Индекс Hang Seng (HSI) – Часы торгов, состав и фьючерсы

Индекс Hang Seng (аббревиатура HSI, 恆生 指數) это ключевой индекс Гонконгской фондовой биржи (Hong Kong Stock Exchange, кит. 香港 交易所) — одной из мощнейших бирж Восточной Азии, чья капитализация превышает 45 трлн гонконгских долларов, или около $6 трлн.

Если учесть огромное влияние, оказываемое на индекс Hang Seng британским финансовым конгломератом HSBC, показатель фондовой биржи Гонконга является самым точным в мире индексом, отражающим реальную монетарную ситуацию планеты. Его падение в начале 2016 года сумело обвалить даже Dow Jones.

Расчет индекса осуществляется по средней стоимости крупнейших по капитализации компаний. В основу входят 95 компаний, на которые приходится большая часть капитализации биржи HKEX.

Hang Seng Index (HSI) учитывает различные сферы промышленности.

Участники индекса делятся на 12 категорий энергетического, производственного, промышленного, телекоммуникационного, информационного, финансового и строительного плана. Также присутствуют направления строительства, товаров народного потребления, сферы услуг и конгломераты. Ключевую роль играют лидеры мировой кредитной системы.

Отбор новых участников производится Консультативным советом при помощи внешних консультантов. Чтобы стать «голубой фишкой» необходимо: входить в количество эмитентов самых дорогих акций (не менее 10% от всей массы); входить в 10% лидеров Гонконгской фондовой биржи; стоять в листинге не менее 24 месяцев или соответствовать ряду признаков.

Для вхождения в ТОП-5 необходимо 3 месяца минимальной истории листинга; для 6-15 мест — полгода листинга на Бирже, 16-20 позиций — не меньше года, 21-25 — 18 месяцев, ниже 25 места — два года листинга. Фондовая биржа не только отсекает «выскочек», но и ведет тщательный финансовый анализ.

Фьючерсы на Hang Seng Index

Hang Seng futures с одноименным индексу тикером HSI торгуется на Гонконгской фьючерсной бирже (HKFE) с объемом контракта 50 гонконгских долларов умноженные на единицу индекса. Часы торгов – 9:15 – 12:00, 1:00 – 4:30 и 5:15 – 3:00 (Истекающий месяц контракта закрывается в 4:00 в последний торговый день).

Чтобы удовлетворить потребности розничных инвесторов, проявляющих интерес к фондовому рынку Гонконга, Гонконгская фьючерсная биржа (HKFE) с 9 октября 2000 года ввела фьючерсный контракт на индекс Mini-Hang Seng (Mini-HSI). В дополнение к Mini-HSI фьючерсы, опционные контракты Mini-HSI были запущены 18 ноября 2002 года.

Расчет ведется от 10 гонконгских долларов за 1 единицу индекса. Розничные инвесторы, которые имеют меньший рисковый капитал и более низкие требования к хеджированию, сочтут фьючерсные и опционные контракты Mini -HSI наиболее подходящим инвестиционным инструментом, а также инструментами хеджирования для управления своим рыночным риском.

Не забывайте, что вложить в корзину индекса можно купив акции ETF фондов:

• Hang Seng Index Tracking Fund (HKD)
• iShares Core Hang Seng Index ETF

Историческая справка

Индекс Hang Seng появился в 1964 году, тогда он был определен в 100 базисных пунктов. Условный минимум, чуть меньше 59 пунктов, был рассчитан через несколько лет и пришелся на 1967 год. В 1971-1972 годах фондовый показатель взлетел до 1650 пунктов, и экономических причин тому не было. Между тем, США и Китай восстановили дипотношения, на карте появился Бангладеш, Иран начал ядерную программу.

К 1974 году ситуация изменилась, и индекс Hang Seng обвалился в 10 раз, до 150 пунктов. В ходе непростого восстановления он лишь через 17 лет пробил 10-тысячный потолок. В 2007 году индекс одолел высоту в 31 958.41 базисного пункта. Следом последовал обвал американской ипотеки и потеря индексом 30% капитализации.

