка на ценных бумагах надо хорошо разбираться в трейдинге и экономике.
Покупка доли в таком инвестиционном тресте избавляет от всех перечисленных выше недостатков и позволяет неквалифицированным инвесторам с небольшим объемом средств зарабатывать как профессионалу, поскольку управление ПИФами производится квалифицированными управляющими. Из других плюсов ПИФовстоит отметить хорошую проработанность законодательства на их счет, высокий уровень контроля, прозрачности и надежности. Однако 100% вероятности получения доходов, а не убытков все равно дать не может никто, поскольку многое определяет ситуация на рынке, а она весьма переменчива.
Прежде чем переходить к рейтингу ПИФов, надо сначала разобраться с такой важнейшей особенностью как «условия выкупа пая», которая делит их на 3 большие группы существенно между собой отличающиеся (и это надо обязательно учитывать).
Открытые ПИФы
К первой категории относятся открытые ПИФы (ОПИФ или в западном варианте open-ended funds), позволяющие инвестировать всем желающим и забирать обратно свои деньги в любое время по требованию (управляющая организация не ограничивает оборот паев и они могут свободно приобретаться и выкупаться по желанию).
Это самый простой и понятный вид коллективных инвестиций, неудивительно, что именно он и является наиболее популярным в России и мире. Вложить в ПИФы этого типа свои деньги может каждый, принятие новых пайщиков не требует проведения специальных собраний и разрешения других участников, никого не интересует уровень квалификации инвестора, стоимость паев ПИФов обычно от 1-3 тыс. руб., а забрать деньги в случае чего можно уже через несколько дней после подачи заявки на продажу пая.
Отличный вариант для пассивных краткосрочных инвестиций, но за такую простоту приходится расплачиваться меньшей доходностью ПИФов этого типа в сравнении с ИПИФ и ЗПИФ (подробнее ниже), поскольку открытые тресты существенно ограничены в выборе инструментов инвестирования только самыми ликвидными, такими как ценные бумаги, валюта, банковские депозиты, фондовые индексы и вложения в другие фонды. При этом, для диверсификации рисков, хранить на депозитах в одном банке позволяется не более чем 20% от суммы активов, стоимость ценных бумаг иностранных компаний не должна составлять более 20% в портфеле, российских (одного предприятия), также более 20%, а количество госбондов одного выпуска – 35%.
Отдельный и самый быстрорастущий вид – биржевые ПИФ (БПИФ). Их паи покупают и продают на Мосбирже так же просто, как акции, а под управлением таких фондов уже около 2,4 трлн руб.
Интервальные ПИФы
Интервальный долевой фонд (ИПИФ, interval funds) отличается от первого типа тем, что реализация и погашение паев может происходить только в заранее оговоренные периоды (обычно раз в 3 месяца, но могут быть и иными). Расширяется и перечень возможных активов ПИФов интервального типа, кроме уже названных это может быть хедж-фонд или объекты товарного рынка. Данные ПИФы являются наименее популярными (их около 165 с СЧА более 500 млрд руб.).
Закрытые ПИФы
Если открытые ПИФы «заточены» под краткосрочные инвестиции для обывателей, то закрытые (ЗПИФ, close-ended funds), ориентированы на долгосрочные вложения для людей в гораздо большей степени представляющих что и зачем они делают.
Существуют даже специальные фонды только для квалифицированных инвесторов, характеризующиеся большим порогом вхождения и уровнем риска (стоимость паев ПИФов этого типа может составлять миллионы рублей). Сюда относятся не только ПИФы облигаций, акций, фондов, смешанные, но и хеджи, недвижимости, художественных произведений и высоко рисковых венчурных инвестиций.
В отличие от ОПИФ, такие тресты не могут принимать всех желающих по требованию и, как правило, изначально формируются под конкретный проект для узкого круга заранее оговоренных инвесторов на сроки от 3-х до 15 лет (15 лет – максимальный срок по закону) без возможности преждевременного погашения пая, за исключением случаев, когда в процессе инвестирования произошли изменения правил управляющей компанией, с которыми вкладчик не согласен. ЗПИФ на российском рынке появились с 2003-го года, на их долю приходится более 3 тыс. зарегистрированных фондов и более 19 трлн руб.
