Фьючерсы на алюминий – Котировки и параметры, особенности рынка

Производство алюминия и спрос на него растут год от года, это один из самых важных металлов для современной экономики. Поэтому фьючерсы на алюминий на бирже обладают высокой ликвидностью и привлекают многих трейдеров. Стоимость фьючерсов на алюминий зависит от разных факторов и, если изучить их, можно весьма успешно торговать этим инструментом. Далее речь пойдёт о том, на каких биржах ими удобно торговать, от чего зависит стоимость, и к каким акциям производителей алюминия стоит присмотреться.

Цена алюминия на бирже – Котировки онлайн

Стоимость алюминия на бирже COMEX:

Фьючерсы на алюминий

Самый доступный для российского трейдера вариант покупки фьючерсов на алюминий – Московская биржа (Moscow Exchange, MOEX). Фьючерсы расчётные, тикер – AM, лот контракта – 1 тонна, расчёты ведутся в долларах. Биржа предлагает 4 варианта контракта – сроком исполнения от месяца до четырёх. Как и в случае с другими цветными металлами на MOEX, цена исполнения контракта определяется по котировкам на Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange, LME) в предшествующий день. Торги на срочном рынке идут с 9:00 до 23:50 по Москве.

Несмотря на то, что для трейдеров из России MOEX – самая удобная площадка наряду с СПБ Биржей, есть проблема при торговле фьючерсами на алюминий через неё, как и некоторыми другими металлическими фьючерсами – ликвидность очень низкая. Из-за этого трейдерам приходится искать другие площадки, предлагающие достаточные объёмы торгов.

Ключевая европейская площадка для торговли алюминием – Лондонская биржа металлов (LME). Тикер поставочных фьючерсов – AH, лот контракта – 25 тонн, расчёты доступны в долларах, евро, фунтах и иене. Дневные объёмы торгов – 200 000 – 350 000 фьючерсов, то есть ликвидность очень высокая. Доступны также фьючерсы на среднемесячную цену (monthly average futures) – тикер OAD, без поставки, и мини-фьючерсы – тикер MA, контракт на 5 тонн.

Такой набор вариантов делает LME особенно удобной для торговли фьючерсами на алюминий.

Часы торгов на бирже – 11:00 – 17:00 по Лондону (UTC0, летнее – UTC+1), ещё доступна торговая система LMEselect, через которую торги вести можно с 01:00 до 19:00, если же возникла необходимость поставить или отменить ордер в другое время, сделать это можно по телефону.

Из американских площадок самая высокая ликвидность у фьючерсов на алюминий на COMEX (Commodity Exchange), входящей в CME Group, так что инвесторам проще всего торговать через систему CME Globex, она удобна чтобы посмотреть график фьючерсов на алюминий онлайн и сразу же провести торговую операцию. Тикер в ней – ALI, контракт на 25 тонн, поставочный. Доступно множество вариантов – от поставки через месяц до поставки через 5 лет. Дневные объёмы торгов: 3 000 – 5 000 фьючерсов, то есть гораздо меньше, чем на LME, но всё же обычно ликвидности достаточно. Торги через CME Globex вести можно в любое время суток, у неё только один часовой перерыв – с 16 до 17 по Чикагскому времени (UTC+6).

Трейдеры из России всё чаще используют азиатские площадки, в первую очередь китайские, где им не угрожают санкции. Так, приобрести фьючерсы на алюминий можно на Шанхайской фьючерсной бирже (Shanghai Futures Exchange, SHFE). Тикер – AL, лот контракта – 5 тонн (поставка – 25 тонн), расчёты в юанях. Доступны варианты с поставкой через месяц, два и так далее – до 11 месяцев. Дневные объёмы торгов – более 500 000 фьючерсов, так что с ликвидностью всё очень хорошо. Время торгов: 9:00 – 11:30, 13:30 – 15:00 по Шанхаю (UTC+8).

Фьючерсами на алюминий можно торговать ещё на многих биржах, но перечисленные варианты – оптимальные, на других площадках нередки проблемы с ликвидностью.

От чего зависит стоимость металла

Цена на алюминий и курс фьючерсов на алюминий на бирже определяются в первую очередь потребностью экономики в этом металле и его выплавкой. Добывают алюминий главным образом из алюминиевой руды – перерабатывая её, получают глинозём, а уже из него выплавляют чистый металл. Руды бывают разные, способы получения алюминия, а значит и его себестоимость, тоже отличаются.

