От чего зависит цена на газ – Факторы влияния на стоимость газа

Потребление газа превысило 4 трлн кубометров в год, это делает голубое топливо одним из ключевых компонентов мировой экономики. Изменение его стоимости затрагивает практически все – от отопления жилья до производства продуктов питания. Знание ключевых факторов, от чего зависит цена на газ, поможет не только пониманию экономики, но и поможет заработать реальные деньги на трейдинге, торгуя фьючерсами, опционами, акциями компаний и другими активами газового рынка.

Например, Vitol Group – одна из крупнейших в мире независимых энергетических трейдинговых компаний. В 2023 году прибыль Vitol достигла $404 миллиардов. Основной стратегией компании является активная торговля нефтью, природным газом и другими энергоносителями на глобальных рынках.

Газовая экономика – что влияет на стоимость голубого топлива

Голубое топливо свободно торгуется на крупнейших биржах мира, соотношение между спросом на него и объемом добываемого газа определяет стоимость. Спрос и предложение зависят от множества факторов, их можно разделить на несколько групп:

• Экономические факторы.
• Геополитика.
• Регулирование, налогообложение.
• Технологические факторы.
• Климатические факторы.
• Стоимость нефти. Цена газа зависит от цены нефти, это можно использовать при анализе рынка.

В ценообразовании важно то, что спрос может меняться быстро, но предложение нельзя корректировать так же резко.

Например, при резком падении спроса технически невозможно мгновенно законсервировать скважины, чтобы уравнять предложение с упавшим спросом. То же справедливо для сценария роста спроса на голубое топливо, всегда есть запаздывание.

Джон Арнольд, бывший трейдер компании Enron и основатель хедж-фонда Centaurus Advisors, заработал состояние на торговле природным газом. В 2006 году его фонд заработал более $1 миллиарда, когда цены на природный газ резко поднялись.

Экономические факторы

Важна текущая фаза экономического цикла. Когда происходит отталкивание от дна и начинается фаза восстановления резко растет спрос на энергоносители, в том числе и на газ. Растет промышленное производство, потребляется все больше нефти, газа, угля и других энергоносителей. Это бычий фактор, рост углеводородов в нулевых во многом обусловлен развитием Китая и растущим спросом на энергоносители. При выходе на плато стоимость энергоносителей не растет теми же темпами, может начинать снижаться. За плато следует неизбежный спад, в рамках которого падают и цены на углеводороды, уголь и другие источники энергии.

Инфляция влияет на операционные расходы.

При росте инфляции увеличиваются расходы на добычу, транспортировку газа, его переработку. Это сказывается и на его цене. Для стран импортеров важен курс доллара. Если их валюта дешевеет относительно USD, то стоимость газа на внутреннем рынке вырастет.

Геополитика

Природный газ настолько важен для мировой экономики, что может рассматриваться как своего рода «оружие». Санкции в отношении крупных поставщиков голубого топлива могут привести к перекосам в поставках. Это хрупкий рынок, достаточно даже слухов о возможных санкциях, чтобы трейдеры начали закладывать это в котировки голубого топлива.

Хороший пример – 2022 год, когда санкции в отношении России привели к высоким для Европы ценам на газ. На других рынках стоимость могла быть ниже из-за дисконта, с которым РФ могла продавать углеводороды (точные размеры скидок и порядок их предоставления неизвестны).

Регулирование, налогообложение

Государство может опосредованно влиять на стоимость углеводородов, оказывая поддержку либо повышая налоговую нагрузку для добывающих компаний. Среди возможных мер поддержки – прямые субсидии, гранты, госгарантии по кредитам, снижение налогового бремени, смягчение регулирования, помощь в обмене технологиями с зарубежным бизнесом, госинвестиции в НИОКР, помощь в строительстве и развитии инфраструктуры.

• В Саудовской Аравии государство активно участвует в развитии нефтегазовых проектов.
• В США поддержка реализуется через налоговые льготы, смягчение экологических требований, реализацию энергетических программ.
• В России активно стимулируется разработка новых месторождений, для разработки привлекаются зарубежные компании (трансфер технологий, наработка компетенций).

В качестве примера можно рассматривать Норвегию. В конце 10-х годов была уменьшена налоговая нагрузка для компаний, добывающих газ на шельфе. Тогда же за счет ускоренной амортизации капитальных затрат компании получили возможность быстрее списывать расходы. Выдаются кредиты на НИОКР, особенно внимательно относятся к проектам, связанным с «зеленой энергетикой».

Это стало одной из причин снижения стоимости газа в 2019 году. Эффект был особенно заметен в ЕС, Норвегия была и остается одним из ключевых поставщиков голубого топлива в Евросоюз.

Сюда же можно занести решения ОПЕК, корректирующие добычу нефти. Нефть – это то, что влияет на котировки газа, ограничение ее добычи становится бычьим фактором для углеводородов в целом.