Кроме того, ПИФы одного типа со временем могут преобразовываться в другой, например закрытый в интервальный, а потом в открытый либо, наоборот, из открытого в закрытый. Динамика ПИФов показывает, что более всего растут открытые и закрытые фонды, а интервальные, долго сокращавшиеся, снова пошли в рост как по количеству, так и по стоимости чистых активов (СЧА).
Как и где вложить деньги в ПИФ
Самые известные и крупные ПИФы в России куда можно вложить деньги, являются:
Активы ПИФов
Не меньшее значение для понимания того, что такое ПИФ имеет знание классификации по типу объекта инвестирования. Неважно идет ли речь об открытом или интервальном ПИФе, прежде чем покупать в нем долю необходимо ознакомиться со структурой его активов.
Всего по законодательству, паевым фондам всех типов доступны 15 видов активов (по порядку): акции, облигации, смешанный из двух предыдущих, индексы, денежный рынок, другие фонды, товары, хедж-фонды, недвижимость, рента, ипотека, художественные ценности, кредиты, венчурные и прямые инвестиции.
Активы ПИФов открытого типа могут включать только 6 первых наименований, интервальных – 8, и лишь ЗПИФам для квалифицированных инвесторов доступны все 15.
Для того чтобы быть ПИФом акций, фонд должен 2/3 и более времени в году держать в своем портфеле акций как минимум на половину всех доступных средств, для диверсификации рисков в качестве других активов могут быть приобретены облигации, но их количество не должно превышать 40% от суммы активов. Это самый простой и наиболее популярный вид паевых фондов, поскольку на растущих рынках способен приносить наибольшую прибыль – от 10 до 100% и более, но вместе с тем, он же и один из самых рискованных, поскольку на медвежьих рынках несет наибольшие убытки.
ПИФом облигаций считается только тот трест, где доля бондов составляет половину или более от всех активов, а на акции приходится не более 1/5.
Это третий по популярности вид паевого фонда «для народа», доходность ПИФов такого типа на растущих рынках намного ниже, чем у тех, что вкладывает преимущественно в акции, зато во время спадов они несут гораздо меньшие убытки и могут служить надежным укрытием для инвесторов в кризисные времена.
Вторым по популярности и одним из лучших ПИФов является смешанный тип, как наиболее сбалансированный и сочетающий в себе достоинства двух предыдущих. Акции и бонды могут сочетаться в них по-разному, однако в общей массе они должны составлять как минимум 70%.
Остальные ПИФы (кроме, фондов недвижимости и ренты) пользуются значительно меньшей популярностью и в целом, их название говорит само за себя: индексные инвестируют только в акции входящие в определенный биржевой индекс, расхождение более 3% недопустимо, хороши тем, что позволяют отслеживать эффективность работы управляющей компании за счет сравнения динамики ПИФа с ростом индекса.
Фондовый трест или ПИФ ПИФов покупает доли в других объединениях, позволяя существенно диверсифицировать риски, но с другой стороны несет и дополнительные убытки за счет уплаты комиссий за вход/выход в другие фонды.
Товарные ПИФы инвестируют в товары, сырье, драгметаллы, алмазы и т.д., по регламенту доля commodities и деривативов в портфелях таких трестов не должна быть меньше половины.
Хедж-фонды представляют собой огромную тему для отдельной статьи и подробно рассматривать их сейчас мы не будем, а вот паевые фонды недвижимости и ренты, занимающие значительную долю в закрытых ПИФах, нужно рассмотреть обязательно.
Отличие первых от вторых главным образом в том, что рентные приносят доход за счет сдачи недвижимости в наем. Частные долевые фонды художественных произведений вообще не связаны с финансовыми рынками и занимаются вложением в произведения искусства и антиквариат.
