Еврооблигации – Отличия, цены и примеры, покупка до налоги

Еврооблигации признаны эффективным финансовым инструментом, который считается одним из рекордсменов по доходности. На еврооблигации приходится около 30% мирового рынка облигаций. Их выпускают государства и большие коммерческие организации с целью привлечения вложений в евро, долларах США или другой иностранной валюте. Допустим, у ПАО «Газпром» выпущены еврооблигации Газпром-18-2037 номиналом $1000 с доходностью 4,14% годовых. Давайте узнаем, что такое еврооблигации и чем отличаются облигации от еврооблигаций.

Что такое еврооблигации (простыми словами)

Еврооблигации – это облигации, выпущенные оффшорными правительствами или корпорациями, представленные в валюте, отличной от валюты страны эмитента. Еврооблигации простыми словами – это облигации в иностранной валюте.

• Евробонды – долговые бумаги, номинированные в иностранной валюте (относительно эмитента бондов). Размещение происходит  при поддержке группы иностранных андеррайтеров. Для членов этой группы, номинированная валюта также является зарубежной.

Еврооблигации обычно выпускаются в долларах США (USD). Также доступны евро, японская иена, швейцарские франки и другие валютные еврооблигации.

В 1963 году в Европе выпустили первые еврооблигации. Это случилось в Италии, задолго до выпуска европейской единой валюты. Приставка «евро» лишь отголосок прошлого, и указывает на географическое происхождение облигаций.

Еврооблигации не имеют никакой связь с валютой евро. Называются так из-за того, что изначально обращались на рынке Европы. Допустим, отечественная компания Газпром может выпустить долгосрочные еврооблигации, номинированные в долларах или фунтах стерлингов.

К примеру, в 1956 году в Соединенных Штатах иностранные инвестиции попали под запрет. Британские острова также вводили мораторий на кредитование в фунтах для международных заемщиков. Именно с целью обойти запреты и эмбарго зачастую приобретаются долговые иностранные бумаги.

Во время галопирующей инфляции в ФРГ, которая явилась следствием поражения Германии в Великой Отечественной Войны, власти страны заключали сделки исключительно в фунтах и долларах.

В России аналогичная ситуация сложилась в 90-х годах, когда национальная валюта обесценилась на фоне тотального краха экономики. Именно валюта США в те годы являлась основной при проведении крупных коммерческих сделок.

Особенности и преимущества:

• рыночные условия на дату обналичивания принимаются в качестве основы для цены продажи (более высокая, чем ожидалось, доходность может быть получена на рынке, где процентные ставки снижаются, но возможно и обратное);
• разница между котировками купли-продажи варьируется в зависимости от ликвидности и объема сделки по облигациям;
• стандартные сроки погашения составляют 5-30 лет;
• проценты могут быть фиксированными или плавающими;
• платежи могут быть ежегодными или полугодовыми;
• несмотря на то, что еврооблигации выпущены как долгосрочные, они могут быть проданы до погашения;
• еврооблигации предлагают частичные налоговые льготы.

Преимущество еврооблигаций состоит в том, что они относительно просты в продаже, а также они характеризуются низким риском и довольно безопасной инвестиционной альтернативой. Кроме того, еврооблигации считаются недорогими инвестициями, учитывая, что они обычно имеют небольшую номинальную стоимость.

Также существуют еврооблигации с рублевым хеджем. Под рублевым хеджированием понимается механизм, позволяющий нивелировать колебания курса валют. Такие еврооблигации можно приобрести на Московской Бирже через лицензированных брокеров. Для покупки потребуется брокерский счет или ИИС у брокера.

Чем отличаются евробонды от обычных облигаций

Чем отличается евробонд от еврооблигации? Евробонд считается разновидностью долговых ценных бумаг, а еврооблигации считаются подходящими для инвесторов с большим капиталом и для тех, кто может вложить в активы значительную сумму на продолжительное время.

