Индекс BeNe 40 Equal Weight – Компании и особенности

Индекс BeNe 40 Equal Weight Index, что является сокращением от Belgium и Netherlands, был введен в оборот 28 сентября 2015 года. Учредителем выступила европейская площадка EuroNext, в BeNe 40 вошли эмитенты индексов BEL 20 и AEX, точнее 40 самых ликвидных из них.

В отличие от подавляющего количества индексов, где доля напрямую зависит от капитализации, BeNe 40 Equal Weight Index заявлен как равновзвешенный. Каждый эмитент и ценная бумага находятся в равных условиях. Сказывается экономическая и культурная близость Королевства Нидерланды и Королевства Бельгия, образующих (с Великим Герцогством Люксембург), межгосударственный союз Бенилюкс. Суммарная капитализация компаний индекса превышает 1 трлн евро. Веса у всех участников равны, поэтому доля страны зависит от числа компаний: около 70% индекса приходится на бумаги, торгующиеся в Амстердаме, и около 30% на бельгийские компании.

Состав индекса BeNe 40

В индекс входят компании как из Нидерландов, так и из Бельгии, поэтому списка будет два. Сначала список бумаг, торгующихся в Амстердаме:

• ASML Holding (тикер ASML);
• ABN AMRO (ABN);
• Adyen (ADYEN);
• Aegon (AGN);
• Ahold Delhaize (AD);
• Akzo Nobel (AKZA);
• ArcelorMittal (MT);
• ASM International (ASM);
• ASR Nederland (ASRNL);
• BE Semiconductor Industries (BESI);
• CVC Capital Partners (CVC);
• DSM-Firmenich (DSFIR);
• Exor (EXO);
• Heineken (HEIA);
• IMCD (IMCD);
• ING Groep (INGA);
• InPost (INPST);
• KPN (KPN);
• Magnum Ice Cream Company (MICC);
• NN Group (NN);
• Philips (PHIA);
• Prosus (PRX);
• RELX (REN);
• SBM Offshore (SBMO);
• Shell (SHELL);
• Unilever (UNA);
• Universal Music Group (UMG);
• Wolters Kluwer (WKL).

Бельгийские компании в индексе BeNe 40:

• Anheuser-Busch InBev (ABI);
• Aedifica (AED);
• Ageas (AGS);
• argenx (ARGX);
• D’Ieteren Group (DIE);
• Elia Group (ELI);
• KBC Group (KBC);
• Solvay (SOLB);
• Syensqo (SYENS);
• UCB (UCB);
• Umicore (UMI);
• WDP (Warehouses De Pauw) (WDP).

Часть компаний из первого списка зарегистрирована за пределами Нидерландов, например британские RELX, Shell и Unilever, но их акции торгуются в Амстердаме.

Самые известные широкой аудитории компании в индексе – Heineken и Shell. Первая занимается производством пива, вторая – добычей нефти и газа. Штаб-квартира Shell находится в Великобритании, и компания часто ассоциируется именно с этой страной, но корни у неё голландские, о чём говорит и её прежнее название – Royal Dutch Shell.

Наибольшую капитализацию в индексе имеет ASML, занимающаяся литографическим оборудованием для электронной промышленности, а среди бельгийских компаний выше всего оценена пивоваренная Anheuser-Busch InBev – это крупнейший производитель пива в мире, владеющий целым набором известных брендов вроде Budweiser, Stella Artois и Corona.

Индекс отличается тем, что доля компонентов в нём не зависит от капитализации, то есть лидеры, оцениваемые в сотни миллиардов, вносят в него тот же вклад, что и компании на 2-3 млрд.

В результате получился инструмент, сильно привязанный к реальному сектору экономики, что защищает во время финансовых кризисов – хоть финансовый сектор и самый крупный, он занимает меньше четверти.

В индексе достаточно равномерно представлены компании, относящиеся к самым разным сферам, что тоже делает его более защищённым от резких перепадов.

Рынки Нидерландов и Бельгии постепенно растут, пусть и не слишком быстрыми темпами, поэтому индекс подходит для инвесторов, желающих сделать надёжные вложения на долгий срок и получить прибыль наверняка, пусть даже её потенциал ограничен в сравнении с более рискованными рынками.

Смена участников происходит в каждую третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.

Метод расчета индекса BeNe 40 Equal Weight

В первый день торгов, 28 сентября 2015 года, индекс был определен в 1 000 базисных пунктов. Для расчета используется традиционная для всех бирж Euronext, формула, включающая обязательный делитель. Он меняется при изменении состава участников, эмиссии или массовой скупке акции, изменении фри-флот, слияниях и поглощениях. В приводимой формуле:

• I _t – котировка индекса;
• _t – время исчисления;
• N – количество котируемых акций в индексе (40);
• Q_i,t – количество акций i в свободном обращении в день _t;
• F_i,t – фри-флот;
• f_i,t – капитализация акций i;
• C_i,t – стоимость акций i;
• X_i,t – актуальный кросс-курс при расчетах другими валютами на момент t;
• d_t – делитель в момент t.

Интересная вещь. Вышеприведенная формула – общая для большинства индексов Euronext, и по ней можно рассчитать AEX, BEL 20 или PSI 20. Она же приводится и в информационной продукции по BeNe 40 Index, если бы не один момент: сам индекс не включает ни фри-флот, ни капитализацию, по той причине, что они играют роль, лишь в «своих» странах. При расчетах непосредственно BeNe 40 Index они принимаются за единицу.

Особенности BeNe 40 Equal Weight

Согласно заявлению руководства EuroNext, состав BeNe 40 не копирует полностью фондовые показатели Нидерландов и Бельгии. Перед претендентами ставятся задачи по эмиссии специальных акций, либо их капитализация принудительно ограничивается.

По словам Майкла Ходжсона, начальника отдела лицензирования, рынка и глобальным продажам в EuroNext, основной задачей является создание актива, удобного для операций для ETF и ряда финансовых инструментов.

За 2023 год индекс вырос почти на 13%, за 2024 год на 5%, за 2025 год на 11%. Из-за равных весов на результат одинаково влияют и гиганты вроде ASML, и небольшие компании вроде WDP.

Преимущества BeNe 40 Equal Weight Index

• привязан к реальному сектору экономики;
• новый, не замеченный в спекуляциях, индекс;
• удобен для торговли ETF;
• принадлежит бирже Euronext;
• показывает котировки одного из самых густонаселенных районов Европы.