Больше всего алюминия выплавляется в следующих странах:

• Китай – 40 млн тонн за год. Более половины всей мировой выплавки алюминия приходится на КНР – хорошая иллюстрация мощи китайской промышленности, которая потребляет большую часть этого алюминия. Производство растёт и начинают работать новые крупные заводы, что уже оказывает давление на цену, поскольку китайский алюминий всё активнее экспортируется.
• Россия – 3 800 тысяч тонн. Один из ведущих экспортёров алюминия – основные объёмы уходят в ЕС и Китай.
• Индия – 3 600 тысяч тонн. Также крупный экспортёр, в основном поставляет алюминий в Южную Корею и Малайзию.
• Канада – 3 200 тысяч тонн. Ведущий экспортёр, в первую очередь ведёт поставки в США.
• ОАЭ – 2 900 тысяч тонн. Активное развитие алюминиевой промышленности привело известную в первую очередь по нефти страну в пятёрку крупнейших производителей и экспортёров – Эмираты поставляют алюминий в десятки стран.

Другие крупные производители: Австралия, Бахрейн, Норвегия, США, Саудовская Аравия. Обилие стран Персидского залива в числе крупнейших производителей алюминия связано с тем, что они могут получать дешёвую электроэнергию из природного газа, который сами же и производят – поэтому себестоимость алюминия у них низкая. На одиннадцатом месте Исландия и алюминий занимает особое место в экономике этой небольшой страны: если во многих других производство падает из-за низкой рентабельности – например, в Норвегии и США, то в Исландии дешёвая геотермальная энергия позволяет снизить себестоимость производства.

Если выплавка алюминия сосредоточена в первую очередь в странах с развитой промышленностью, то месторождения алюминиевых руд преимущественно находятся в тропиках и субтропиках. Почти три четверти мировых запасов бокситов сосредоточены в пяти странах: Гвинее, Бразилии, Индии, Австралии и Ямайке. Особенно большими запасами располагает Гвинея – в её недрах 7.4 млрд тонн при мировых запасах в 30 млрд тонн, при этом гвинейская руда высокого качества и залегает близко к поверхности, что облегчает добычу. Примерно 20% алюминия в мире производится из гвинейского боксита, так что новости из этой страны важны для рынка.

Крупные запасы алюминия есть и в других странах Африки, таких как Гана и Камерун, но их освоение тормозит плохая инфраструктура – необходимость её развития и довольно низкие цены на алюминий делают добычу в большинстве мест нерентабельной.

Ещё один значимый фактор – падение производства алюминия в Европейском союзе, из-за которого рынок продолжает испытывать дефицит несмотря на рост производства в Китае. Странам ЕС приходится наращивать импорт: Германия, Нидерланды, Франция, Италия относятся к числу крупнейших импортёров. Собственное производство в этих странах снижается из-за роста стоимости электроэнергии – для выплавки алюминия её требуется много, так что производство становится нерентабельным и приходится снижать мощности заводов.

Ещё раньше производство алюминия начало падать в США, и теперь страна стала главным импортёром этого металла. Также большие объёмы алюминия импортируют Япония и Южная Корея. Это значит, что экономические показатели всех перечисленных стран оказывают влияние на цену алюминия: чем быстрее развивается их экономика и растёт потребность в алюминии, тем выше могут оказаться цены.

Прежде снижение производства алюминия в США компенсировалось ростом в Китае, но темпы роста в Китае существенно замедлились из-за введения экологических ограничений. Это также стало фактором, который поспособствовал росту цен на алюминий, когда мировая экономика начала оживляться после пандемии коронавируса, и наращивать потребление алюминия, но оказалось, что его не хватает.

Серьёзное влияние на цену может оказывать политика: поскольку алюминия и так производится едва достаточно для нужд промышленности, периодически даже возникает небольшой дефицит, события в странах, где добывается руда и выплавляется алюминий, из-за которых возможны перебои с поставками, сразу же отражаются на котировках – как произошло с переворотом в Гвинее в 2021 году. Рынок успокоило лишь то, что новые власти продолжили вести поставки без всяких сбоев.

Схожий эффект могут оказать и санкции – годом спустя после кризиса в Гвинее цена на фьючерсы на алюминий росла уже из-за опасений, что возникнут перебои с поставками из России на фоне санкций: к примеру, Австралия запретила экспорт в Россию глинозёма алюминиевой руды, а оттуда завозилась примерно пятая часть необходимого сырья.

Подобные опасения становятся тем более значимым фактором, чем ниже запасы сырья для выплавки: важны запасы крупных компаний, а также бирж – в первую очередь Лондонской биржи металлов и Шанхайской фьючерсной биржи. Рынок чутко реагирует на новости о запасах, и сообщение о том, что они упали, а тем более обновили минимум за значимый промежуток времени, способны дать цене серьёзный толчок.

Алюминиевые акции

Менее рискованный в сравнении с фьючерсами инструмент – акции компаний, работающих с алюминием. Их котировки сильно зависят от цены на этот металл, хотя и не только от неё – многое определяется и тем, как развивается сама компания, важно и насколько благоприятствует ей конъюнктура. Расстановка сил на рынке с годами может сильно измениться, так, алюминиевые гиганты из США и Европы уже не столь сильны, как прежде, в лидеры выдвинулись китайские компании, ближневосточные и индийские тоже прибавили.

