Что показывает Индекс доллара и как его понимать

Индекс доллара обозначают как USDX, DXY, DX, или неформально называют “Дикси“. Часть трейдеров воспринимает этот инструмент, как некий оторванный от реальности индикатор, не понимая, что показывает индекс доллара и как на этом зарабатывают. Это в корне неверное отношение к DXY, он помогает при анализе рынка, а за счет ряда деривативов можно зарабатывать непосредственно на индексе. Статью можно условно разделить на 2 части – как понимать котировки индекса DXY и сценарии применения индекса.

Что такое Индекс доллара

Датой появления индекса можно считать 1973 год, когда США и другие страны окончательно отказались от золотого стандарта. Нужен был некий инструмент, который бы позволял оценивать доллар относительно ключевых валют.

После Второй мировой войны действовали Бреттон-Вудские соглашения. Основные валюты мира привязывались к USD, а доллар – к золоту.

Эта схема не могла работать вечно, все страны стремились копить доллары, в какой-то момент объем долларовой массы вырос настолько, что его стало невозможно обеспечивать реальным драгметаллом.

Создание USDX инициировала ФРС США. Обеспечением индекса и расчетами котировок занимается ICE Data Indices (дочерняя структура ICE).

В корзину индекса американского доллара входит 6 валют:

1. EUR – 57,6%.
2. JPY – 13,6%.
3. GBP – 11,9%.
4. CAD – 9,1%.
5. SEK – 4,2%.
6. CHF – 3,6%.

Базовое значение принято равным 100 пунктам. Если доллар укрепляется, то DXY растет и может принимать значения больше 100. В периоды, когда USD «нездоровится» индекс снижается. До появления евро его место в корзине занимала немецкая марка.

Расчетная формула выглядит как среднее значение, рассчитывающееся с учетом «взвешивания» валют, то есть в зависимости фигурируют доли каждой из валют. Формула имеет вид:

Отрицательный показатель степени используется в ситуациях, когда американец выступает в роли котируемой, а не базовой валюты.

За время существования индекса корзина корректировалась один раз. Это произошло при запуске евро (1999 год), тогда EUR заменила целый набор локальных валют в европейских странах.

Состав Dollar Index объясняется основными партнерами США в сфере торговли, но это сомнительное объяснение. Со временем относительно малое число валют в составе DXY подвергается все большей критике. В DXY не включены валюты ряда стран, являющихся крупными торговыми партнерами США, за это индекс регулярно критикуют.

Помимо DXY Федрезерв рассчитывает и Major Currencies Dollar Index, состав этого индекса более широкий по сравнению с обычным. Несмотря на разницу в составе между обоими индексами сохраняется высокая прямая корреляция.

Trade Weighted Dollar Index

Если в обычный индекс USD включено только 6 валют и состав корзины фиксирован, то в TW версию включены валюты стран с большим объемом торговли со штатами. В него включены такие валюты как китайский юань, мексиканский песо, австралийский доллар и ряд других валют, не включенных в состав DXY.

За счет расширенного состава TWDI иногда называют более адекватным представлением силы доллара. При расчете обычного DXY не учитывается, например, китайский юань, это серьезный недостаток.

Trade Weighted модификация индекса – плохой выбор для трейдинга так как рассчитывается еженедельно. Но этот подвид DXY можно использовать для оценки вероятности смягчения/ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США.

Что показывает индекс доллара или физический смысл USDX

Конкретное значение индекса доллара – лишь оценка силы доллара по сравнению с точкой отсчета (1973 год). Когда индекс больше 100, можно сказать, что американец сильнее по сравнению с 1973 годом. Если меньше 100, то доллар ослаб в сравнении с моментом запуска.

Отдельное число не имеет смысла. Если DXY равен, например, 101,32, то это не значит, что USD вскоре начнет падать в паре с евро или британским долларом.

Важна динамика изменения DXY и приближение к историческим экстремумам. Нужно понимать, что значит если индекс доллара растет – это можно рассматривать как сигнал в пользу возможного повышения ставок в будущем. Слишком сильный доллар невыгоден в первую очередь штатам.

На истории видно, что между DXY и процентной ставкой ФРС США есть обратная корреляция. Но проявляется эта связь в периоды, когда индекс уходит в область исторических максимумов/минимумов. Когда доллар становится слишком силен ФРС с небольшим временным лагом начинает снижать ставку и наоборот. Правда, эта зависимость проявляется не в 100% случаев.

