Московская Биржа – Часы работы, активы и функции

ПАО «Московская биржа», ранее известная как «Московская межбанковская валютная биржа» – одна из основных площадок России. Она удобна всем трейдерам постсоветского пространства поскольку, помимо безопасности сделок и высокой капитализации, предоставляет возможность торгов на русском языке.

В рамках площадки существуют фондовый, валютный, срочный и денежный рынок. Также присутствует товарная секция, где с 2013 года ведутся торги золотом и серебром, и зерновые интервенции. В головной структуре также действует Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий. Они обеспечивают весь комплекс услуг, сопутствующих биржевым операциям.

Исторически сложилось, что наиболее популярными и большими российскими фондовыми биржами стали ММВБ и РТС, которые работают с акциями, фьючерсами, облигациями и прочими финансовыми активами. Но, до момента слияния в единую Московскую Биржу, у каждой из них была своя история.

Биржа ММВБ

История Московской биржи началась в 1992 году, когда на месте Валютной биржи ВЭБа была создана независимая площадка. До тех пор единственным оператором выступал Внешэкономбанк, но с распадом СССР у него не осталось ни финансовых резервов, ни мощностей для аналитической и торговой работы. Неудивительно, что освободившуюся нишу моментально занял частный бизнес.

В начале 1990-х годов фондовая торговля привлекала такое количество коммерсантов, что количество фондовых бирж достигло 1.7 тыс. Нередко они становились платформой для вывода капиталов за рубеж, обналичивания средств и скупки активов предприятий. Размещение на ММВБ государственных краткосрочных облигаций (с 1993 года) было воспринято как символ доверия со стороны государства и власти.

На фоне падения российской экономики, долгов по зарплатам и галопирующей инфляции биржи сделали экспорт одним из условий выживания страны и бизнеса. Через несколько лет после начала работы на ММВБ появилась торговля фьючерсами и опционами, что еще более укрепило ее позиции. Валюта продавалась только в форме аукционов, а сам процесс был достаточно медленным и трудоемким.

К 1998 году одним из самых востребованных финансовых инструментов стали ГКО, в преддверии государственного дефолта доходность по ним достигала 140%. Учитывая, что торговля шла непосредственно на Московский межбанковской валютной бирже, отказ платить по долгам ударил именно по ней. Дефолт настолько дискредитировал площадку, что множество инвесторов предпочли уйти.

В том же 1997 году на Московской межбанковской валютной бирже начал рассчитываться индекс ММВБ. В 2003 году на рынок вышли паевые инвестиционные фонды и к кризису 2008 года на площадке торговались порядка тысячи компаний. Суммарная капитализация компаний практически достигала 600 млрд долл. США и продолжала увеличиваться – страна была насыщена нефтяными и газовыми деньгами.

Биржа РТС (RTS)

Одним из главных конкурентов ММВБ на арене была РТС, родившаяся в 1995 году как «Некоммерческое партнерство развития финансового рынка». Поскольку название «НП РФР» для биржи было неблагозвучным, новинку назвали «РТС – Российская торговая система». Практически сразу начал рассчитываться фондовый индикатор, незамысловато нареченный индексом РТС.

стороны могли выбрать валюту расчетов, срок купли-продажи, способ расчетов. В первое время был только один рынок, Classica, отличавшийся одновременными транзакциями деньги-акции (это препятствовало закредитованности сторон) и более чем 500 финансовыми инструментами. Клиринговым агентством выступала сама РТС.

• В 2000 году некоммерческое партнерство получило лицензию фондовой биржи, одновременно запуская проекты FORTS и RTS Board. Первый из них был классическим рынком фьючерсов и опционов, второй – платформой для торговли бумагами, чьи эмитенты не стояли в листинге РТС. Если акции котировались на Board очень высоко, они могли перейти на регулярные рынки – классический или биржевой.
• В 2004 году состоялось акционирование биржи, в 2005 году запущен режим анонимной торговли, привлекший ряд иностранных инвесторов и компаний с оффшорных зон. В 2007 году начала работу платформа для компаний малого и среднего бизнеса Start, в 2008 году – Global, предоставивший российским торговцам доступ к иностранным ценным бумагам по всему миру.

Даже в тяжелый 2009 год владельцы РТС сумели нарастить объемы торгов, запустив новый рынок – он получил название Standart.