Итак, чем еврооблигации отличаются от обычных облигаций:

• Считаются долгосрочным инструментом (до 40 лет);
• Повышенная валютная доходность;
• Еврооблигации российских компаний: Евраз, Роснефть, Внешэкономбанк обещают купонный доход до 4% годовых;
• Операции с евробондами регулируются зарубежным законодательством (как правило, законами Великобритании);
• Еврооблигации российских эмитентов: Минфина РФ, а также субфедеральных и муниципальных представительств не облагаются налогом.
• Гарантии ЕО такие же, как у банковских вкладов.
• Интересы вкладчиков защищает траст (трастовый управляющий).
• Минимальная стоимость ЕО не бывает ниже 1000 долларов. Стоимость обычных облигаций — это та же номинальная стоимость, но в рублях.
• Сделки со внутренними облигациями осуществляются только на 2-х крупных российских биржах, Московской и Санкт-Петербургской.
• Владелец ЕО может в любой момент их продать, не потеряв при этом ни цента. Из-за того, что доходы или «купоны» на евробонды начисляются ежедневно.
• Доходность еврооблигаций, выпущенных российскими банками, превышает проценты от валютных банковских депозитов, как минимум, вдвое. Вот, что такое еврооблигации.

Сленг и термины

Фигурирование связки «евро» на сегодняшний день уже является архаизмом. Связано это с тем, что самые первые евробонды торговались именно в Европе. Один из видов облигаций называется «dragon bonds» (или «драконьи облигации», «дракон») – евродолларовые бонды, эмитированные в Азии (в основном Япония и Гонконг). Листинг таких бумаг проходит на биржах Сингапура, Гонконга и других региональных площадок.

Отдельно стоят иностранные облигации, которые были выпущенные эмитентом в другом государстве и в валюте данного государства. Для определения страны размещения используется соответствующий жаргон:

• Янки – yankee-bonds, размещенные в Соединенных Штатах.
• Самураи – samurai-bonds, шибосай – shibosai-bonds, даимио – daimyo-bonds, шогун – shogun-bonds, размещенные в Японии.
• Бульдог – bulldog-bonds, размещенные в Великобритании.
• Рембрант – rembrandt-bonds, размещенные в Нидерландах.
• Матадор – matador-bonds, размещенные в Испании.
• Кенгуру – kangaroo-bonds, размещенные в Австралии.

Существующие международные облигации в финансовом мире принято называть global-bonds. Такие бумаги размещаются в одно и то же время как на рынке евробондов, так и на множестве региональных бирж.

Еще существуют параллельные бонды – parallel-bonds. Это долговые бумаги одного тиража, обращаемые в одно и то же время на нескольких рынках и номинированные в валюте стран размещения.

Понятие “иностранные облигации” используется как в широком, так и в более конкретизированном значении. В первом случае речь идет обо всех бондах, размещенных на иностранных биржах независимо от их валюты. Во втором случае понимаются бумаги, номинированные в валюте, отличной от национальных денежных символов инвестора.

Как купить еврооблигации

При желании каждый может приобрести еврооблигации на Московской бирже. Статус квалифицированного инвестора (КИ) для этого не требуется. Получение этого статуса необходимо только при покупке еврооблигаций, не представленных на российских биржах.

Как купить на бирже еврооблигации:

1. Открыть брокерский счет или ИИС;
2. Пополнить кошелек на ИИС для совершения сделки;
3. Приобрести на эти средства валюту, в которой представлены еврооблигации;
4. Провести сделку через брокера для покупки ценных бумаг.

Еврооблигации российских компаний зачастую выпускаются в долларах или евро. Выпуск еврооблигаций осуществляется с помощью международного синдиката андеррайтеров. Это подробный процесс, доступный исключительно большим организациям и банкам: Газпром, Роснефть, Альфа Банк, ВТБ Капитал и т.Д. Облигации в иностранной валюте предлагают отечественные государственные институты. Особенно популярны еврооблигации Сбербанка. Стоимость еврооблигаций от Сбербанка равна 1000 долларов за бумагу.

Купить иностранные облигации в России может любой желающий, просто нужно понять что рынок облигаций это такой же рынок как и продовольственный или авто-базар. Любой человек с улицы может зайти на рынок облигаций и посмотреть что-почем. Как только вы определились с выбором иностранных облигаций после анализа стоимости и доходности, вы должны определиться с брокером.

Прежде чем купить иностранные облигации вам нужно зарегистрироваться у брокера который предоставляет нужные вам услуги.

Как и сколько можно заработать на еврооблигациях

Как заработать с помощью еврооблигаций:

1. С помощью купонных выплат. Под купоном понимается процент к номиналу, выплачиваемый эмитентом держателю облигаций. Чтобы получить купон, потребуется просто приобрести еврооблигацию и держать её.
2. За счет изменения цены еврооблигации. Необходимо приобрести облигацию, которая будет стоить дешевле, чем номинал и держать до погашения. Или спекулировать: приобретать ценные бумаги дешевле, а продавать дороже.
3. Рост курса валюты. В случае ослабления курса рубля, получится продать еврооблигации, вывести валюту и перевести полученный доход в рубли. Прибылью будет разница между суммой инвестиций и доходностью в рублях уже после поднятия иностранной валюты.

