Биржа NYSE Euronext – о распавшемся слиянии

Американо-европейская фондовая биржа NYSE Euronext, куда входили Нью-Йоркская фондовая биржа и европейское объединение бирж Парижа, Брюсселя, Амстердама, Лиссабона и Лондона просуществовала недолго – всего шесть лет.

За это время она сумела стать безусловным лидером мировой фондовой торговли (сейчас им выступает NYSE) и прекратила свое существование из-за хитрой финансовой схемы.

Сейчас площадки являются разрозненными, предоставляя друг другу эксклюзивные права на операции. О восстановлении единого управления речь не идет: каждая из бирж пережила сложный период жизни и сейчас вполне самодостаточна. Что не мешает сторонним инвесторам время от времени выступать с предложением о покупке, слиянии или поглощении.

История создания

История NYSE Euronext началась в середине 2000-х годов, когда американские биржи активно пошли в Старый Свет. Попытки NASDAQ завладеть контрольным пакетом Лондонской фондовой биржей ряд от ряду терпели неудачу, но общий тренд был понятен. К тому времени капитализация Нью-Йорка превышала 10 трлн долл. США, а Euronext «стоил» порядка 2 трлн евро.

К 2007 году за Euronext развернулась настоящая борьба: немецкая Deutsche Borse AG предложила 8.6 млрд евро, американская NYSE – на 600 млн евро меньше. С финансовой точки зрения немцы были куда выгоднее, однако вновь вмешался NASDAQ.

Помимо агрессивной кампании по отношению к LSE, в 2007 году было объявлено о скором поглощении содружества OMX и образовании NASDAQ OMX Group.

Существенным плюсом в пользу NYSE стала динамика развития: в 2006 году приобретена Archipelago Holdings (ныне NYSE Arca), в 2008 году была поглощена American Exchange (AMEX). Тем временем аналитики все чаще говорили об усилении LSE на мировой арене, и европейцы приняли решение о слиянии с американцами – это произошло 04 апреля 2007 года.

В США офисы и представительства NYSE Euronext были в Чикаго, Сан-Франциско, Пало-Альто и Нью-Йорке. В Европе это Амстердам, Брюссель, Лиссабон, Париж, Лондон и Белфаст. И огромное количество рынков и площадок по обе стороны океана:

• Euronext;
• LIFFE;
• Alternext;
• Easynext;
• Marche Libre;
• Trading Facilities Brussels;
• Traded But Not Listed;
• NYSE;
• NYSE Arca;
• NYSE Blue;
• NYSE Arca Europe;
• NYSE Alternext;
• NYSE Bondmatch.

Ценные бумаги, фьючерсы, опционы, сырье, варранты, облигации, валюта, долговые бумаги, расписки, фонды, ETF, ETN и ENV – суммарная капитализация структуры достигала 28 трлн долл. США.

На одной из площадок, NYSE Blue, даже торговались квоты на выброс парниковых газов, щедро продаваемые странами с развивающейся экономикой.

Отдельное место занимала Лондонская биржа фьючерсов и опционов LIFFE (London International Financial Futures Exchange), объединившая срочные рынки Euronext Paris, Amsterdam, Brussels и Lisbon.

Будучи рассчитанной на мелких инвесторов и физических лиц, она предоставляла доступ ко всем возможностям площадок (фьючерсы, опционы) с практически мгновенным откликом и широкими возможностями.

Вмешательство Intercontinental Exchange

Взлет NYSE Euronext продолжался до 2011 года, когда Межконтинентальная биржа ICE (Intercontinental Exchange) со штаб-квартирой в Атланте выразила желание купить объединенную площадку. Цена была завышенной даже для той ситуации: порядка 8 млрд долл. США, при этом акционеры могли выбрать – получить отступные деньгами, акциями ICE или смешанно.

• Американский регулятор сделку одобрил, и 20 декабря 2012 года состоялось крупнейшее поглощение в истории фондовых рынков с образованием компании капитализацией 40 трлн долл. США. Финансовые инструменты NYSE Euronext не конкурировали с товарами и сырьем с ICE, и колосс стал еще прочнее. Во избежание спекуляций торговля акциями NYSE и Euronext была остановлена на два дня.

Сразу после этого владельцы Intercontinental Exchange заявили о своих планах: разделить купленные компании и выставить 100% акций Euronext на торги. Уже в 2013 году обещание было сдержано и, заработав порядка 600 млн долларов, ICE отпустила европейцев в свободное плавание, оставив NYSE и LIFFE за собой.

Так закончилась история крупнейшего в мире объединения бирж.

NYSE Euronext сегодня

Сегодня между Нью-Йоркской фондовой биржей и европейской группой нет юридической связи. Между тем, обе площадки предоставляют друг другу эксклюзивные права на доступ к торговым системам и поддерживают участие независимых инвесторов со всего мира. Интегратором программных средств для США и ЕС выступает NYSE Technologies, созданная в 2009 году.

Своеобразной тихой гаванью для американских торговцев стал Marche Libre – свободный рынок Брюсселя и Парижа. На нем торгуются компании, не подпадающие под действие Директивы MiFID, не попавшие в листинг, скрывающие данные об эмитентах или слишком мелкие для полноценной фондовой торговли. То есть Marche Libre это интересная смесь биржи и инвестиционной площадки.

В мае 2010 года NYSE Euronext вошла в состав саморегулируемой организации FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) на правах полноценного участника. Отныне FINRA стала контролировать чистоту торгов акциями и опционами на NYSE, NYSE Arca и NYSE Amex, но автоматически попала в зависимость от Euronext. И сейчас европейцы оценивают, насколько эффективна работа американской СРО!

От NYSE европейцам досталось еще одно наследство, это расчет индекса S&P Europe, считающегося ключевым европейским индикатором (куда важнее Euro STOXX). Остальные активы находятся в собственности той или иной площадки, хотя в самой выгодной ситуации остались боссы ICE – они оставили за собой два лакомых пирога: NYSE и LIFFE, сформировав невероятный торгово-обменный гибдрид.