Здесь торговались чуть больше 30 наиболее востребованных акций, действовала маржинальная торговля и плечо, клиринговым оператором выступала биржа, а расчеты велись в российских рублях. Фиксация маржи велась параллельно со срочным рынком.

• В 2011 году было объявлено о слиянии ММВБ и РТС что привело к образованию супербиржи, чья капитализация могла бы достигать 700-800 млрд долл. США. Обстоятельства той сделки малоизвестны, однако, исходя из условий передачи акций РТС пятью инвесторами – «Ренессанс капитал», «Атон», Альфа-банк, «Тройка Диалог» и «Да Винчи» – ММВБ, РТС должна была стоить примерно 1.2 млрд долл. США.

В феврале 2013 года произошло первичное размещение акций биржи на собственной площадке, общий объем размещения достигал 15 млрд рублей. Акционерами биржи выступили российские и международные инвестиционные фонды, а также частные инвесторы. Уже к августу стоимость акций превысила цену размещения, а к ноябрю бумаги компании были включены в индекс MSCI Russia.

В 2015 году частные инвесторы получили возможность открывать ИИС – индивидуальные инвестиционные счета. В ноябре 2017 года биржа зарегистрировала около 280 тысяч ИИС, а в марте 2020 года это количество перевалило за отметку 2 млн.

В 2019 году физические лица направили в корпоративные облигации почти 580 млрд рублей, а в облигации федерального займа – около 90 млрд руб.

Московская фондовая биржа

Сейчас ПАО «Московская биржа» является безусловным лидером российской фондовой торговли. На объединенной площадке выделено шесть основных рынков – срочный, фондовый, валютный, денежный, MOEX Board и стандартизированных СПФИ. Кроме того, через площадку проходят коммерческие заказы Министерства сельского хозяйства РФ на зерновые интервенции.

Преимущества и условия слияния:

• развитие биржевых торгов (все ценные бумаги);
• объединённый опыт для улучшения уровня клиринга, риск менеджмента;
• торговля финансовыми инструментами зарубежных и российский инвесторов;
• сокращение издержек инвесторов и трейдеров.

Условия и финансовый результат слияния:

Полный список рынков Московской биржи:

• фондовый рынок – рынок акций и паев, рынок облигаций;
• срочный рынок – фьючерсы и опционы;
• валютный рынок – деньги иных государств;
• денежный– депозитно-кредитные операции, РЕПО;
• товарный рынок – драгоценные металлы;
• рынок стандартизированных производных инструментов;
• рынок инноваций и инвестиций;
• RTS board.

Часы работы Московской биржи

Время работы Московской биржи делится на несколько периодов. Основные торги на рынке российских акций проходят с 09:50 до 18:50 в основную торговую сессию и с 19:00 до 23:49 в вечернюю.

Основные торги на рынке облигаций длятся с 09:50 до 18:50 в основную торговую сессию. Вечерняя торговая сессия предусмотрена только для Облигаций федерального займа и Еврооблигаций МинФина, длится она с 19:00 до 23:50.

Основная сессия торгов на денежном рынке (Рынке РЕПО) – с 10:00 до 19:00 по московскому времени.

Акции российских компаний

На Московской бирже торгуется несколько типов акций – обычные, которые предоставляют право голоса на собрании акционеров и участие в распределении прибыли и привилегированные, владельцы которых получают преимущественное право при распределении дивидендов.

На бирже торгуется более 250 акций российских компаний, среди них:

ALRS Алроса
ABRD АбрауДюрсо
MTSS МТС
RENI Ренессанс
SPBE СПБ Биржа
AFLT Аэрофлот
VTBR ВТБ
GAZP ГАЗПРОМ
GMKN Норильский никель
LKOH ЛУКОЙЛ
MTLR Мечел
MOEX МосБиржа
NVTK Новатэк
PLZL Полюс
ROSB Росбанк
ROSN Роснефть
RUAL РУСАЛ
HYDR РусГидро
SBER Сбербанк
SNGS Сургутнефтегаз
TRNFP Транснефть
USBN УралСиб
VKCO ВК
YDEX Яндекс

Также в список вошли более 2 тысяч облигаций. Среди эмитентов – Сбербанк, ВТБ, Роснефть, Газпром, РЖД, Аэрофлот, РусГидро и многие другие российские компании.

Торговля иностранными акциями в настоящее время не ведется.

Еврооблигации на МосБирже

C 14 октября 2014 года на Московской Бирже начались торги корпоративными еврооблигациями. Сейчас минимальный лот еврооблигаций, допущенных к торгам на бирже, составляет от 1 тысячи долларов.