Чтобы вкладываться в евробонды и получить сверху 13% нужно открыть ИИС и сделать налоговый вычет на взнос. Получить можно будет до 52 тыс. руб.

Сегодня выгода еврооблигаций от Сбербанка, сроком 3 года, будет равна 4,7%, а вот прибыль активов с периодом действия 7 лет составит 5,8% годовых.

Условия

Как и все обычные облигации, иностранные бонды различаются по способу погашения:

• Бонды с установленной ставкой.
• Бонды с купоном равным нулю.
• Бонды с мягкой (плавающей) ставкой.

Различия по способу погашения на 4 типа:

• Эмитент имеет право в установленные сроки по своей необходимости погасить бумагу.
• Инвестор имеет право в установленные сроки по своей необходимости погасить бумагу.
• И эмитент, и инвестор имеют право в установленные сроки по своей необходимости погасить бумагу.
• Облигации без права досрочного погашения.

Большинство иностранных облигаций выплачивают дивиденды 1 раз год. В качестве исключения, есть бумаги с выплатами 1 раз в полгода.

Как правило, облигации держатся на счете депо брокера, который и инкассирует купонные выплаты для своих клиентов.

Налоги

Рассматривая вопрос с покупкой евроинвестиций, важно не только знать, как на них зарабатывать, но и как с них платить налоги.

Купонный доход не облагается НДФЛ для еврооблигаций Минфина РФ, муниципальных и субфедеральных организаций. За счет этого серьезно упрощается расчет эффективной процентной ставки. Также становятся наиболее понятными достоинства данных инструментов над депозитами. Начисление НДФЛ на разницу между ценой продажи/погашения и ценой покупки еврооблигации происходит в обычном порядке. Обложение НДФЛ для корпоративных бумаг дохода по облигации происходит в том же порядке.

Продажа еврооблигаций происходит в иностранной валюте, а налог должен быть высчитан в рублях. Прибыль от курсовой разницы облагается НДФЛ по всем еврооблигациям. Исключение – бумаги Минфина РФ. Допустим, инвестор-резидент приобретает облигации по номиналу $1000 при курсе 65 руб. за доллар США и продает их через 12 месяцев по той же цене, но по курсу 67 руб. за доллар США. Из-за валютной переоценки у инвестора образуется прибыль, с которой будет удержан НДФЛ в размере 2000 руб.*13% = 260 руб.

Данный налог не будет удержан по еврооблигациям Минфина РФ (государственным). В соответствии с этим законопроектом для целей налогообложения принимается одно значение курса USD/RUB, которое было взято на момент продажи. Благодаря этому инвестор-физическое лицо освобождается от уплаты НДФЛ с валютной переоценки и поднимает привлекательность инвестиционного инструмента.

Известны также случаи, которые позволяют снизить налог или освободиться от платы с полученного дохода. Вот главные из них:

1. Использование налоговых вычетов. Вернуть налог инвестор может с помощью различных налоговых вычетов: имущественного, социального, образовательного, а также за лечение или налогового вычета по ИИС.
2. Инвестор, который владеет ценными бумагами больше 3 лет, должен быть полностью освобожден от платы налогов на 3 000 000 рублей за каждые 12 месяцев т. е. через несколько лет он будет освобожден от уплаты примерно 9 000 000 рублей.

Что лучше выбрать – облигации или еврооблигации

Для тех, кто не знает, что выбрать – облигации или еврооблигации, будет полезно узнать, что еврооблигации считаются наиболее привлекательным вариантом по различным причинам. Во-первых, зачастую они номинированы в валюте, так как в условиях низких цен на различные товары отечественного экспорта, когда рубли под большим давлением, валютные бумаги кроме процентного дохода принесут еще хорошую курсовую разницу. Во-вторых, по сравнению с облигациями, инвесторы имеют более комфортные условия благодаря досрочному предъявлению к погашению в случае нарушения нормального положения эмитента.

Еврооблигации – отличный вариант для многих инвесторов. В РФ выпуском еврооблигаций занимаются финансовые учреждения и частные организации. Евробонды отечественных финансовых учреждений обладают доходностью, в 1,5–2 раза превышающей доходность валютных депозитов при сопоставимых рисках. Наконец, происходит ежедневное начисление купона по евробондам, так как при досрочном погашении ценных бумаг инвестор не потеряет доход.