Описывая судьбу индекса Hang Seng в мировой финансовый кризис 2008 года, можно вести колонку «вести с полей». За несколько месяцев он опустился более чем на 9 тысяч пунктов. В 2009 году индекс восстановился до 28-тысячной отметки, но вскоре снова упал на несколько тысяч.

В июне 2016 рынок снова потерпел упадок ценой в 1000 пунктов в ответ на итоги референдума Евросоюза в Великобритании, в которых голосование “Выйти” победило голосование “Остаться”. К 2018 году индекс пережил длительный период роста и увеличился почти на 40%. В январе 2018 года он поднимался до рекордных 33 484 пунктов. В 2021–2023 годах на фоне проблем китайских застройщиков и ужесточения регулирования технологических компаний индекс потерял больше половины стоимости и в начале 2024 года опустился ниже 15 000 пунктов. Затем последовал отскок, и в 2025–2026 годах индекс поднимался выше 28 000 пунктов.

Наблюдая за динамикой индекса, можно заметить его высокую волатильность. Периоды роста сменяются периодами резкого падения, и наоборот. И иногда такому поведению рынка не находится экономических причин.

В 2021 году Hang Seng Indexes Co., провайдер гонконгского индекса Hang Seng, выпустил пресс-релиз, в котором сообщил о крупной реформе индекса. Количество компаний в корзине должно постепенно вырасти до 100. После того как HSBC выкупил акции Hang Seng Bank у остальных акционеров, банк ушел с биржи и покинул индекс.

Преимущества индекса Hang Seng Index:

• возможность быстрых операций на финансовом рынке;
• четыре участника индекса — киты мировой экономики;
• заметная доля технологических компаний;
• большой вес банков и страховщиков: HSBC, AIA и крупнейших китайских банков.

Метод расчета индекса Hang Seng

Схема расчета сложна, и включает в себя удельный вес эмитента в сочетании с его ценой и показателем всего индекса на момент закрытия торгового дня. В приводимой формуле:

• HSI (t) — текущее расчётное значение индекса;
• P (t)— текущее значение цены акции компании, входящей в индекс;
• P (t-1) — цена акции на закрытии торгов в предыдущий день;
• IS — количество размещённых (англ. Issued Shares) акций компании;
• FAF — коэффициент, учитывающий количество акций в свободном обращении (англ. Freefloat), значение от 0 до 1;
• CF — коэффициент, учитывающий капитализацию компании, значение от 0 до 1;
• HSI (t-1) – значение индекса на момент закрытия рынка в предшествующий день.

Особенности индекса Hang Seng

Среди компаний, входящих в индекс – множество банков (Bank of China, China Construction Bank, ICBC, China Merchants Bank, BOC Hong Kong), страховые компании (Aia Group, China Life Insurance, Ping An), одежда и аксессуары (ANTA Sports Products, Shenzhou). В индекс входит множество компаний из разных отраслей, в том числе такие всемирно известные Alibaba и Xiaomi.

Огромное влияние оказывает ликвидность самой биржи. Деятельность площадки должна удовлетворять требованиям Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC), в том числе, и по объемам оборота.

Для легкости расчетов в рамках Hang Seng присутствует еще 4 индекса. Промышленный HS Commerce & Industry, HS Properties (недвижимость), коммунальный HS Utilities и финансовый HS Finance. Аналогично ситуации с канадским показателем S&P/TSX Composite, они точно отражают рыночную ситуацию, но подчеркивают: ключевыми остаются монетарные игроки.

Несколько слов о самой бирже

Гонконгская фондовая биржа ведет свою историю с 1891 года, когда была образована городская ассоциация маклеров. В 1914 году она получила нынешнее название, а в 1972 году в городе начали работы сразу четыре однотипных площадки. В 1980 году было организовано юридическое лицо, первые торги по привычной схеме прошли спустя шесть лет.

Работа с индексом Hang Seng интересна трейдерам, работающим в финансовой сфере на больших объемах и коротких ставках. Фондовый показатель довольно спекулятивен и позволяет зарабатывать при минимальных вложениях.