На бирже торгуются:

1. Еврооблигации корпоративных эмитентов и иностранных государств. В список входит 58 эмитентов, среди которых компании Evraz, VEB Finance, MTS International Funding, Rolls-Royce, Raiffeisen Bank International, MMC Finance Designated Activity Company и другие компании.
2. Еврооблигации Министерства финансов Российской Федерации. 14 активов.
3. Рублевые облигации МФО, иностранных, суверенных и корпоративных заемщиков. Включены 23 облигации Евразийского банка развития, Международного инвестиционного банка, Министерства финансов Республики Беларусь, Международного Банка Экономического Сотрудничества, Продовольственной контрактной корпорации, Министерства финансов Республики Казахстан.
4. Структурные ноты БКС. 149 облигаций BrokerCreditService Structured Products Plc.

Торговля фьючерсами на МосБирже

На Московской бирже торгуются фьючерсы в трех секциях – фондовой, товарной и денежной. В фондовой секции торгуются следующие инструменты:

1. Фьючерсы на индексы. Опционы и фьючерсы на Индекс РТС, Индекс МосБиржи, различные отраслевые Индексы (нефть и газ, металлы и добыча, финансы, потребительский сектор), индекс гособлигаций и индекс московской недвижимости ДомКлик.
2. Фьючерсы на акции. Базовым активом выступают акции российских компаний, торговля которыми на срочном рынке ведется уже долгое время. Эмитенты представляют важнейшие сегменты российской экономики – энергетика, добыча нефти, металлургия, связь. В обороте находятся фьючерсные контракты на акции следующих компаний: Аэрофлот, Система, АЛРОСА, Северсталь, Россети, X5 Group, Норильский никель, Газпром, РусГидро, ФосАгро, Лукойл, Мечел, Роснефть, Новатэк, НЛМК и других.
3. Фьючерс на волатильность российского рынка. В секции представлено два контракта с тикером RVI. Базовым активом является волатильность российского рынка, рассчитанная по двум сериям опционов на фьючерс на Индекс РТС.
4. Фьючерсы на иностранные ценные бумаги. На срочном рынке Московской бирже представлены фьючерсы на акции биржевых фондов.

Денежная секция рынка фьючерсов и опционов выглядит следующим образом:

1. Вечные фьючерсы на валютные пары. Новый тип инструмента, доступный инвесторам с 2022 года. Его преимущество заключается в том, что он не исполняется, и инвестор может планировать долгосрочные инвестиции. В секции представлено три инструмента: доллар-рубль (USDRUBF), евро-рубль (EURRUBF), юань-рубль (CNYRUBF).
2. Фьючерсы и опционы на валютные пары. На бирже доступны фьючерсные контракты на разные пары – австралийский доллар-доллар США (AUDU), доллар США-канадский доллар (UCAD), китайский юань- российский рубль (CNY), евро-доллар (ED), евро-российский рубль (Eu) и другие пары.
3. Фьючерсы на ставку RUONIA. Производные финансовые инструменты российского рынка межбанковских кредитов. Индикатор рассчитывается Банком России на основе сделок “overnight” на денежном рынке среди банков с минимальным кредитным риском. Тикер – RUON.
4. Фьючерсы на ставку RUSFAR. Дает возможность обменивать накопленную ставку RUSFAR овернайт за период на заранее известную фиксированную ставку. Индикатор – ставка денежного рынка РЕПО с КСУ имущественного пула GC Bonds, рассчитывается Московской биржей. Доступен по тикеру 1MFR.

В товарной секции рынка фьючерсов и опционов представлено:

• Фьючерсный контракт на нефть Brent (BR).
• Фьючерсные контракты на драгоценные металлы – золото (GOLD), серебро (SILV), платина (PLT) и палладий (PLD).
• Агропродукция – контракт на сахар-сырец (SUGR).
• Поставочные контракты на золото (GLD) и серебро (SLV).
• Расчетные контракты на цветные металлы – алюминий (AM), никель (Nl), цинк (Zn), медь (Co).
• Расчетный фьючерсный контракт на природный газ (NG).
• Фьючерсный контракт на индекс пшеницы на условиях поставки СРТ Новороссийск (WHEAT).