Технологические факторы

Здесь можно выделить несколько аспектов:

• Разведка. Внедрение таких методов как 3D-сейсморазведка повышает вероятность успешного бурения до 50-70% по сравнению с 20-30% до появления этой технологии (WesternGeco). В будущем эти расходы перекладываются на стоимость углеводородов, повышение вероятности успешного бурения снижает стоимость газа в целом.
• Добыча. Появление новых технологий может сильно изменить соотношение спроса и предложения. Горизонтальное бурение и фрекинг стали настоящей революцией и позволили добывать газ из трудноизвлекаемых месторождений. Во многом за счет этого уже к началу 10-х годов штаты стали лидером по добыче газа.
• Развитие инфраструктуры, разработка новых технологий доставки. Появление технологии сжижения газа существенно изменило географию поставок, что повлияло и на цены.
• Автоматизация, использование искусственного интеллекта. BP сообщала, что за счет автоматизации и повышения эффективности производственных процессов удалось снизить эксплуатационные расходы на 15-20%. Это может влиять и на стоимость природного газа.
• Обработка и очистка. Новые технологии очистки позволяют доводить долю примесей до 4 ppm (частиц на миллион) и ниже. Более совершенная очистка – повод повысить стоимость голубого топлива.
• Объем запасов в хранилищах. Высокий объем запасов – медвежий фактор для рынка газа, низкие запасы будут подталкивать цены вверх.

Климатические факторы

Помимо промышленности существенный спрос на газ формирует само население. В холодное время года топливо используется для генерации тепла, в жаркое – для работы кондиционеров (электричество генерируется в том числе за счет газа). Эти явления цикличны, наблюдается сезонность в изменении потребления голубого топлива.

Есть и форс-мажоры. Например, ураганы, штормы могут нарушить работу на месторождениях. Возникнут перебои с поставками углеводородов. Катастрофы не будет, спрос будет удовлетворен за счет запасов, но стоимость топлива вырастет.

Важны и долгосрочные изменения климата. Фиксируется все более высокая температура в летние месяцы, зимой могут происходить мини-катаклизмы. Это также бычий фактор для газа и других видов энергоносителей.

Цена нефти

Оценивая, от чего зависит цена газа нельзя игнорировать нефть. Котировки черного золота напрямую влияют и на стоимость голубого топлива.

Есть несколько объяснений этого связи:

• Совместная добыча. Большая часть добывающих компаний добывает и газ, и нефть. При больших ценах на нефть растет ее добыча, а значит увеличивается и предложение газа на рынке. Рынок насыщается, в итоге снижается цена и нефти, и природного газа.
• Нефть и газ могут быть взаимозаменяемыми источниками энергии. Ситуация, когда один из энергоносителей на пике, а другой стоит дешево исключена. Эта система балансируется сама, если цены на нефть кажутся потребителю завышенными он начинает переходить на газ. В итоге баланс спроса и предложения корректируется и стоимость обоих энергоносителей уравнивается на некотором компромиссном уровне.
• Зачастую в долгосрочных контрактах цена газа рассчитывается на основе стоимости нефти. В расчетную формулу закладывается стоимость черного золота.

При этом между газом и разными сортами нефти нет 100%-ной корреляции. Когда речь идет о связи их цен, то имеется в виду скорее общая тенденция. Если по нефти возникнет затяжной бычий тренд, то скорее всего то же произойдет с газом. Но в относительно спокойные периоды корреляция может нарушаться.

Спекулятивная составляющая

На газ доступны деривативы (фьючерсы и опционы), трейдеры пользуются этим и активно работают с ними, формируя так называемые рынок «бумажного газа». Здесь нет реальных поставок голубого топлива, вместо этого по сделкам происходит взаимозачет и корректируются размеры счетов трейдеров. Так, компания BP (British Petroleum), один из крупнейших энергетических гигантов, активно участвует в торговле природным газом через свое подразделение BP Trading. В 2021 году торговые операции BP принесли компании около $3 миллиардов прибыли, значительная часть которых была получена за счет торговли природным газом.

Что со всем этим делать дальше? Да просто начинать прямо сейчас. Уже через 10 минут вы можете стать акционером и начать зарабатывать на бирже. Любой человек имеет одинаковый доступ к рынку, прогнозам и аналитике, как банковский трейдер, так и простой человек у себя дома - онлайн у всех равные возможности.

Даже из России и стран СНГ можно получить прямой доступ на международный рынок, работая с известным брокером Just2Trade, который ранее входил в состав холдинга Финам. J2T - это более 30 000 акций (+дивиденды), возможность участия в IPO, покупки фондов, государственных и частных облигаций, 5000 фьючерсов с прямым доступом к биржам, криптовалюты и другие активы.

Наверняка и вы хотите стабильно получать прибыль. По многим причинам, Just2Trade - это лучший брокер для заработка. Например, вы можете купить акции через этого брокера, а продать через другого (и наоборот). В этом нет необходимости, но это показывает, что брокер выводит на реальный фондовый рынок. Кроме того здесь есть профессиональные ECN счета с лучшими условиями для торговли на бирже с любыми активами. J2T работает с российскими клиентами и платежными средствами.

Минимального депозита нет, но рекомендуется иметь хотя бы 10-20 тысяч рублей, чтобы можно было купить акции нескольких разных компаний. Выбирать акции можно здесь.

Объем «бумажного» рынка в несколько раз превышает объем реального, на котором происходят реальные поставки топлива. Спекулятивная составляющая сильно влияет на стоимость природного газа, делая этот рынок довольно хрупким и уязвимым к слухам, новостям. Трейдеры практически мгновенно закладывают любые новости в цену.

Стоимость газа не привязана к какому-то одному фактору, на котировки влияет и геополитика, и новые технологии, и стоимость нефти.

Анализ глобального газового рынка может быть сложен, но для базового анализа достаточно понимать влияние ключевых факторов. Это позволит как минимум понимать общие тенденции.