Основные производители алюминия:

• «РУСАЛ». Тикер на Московской бирже – RUAL, капитализация – 586 млрд рублей ($7 млрд). Российская компания, один из лидеров в мире по производству алюминия – выпуск превышает 3.8 млн тонн в год, и глинозёма. Помимо России, владеет заводами в Европе, Африке, на Ямайке. Из-за того, что выпускаемый компанией алюминий сложно заместить на мировом рынке, санкции по большей части её минуют.
• Aluminum Corporation of China Limited, также известна как Chalco, тикер на Шанхайской фондовой бирже (SSE) – 601600, капитализация – 94 млрд юаней ($13 млрд). Крупнейший производитель алюминия и глинозёма в Китае, имеет шахты по добыче бокситов также в Индонезии и Гвинее. Помимо добычи бокситов и выплавки алюминия, добывает уголь, производит электроэнергию, а большую часть выручки и вовсе приносит торговое подразделение, занимающееся очень многим – от продажи изделий из алюминия, сплавов, других цветных металлов, до логистических и транспортных услуг.
• Rio Tinto (RIO на Лондонской бирже) – австралийско-британская компания с капитализацией в 84 млрд фунтов ($105 млрд). Основной доход приносит добыча железной руды в Австралии, но и добыча бокситов в Австралии, Бразилии и Гвинее с последующей их переработкой в глинозём и алюминий играет немалую роль, принося более 20% выручки. Также Rio Tinto добывает медь, алмазы, урановую руду, выпаривает морскую соль, и так далее.
• China Hongqiao Group (1378 на Гонконгской бирже) – китайская компания, капитализация – 58 млрд гонконгских долларов ($7.5 млрд). Обеспечивает примерно 15% потребности экономики Китая в алюминии, активно наращивает производство и перемещает его в южные провинции, в которых электроэнергия доступнее. За пределами страны имеет завод в Индонезии и участвует в добыче бокситов в Гане.
• Alcoa (AA на Нью-Йоркской бирже), капитализация – $6 млрд. Компания из США, при этом деятельность преимущественно ведёт в других странах – бокситы добывает в основном в Австралии и Бразилии, перерабатывает там же.
• Norsk Hydro (NHY на Франкфуртской бирже), капитализация – 12.5 млрд евро. Компания появилась ещё в 1905 году и поначалу производила азотные удобрения, используя энергию от гидроэлектростанций, построенных на норвежских водопадах, что отражено в её названии. Продолжает заниматься выработкой энергии, не только при помощи гидростанций, но также ветряных и солнечных, однако основной бизнес Norsk Hydro – добыча и переработка бокситов в Бразилии, а также производство алюминия в Норвегии и других странах.
• Hindalco (HALC на Nacional Stock Exchange, NSE). Индийская компания с капитализацией в 937 млрд рупий, что соответствует $11 млрд. Активно растёт вместе с экономикой Индии в целом и инвестирует в расширение производства.
• Vedanta (VDAN на NSE) – ещё одна компания из Индии, капитализация – чуть больше триллиона рупий. Активно наращивает производство алюминия, кроме того, занимается добычей и выплавкой меди, цинка, свинца, серебра, добывает нефть и газ, производит электроэнергию, и даже инвестирует в производство полупроводников.

Эти компании – из числа upstream-производителей, то есть они добывают бокситы, перерабатывают их в глинозём и производят первичный алюминий, а также его сплавы. Есть и downstream-производители – они превращают алюминий в готовые товары, и их очень много, да и upstream-производители развивают этот сегмент – например, Norsk Hydro и Alcoa, а у Hindalco есть крупная дочерняя компания – американская Novelis, занимающаяся downstream-производством.

Области применения

Лидируют по потреблению алюминия транспортная и строительная отрасли – примерно по четверти всего объёма уходит на каждую. Автомобили, поезда, самолёты, морские суда, а также двигатели для всего перечисленного и много чего ещё – все это требует много алюминия. Этот металл сочетает лёгкость с надёжностью, что и делает его лучшим выбором для очень большого количества техники, вплоть до космической. Также он необходим для строительства самых разных зданий – от обычных жилых домов до небоскрёбов, алюминий и его сплавы применяются в оконных и дверных панелях, каркасах, лестницах – и так далее.

На третьем месте по использованию алюминия упаковочная отрасль – к примеру, из него производят банки для напитков и фольгу, а на четвёртом – энергетика. Алюминий требуется для линий электропередач, проводов и различной техники, необходимой для производства электроэнергии.

Курс фьючерсов на алюминий на сегодня – важный показатель для многих трейдеров, при этом по прогнозам потребление этого металла в ближайшие десятилетия будет лишь расти – к 2030 экономике будет требоваться 80 млн тонн в год, а объём рынка может достигнуть $300 млрд. Это означает, что занимающиеся алюминием компании могут быть перспективной инвестицией, а понимание тонкостей работы с фьючерсами на него останется полезным надолго.