Листинг на Московской бирже

Листинг на Московской бирже достаточно сложен и включает многоступенчатую систему. Она строится от типа финансового инструмента, статуса эмитента (резидент-нерезидент) и уровня торгов. Они бывают первого, второго и третьего, причем первые два являются котировальными, последний – нет. Исходя из принадлежности к уровню, определяются входные требования.

В частности, для выхода на первый уровень акций российских эмитентов необходима капитализация более 60 млрд руб, фри-флот простых акций более 10%, фри-флот привилегированных – более 50%, срок существования эмитента – более трех лет, к заявке прикладывается финансовый отчет за три истекших года. Объем дневных торгов должен превышать 1 млн руб. на протяжении не менее 70% времени.

Что до самого эмитента, то претендент на включение в первый уровень эмиссии должен сформировать совет директоров, комитеты по аудиту, эмиссии, номинациям. Также необходимо наличие корпоративного секретаря, политики в области внутреннего аудита и запись об этом в уставных документах. Требования к компаниям, планирующим войти во второй уровень, менее жестки.

Московская биржа и особенности торговли

С конца июля 2023 года биржа перешла на режим торгов T+1, чтобы ускорить расчеты, увеличив ликвидность и привлекательность активной торговли для инвесторов.

На бирже рассчитываются два важнейших фондовых индекса страны.

Главный индекс МБ ориентирован на выбор ценных бумаг только тех компаний, которые больше всего влияют на экономическую составляющую государственной стабильности. Поскольку данная биржа самая большая, то и большинство операций проводится именно на ней, так что ликвидность становится краеугольным камнем. Для включения какой либо компании в данный список, необходимо пройти специальную комиссию.

Несмотря на то, что биржа МБ самая большая, активность российского рынка направлена на Индекс РТС, чему способствуют прогнозы западных аналитиков. Отличия этих индексов не мешает их совокупности отображать узконаправленные сегменты и побуждать трейдеров на работу с ними.

Обороты и активы Московской биржи

Среднедневной оборот биржи варьируется в пределах от пяти до шести миллиардов долларов. Наиболее весомые инструменты МБ:

• индекс РТС;
• USD/RUB;
• акции Газпрома;
• акции Сбербанка.

Кроме этих активов, можно смело говорить о 43 фьючерсных контрактов, пользующихся популярностью в торгах.

Основные эмитенты индекса IMOEX

• ЛУКОЙЛ – 15%
• Газпром – 15%
• Сбербанк – 14,11%
• Роснефть – 10,61%
• НОВАТЭК – 5,85%
• Норильский Никель – 5,26%
• Уралкалий – 4,61%
• Татнефть – 3,45%
• Сургутнефтегаз – 3,33%
• ВТБ – 3,18%

Основные эмитенты индекса РТС

• ЛУКОЙЛ – 15%
• Газпром – 15%
• Сбербанк – 13,59%
• Роснефть – 9,03%
• Норильский Никель – 5,05%
• Сургутнефтегаз – 4,21%
• НОВАТЭК – 3,55%
• РусГидро – 3,37%
• ВТБ – 2,47%
• Уралкалий – 2,41%

Офис на Б. Кисловском

Интересный и скандальный факт о слиянии ММВБ и РТС

Вопреки общепринятой информации об идеальном слиянии бирж, эта сделка была неудачной, результат – потеря нескольких десятков миллионов долларов.

19 декабря 2011 года – первый торговый день на объединённой бирже, завершился серией скандалов, повлечённых сбоями в работе системы. Неисправленная после клиринга системная ошибка, привела к появлению на счетах трейдеров открытых коротких позиций, не совершаемых ими. Результатом для трейдеров и маржинколлов стали значительные убытки, возмещать которые биржа отказалась. Хотя и создала новые договора, которые надёжно защитили права инвесторов.

За этот год, подобных сбоев было ещё семь, что побило все рекорды предыдущих лет.

Торжество социальной справедливости

21 июня 2014 года на срочном рынке Московской бирже начали происходить странные вещи. С шести часов вечера, некая автоматизированная торговая система, развернула бурную деятельность в «бешеном» режиме. Она покупала фьючерсы на доллары по 33,9 рублей, а продавала по 32,75 рублей. За две минуты такого«сумасшествия» было проведено сделок на семьсот миллионов долларов. Но, кто-то это заметил и систему остановил. Биржа официально объявила, что сделки отменять не будет, но название банка, «попавшего» на такую сумму, не огласила. Так что высокочастотные трейдеры сказочно обогатились.