Кроме того, ПИФы могут классифицироваться и по отраслям, на инвестициях в которые они специализируются: энергетической, телекоммуникационной, акций потребительского рынка и т.д.
Крупнейшие паевые фонды и их доходы
Прежде чем выбрать ПИФ для вложения средств желательно узнать о нем побольше в сети, почитать отзывы на независимых трейдерских форумах.
Сказать однозначно какой ПИФ будет приносить большую доходность нельзя, поскольку статистика демонстрирует лишь результаты за уже прошедшие периоды времени, а мировые рынки, как известно, весьма изменчивы: 100% прибыли в ПИФе с набором определенных акций в прошлом году, могут обернуться 20% убытком в следующем.
ПИФы, рейтинг доходности которых является наивысшим, располагаются в следующем порядке (ТОП 10 открытых фондов за 3 года):
| Название | Тип | Управляющая компания | Доходность |
|---|---|---|---|
| Т-Капитал Золотой стандарт | Открытый, драгметаллов | Т-Капитал | +72,56% |
| Фонд Золота | Открытый, драгметаллов | ААА Управление Капиталом | +72,48% |
| Райффайзен – Золото | Открытый, драгметаллов | УК Райффайзен | +69,21% |
| Финансовая подушка | Открытый, смешанный | Промсвязь | +64,97% |
| Фонд Консервативный | Открытый, облигаций | Брокеркредитсервис | +62,93% |
| Оборонный | Открытый, облигаций | Промсвязь | +62,11% |
| ВИМ – Денежный рынок. Рубли | Открытый, денежного рынка | ВИМ Инвестиции | +59,43% |
| Первая – Накопительный | Открытый, денежного рынка | Первая | +58,86% |
| Просто. Облигации | Открытый, облигаций | Промсвязь | +57,30% |
| Рублевые облигации | Открытый, облигаций | Первая | +56,82% |
Часто задаваемые вопросы
Что такое ПИФ простым языком?
ПИФ – это одна из форм коллективного инвестирования. Средства инвесторов объединяются в одно целое и затем на них покупаются, например, акции или облигации. Имущество ПИФа делится на паи, каждый инвестор владеет определенным числом паев пропорционально его вкладу в общий капитал. Паи можно продавать, чтобы выйти из состава ПИФа.
Чем отличается акция от пая?
В отличие от пая ПИФа акция дает владельцу право собственности на часть компании, пай не связан с владением активами, а дает лишь право на возможный доход от инвестиций. Паи как правило не торгуются на бирже, а их стоимость определяется на основе СЧА (стоимость чистых активов). Еще одно отличие – волатильность, обычно стоимость паев меняется не так резко, как в случае с отдельными акциями.
Сколько можно заработать на ПИФах?
Сверхдохода гарантированно не будет. Конкретное число назвать сложно, но чаще всего доходность будет в пределах 4…10% годовых. Зависит от конкретного фонда, его состава и стратегии инвестирования.
Кто управляет ПИФами?
Паевыми инвестиционными фондами управляют лицензированные управляющие компании. Они разрабатывают стратегии управления, покупают необходимые активы.
Какие риски есть при инвестировании в ПИФы?
Ключевой риск – рыночный, всегда есть вероятность изменения цены активов в невыгодном для пайщиков направлении. Также риски связаны с качеством управления, возможной концентрацией инвестиций в отдельных секторах, ликвидностью, под этим понимается возможная сложность выхода из ПИФа. Продать паи ПИФа может быть сложнее по сравнению с продажей акций.
Как правильно выбрать ПИФ?
К основным критериям отнесем возраст, стоимость чистых активов и динамика изменения СЧА, рейтинг управляющей компании, сопутствующие издержки (комиссия за управление, стоимость входа/выхода). Также учитывается сектор работы ПИФа. Некоторые концентрируются на отдельных отраслях экономики.
(9 оценок, среднее: 4,67). Пожалуйста, оцените пост! Мы очень старались!