Использование DXY в анализе рынка

При анализе рынка нужно понять, что происходит, если индекс доллара падает или растет, затем соотнести это с соответствующими валютными парами. Помимо общей оценки поведения индекса в анализе можно использовать:

• Дивергенции/конвергенции на MACD и других осцилляторах. Это разворотные сигналы, позволяют предсказывать развороты на графике Dollar Index.
• Стандартные приемы графического анализа – паттерны, пробои трендовых линий и горизонтальных уровней. Действуют те же правила, что и при анализе обычных валютных пар.
• Свечные паттерны. Например, Пин-бар на Н4-D1 предсказывает снижение индекса, а это вероятнее всего приведет и к ослаблению USD в паре с валютами из корзины DXY.

Это может давать дополнительные торговые сигналы. В примере выше на графике Dollar Index сформировалась конвергенция, это сильный разворотный сигнал. Ожидается рост DXY, это означает, что USD скорее всего вырастет в ближайшее время. Вероятен рост в парах с валютами, входящими в корзину индекса. На паре USD CHF сигнал неплохо отработал, пара выросла почти на 100 пунктов.

Анализ только USD CHF не дал бы точку входа. Здесь не было дивергенций, а движение напоминает обычный вялый флет.

Если получен сигнал на DXY, то наибольшая вероятность его отработки у пары, имеющей максимальный вес в составе Dollar Index. То есть максимальная вероятность отработки – на EUR USD.

Не исключена отработка сигнала и на других парах с долларом, например, на AUD USD или NZD USD. Но вероятность этого ниже, поэтому при таком подходе обычно ограничиваются 6 парами, включающими валюты из корзины индекса.

Что касается типа корреляции, то она зависит от валютной пары:

• Для пар, в которых доллар – базовая валюта (идет на первой позиции в обозначении пары), корреляция будет прямой. Например, ожидается рост DXY -> доллар станет сильнее, USD JPY, USD SEK, USD CHF, USD CAD вероятнее всего будут расти -> за 1 USD будут давать больше иен, крон, франков, канадских долларов соответственно.
• Для пар, в которых доллар – котируемая валюта (на втором месте), корреляция будет обратной. Если индекс USD растет, то котировки, например, EURUSD снижаются -> за евро дают меньше долларов, американец растет.

Эта связь заметнее всего на крупных таймфреймах. На М1-М5 подход, основанный на корреляции индекса и валютных пар, лучше не использовать.

ETF и деривативы

График Dollar Index подходит на роль вспомогательного аналитического инструмента, но нельзя торговать непосредственно индексом. Сделки можно заключать только на деривативах (производные инструменты) и ETF, на ICE торгуются:

• Поставочные фьючерсы с тикером DX. Если удерживать позицию открытой до истечения фьючерсам, то покупатель получит соответствующий набор валют. Но трейдеры обычно не доводят до этого, а «перекладываются» во фьючерсы с дальними датами истечения. Объем контракта – 1000 х котировка индекса при заключении сделки.
• Опционы на эти фьючерсы. Более гибкий инструмент по сравнению с фьючерсными контрактами.

Форекс-брокеры позволяют работать с контрактами на разницу на этот инструмент. Это самый простой способ извлекать прибыль из индекса доллара. При работе с CFD доступны относительно высокие плечи, а торговать можно через привычный МетаТрейдер.

Есть и биржевые фонды на индекс доллара.

Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (тикер UDN). В качестве ориентира используется Deutsche Bank Short USD Currency Portfolio Index, состав биржевого фонда идентичен корзине Работа ведется с фьючерсами, они подбираются так, чтобы поведение графика UDN зеркально копировало динамику индекса доллара. Отсюда и главная рекомендация – фонд подходит не для инвестирования, а для работы против доллара.

Это удобный способ хеджирования рисков, можно просто купить бумаги UDN, подстраховавшись на случай падения американца. Но для классического инвестирования в формате Buy & Hold не подходит, на дистанции в несколько лет он демонстрирует отрицательную доходность.

Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP). Провайдер тот же, но в отличие от предыдущго этот фонд – бычий, то есть сохраняется практически 100%-ная прямая корреляция с Dollar Index. Это не инструмент для долгосрочных вложений, покупка бумаг UUP – практически то же, что и открытие лонга по доллару. Используется для хеджирования, снижает риски чрезмерного укрепления американца.

Для торговли обычно выбирают либо фьючерсы, либо CFD. Оба варианта одинаково удобны, но CFD удобнее и доступны у обычных Форекс-брокеров.

В целом, индекс доллара США больше, чем обычный «барометр», оценивающий силу валют.

Доллар – основная валюта планеты, индекс позволяет прогнозировать его движения, оценивать денежно-кредитную политику ФРС, это важно и в трейдинге и при долгосрочном планировании. Этот инструмент доступен всем без исключения, так что если вы используете в торговле пары, содержащие USD, то можете включить в свой арсенал и DXY.